導(dǎo)語(yǔ)：近期降溫降雪天氣頻發(fā)，毛瓶回收淡季持續(xù)深化，清洗廠開(kāi)工負(fù)荷緩步走低，再生PET瓶片供應(yīng)端呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢(shì)；而終端紡織、服裝行業(yè)步入需求寒冬，月中旬以來(lái)下游織造開(kāi)機(jī)率逐步下滑，再生化纖廠亦陸續(xù)開(kāi)啟減停產(chǎn)模式。

開(kāi)工負(fù)荷下行，供應(yīng)端偏緊

今年下游產(chǎn)業(yè)停車放假時(shí)間早于往年，再生PET瓶片生產(chǎn)企業(yè)亦難獨(dú)善其身。再生PET瓶片生產(chǎn)企業(yè)停工放假多集中在1月末至2月初期，春節(jié)前后期間，再生PET瓶片行業(yè)產(chǎn)能利用率在10%%附近，3月中旬行業(yè)產(chǎn)能利用率或?qū)⒅鸩交謴?fù)至正常水平。而近期降溫降雪天氣頻發(fā)，毛瓶回收淡季深入，清洗廠開(kāi)工負(fù)荷緩步走低，再生PET瓶片供應(yīng)端呈現(xiàn)偏緊態(tài)勢(shì)，且清洗廠庫(kù)存偏低，均給與市場(chǎng)一定支撐。再生PET瓶片市場(chǎng)價(jià)格窄幅上行。?

下游產(chǎn)業(yè)停車放假時(shí)間早于往年

表1 近五年春節(jié)前夕織造產(chǎn)業(yè)開(kāi)機(jī)率對(duì)比（單位：%）

備注：以上數(shù)據(jù)為春節(jié)前一周平均開(kāi)機(jī)率

據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月15-20日，下游加彈、紡織、印染行業(yè)已開(kāi)啟首輪放假潮，預(yù)計(jì)2月初下游織造產(chǎn)業(yè)基本進(jìn)入假期模式，屆時(shí)再生化纖市場(chǎng)將步入有價(jià)無(wú)市狀態(tài)，直至3月中旬后開(kāi)機(jī)率或逐步恢復(fù)至5-6成。值得關(guān)注的是，今年下游產(chǎn)業(yè)停工放假時(shí)間較往年明顯提前；回顧近五年數(shù)據(jù)，化纖織造行業(yè)春節(jié)前后開(kāi)機(jī)率除2022年外，其余年份均降至個(gè)位數(shù)以內(nèi)，且自2024年末起，織造行業(yè)整體開(kāi)機(jī)率同比持續(xù)走弱。2026年春節(jié)假期在2月中下旬的影響，當(dāng)前化纖織造開(kāi)機(jī)率仍維持在6成以上，但近期江浙地區(qū)降溫降雪的天氣狀況，將進(jìn)一步加速行業(yè)停機(jī)進(jìn)程。

終端需求疲軟，再生化纖提早放假

表2部分再生中空企業(yè)停工計(jì)劃表

1月以來(lái)，再生中空企業(yè)產(chǎn)銷表現(xiàn)轉(zhuǎn)淡，多數(shù)企業(yè)產(chǎn)銷率維持 6-7 成，部分企業(yè)通過(guò)減產(chǎn)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)銷基本平衡；而終端織造行業(yè)開(kāi)工率不足55%，家紡、玩具、服裝等填充類訂單落地不及預(yù)期，直接導(dǎo)致下游對(duì)再生中空原料采購(gòu)意愿低迷。疊加本月底至下月初下游將進(jìn)入集中停工放假階段，市場(chǎng)需求面還將進(jìn)一步走弱，再生化纖市場(chǎng)將步入有價(jià)無(wú)市狀態(tài)。在此情況下，再生化纖生產(chǎn)企業(yè)停工放假時(shí)間較往年明顯提前10天左右。

?綜合來(lái)看，供應(yīng)端偏緊支撐下，再生PET瓶片價(jià)格易漲難跌。加之近期大化纖及新料聚酯切片受聚合成本提振，價(jià)格震蕩上行，新舊料價(jià)差增大給與再生市場(chǎng)一定提振，部分再生化纖廠有少量備貨可能，亦給與再生PET瓶片市場(chǎng)一定支撐。因而預(yù)計(jì)節(jié)前再生PET瓶片價(jià)格存窄幅上行可能。但受假期地緣政治以及油價(jià)走勢(shì)不穩(wěn)定因素影響，價(jià)格上行幅度或有限。