1.本周市場關注點

1）供應：煤制油及煤焦油加氫煉廠暫無新增檢修，供應平穩(wěn)。

2）需求：國際油價周均價窄幅下行，對煤基油品市場價格指引有限，需求端入市心態(tài)表現(xiàn)不一，煤基油品市場多根據(jù)自身出貨調整價格。

2. 本周行情分析??

圖1 ?2025-2026年周度煤制柴油價格走勢對比圖（元/噸）		圖2? 2025-2026年周度煤焦油加氫柴油價格走勢對比圖（元/噸）
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊		數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

圖3? 2025-2026年周度煤制石腦價格走勢對比圖（元/噸）		圖4? 2025-2026年周度煤焦油加氫石腦價格走勢對比圖（元/噸）
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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊		數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國內煤制油市場價格周度漲跌表（單位：元/噸）

均價變動說明：受企業(yè)產(chǎn)品變更影響，加氫企業(yè)部分組分油改為成品車柴銷售，現(xiàn)市場銷售狀態(tài)穩(wěn)定，煤焦油加氫柴油均價變更為煤焦油加氫柴油組分均價及煤基柴油(煤基成品柴油）均價兩部分。?

?截至2026年1月22日，全國煤制柴油組分均價為6467元/噸，較上周下調14元/噸，跌幅為0.22%；全國煤制石腦油均價為6513元/噸，較上周上調30元/噸，漲幅為0.46%；全國煤焦油加氫柴油均價為5311元/噸，較上周下調100元/噸，跌幅為1.85%；全國煤焦油加氫石腦油均價6399元/噸，較上周上382元/噸，漲幅為0.60%。

本周期國際油價均價窄幅下跌，雖有成品油按機制調價價格上調，但對市場成交氛圍暫無明顯利好支撐，山東地區(qū)地煉市場產(chǎn)銷率難達平衡線，煉廠持續(xù)累庫；煤基油品市場出貨暫無明顯變化，煤基油品煉廠以積極簽單走量為主，煤基柴油需求延續(xù)弱勢，煉廠為積極出貨價格多下調操作；煤基石腦油出貨尚可，煉廠隨行挺價，煤基石腦油周均價窄幅上調。

3.市場供應：

1）煤制油及煤焦油加氫煉廠暫無新增檢修，供應平穩(wěn)。

2）國際油價周均價窄幅下行，對煤基油品市場價格指引有限，需求端入市心態(tài)表現(xiàn)不一，煤基油品市場多根據(jù)自身出貨調整價格。

3）原料方面：具體來看，本期國內中溫煤焦油市場仍然較為堅挺。本周來看，下游加氫采購力度不減，陜西市場焦油需求仍然較為旺盛，疊加目前焦化廠虧損嚴重，焦油產(chǎn)量相對較低背景下，供弱需強背景下，中溫煤焦油價格繼續(xù)上漲。新疆市場交投相對穩(wěn)定，下游多剛需采購為主，市場整體波動不大。但從市場整體來看，目前柴油價格持續(xù)低迷，對中溫煤焦油市場支撐不足，因此，中溫煤焦油價格繼續(xù)上漲難度同樣較大。

4.市場預測：

預計下周國際油價存在小幅下跌空間，WTI或在58-61美元/桶、布倫特或在62-65美元/桶的區(qū)間運行。煤基油品市場需求端節(jié)前備貨心態(tài)偏弱，以剛需補庫為主；煤基油品煉廠積極簽單走量為主，疊加宏觀消息面暫無利好支撐，預計短期內煤基油品市場價格多根據(jù)煉廠自身庫存情況窄幅波動。