1、今日摘要

①、煤制柴油價格持穩(wěn)；煤制石腦油價格持穩(wěn)；煤焦油加氫柴油組分價格下調，下調幅度150元/噸；煤基柴油價格持穩(wěn)；煤基石腦下調，下調幅度50元/噸。

②、本月(202512），煤焦油加氫煉廠煤焦油加氫柴油、煤焦油加氫石腦總產量：43.2萬噸，較上月減少1.81萬噸，環(huán)比下降4.02%。其中，煤焦油加氫柴油產量：33.27萬噸，較上月減少1.56萬噸，環(huán)比下降4.48%；煤焦油加氫石腦油產量：9.92萬噸，較上月減少0.26萬噸，環(huán)比下降2.55%，本月暫無新增煤焦油加氫裝置檢修。

2、現貨概況

表1 國內煤制油及煤焦油加氫價格匯總表（單位：元/噸）

今日全國煤制柴油均價6460元/噸，較上日價格持穩(wěn)；煤制石腦油均價6525元/噸，較上日價格持穩(wěn)；煤焦油加氫柴油組分均價5256元/噸，較上日價格下調75元/噸；煤焦油加氫石腦均價6399元/噸，較上一工作日價格下調5元/噸；煤基柴油均價5672元/噸，較上日價格持穩(wěn)。

分析來看，國際油價小幅反彈，市場購銷氛圍尚可，成交方面，山東地煉產銷率明顯轉好，柴油超百，汽油接近產銷平衡。煤基柴油市場需求端采購心態(tài)一般，煉廠出貨情況表現不一，價格穩(wěn)中下行；煤基石腦油市場需求端入市心態(tài)尚可，煉廠執(zhí)行合同為主，價格大多持穩(wěn)。

圖1?2025-2026年國內煤制柴油周度價格走勢（單位：元/噸）	圖2 2025-2026年國內煤制石腦周度價格走勢（單位：元/噸）
數據來源：隆眾資訊	數據來源：隆眾資訊

3、生產動態(tài)

本月（202512），煤制油產能利用率降至95%，較上月減少5個百分點，總體煤制油煉廠供應量穩(wěn)定。中國煤焦油加氫煉廠產能利用率59.17%，較上月減少5個百分點，本月新疆匯安、新疆萬順發(fā)、慶華裝置檢修。

圖5?國內煤基油品產能利用率及產量趨勢圖（單位：萬噸）	圖6?國內加氫裝置生產利潤對比圖（單位：元/噸）
數據來源：隆眾資訊	數據來源：隆眾資訊

4、市場情緒

表3 國內煤制油及煤焦油加氫上下游從業(yè)者情緒預期

5、價格預測

伊朗及俄烏局勢有緩和跡象，市場對供應風險的擔憂有所減弱，疊加長線來看供應過剩的格局延續(xù)，給予油市壓力，預計今日國際原油價格存下跌空間。煤基油品市場需求暫無明顯利好支撐，煉廠出貨以走量為主，預計明日煤基油品價格大多持穩(wěn)。

6、相關產品情況?

中溫煤焦油：目前看來，市場需求較強，對焦油價格仍然起到一定支撐作用，但柴油行情持續(xù)低迷，嚴重抑制焦油漲幅，因此隆眾資訊認為，短線內，國內中溫煤焦油市場繼續(xù)上漲難度較大。

山東成品油：截止發(fā)稿，山東地區(qū)92#汽油主流成交價格在6976，跌5；主流成交區(qū)間在6923至7162元/噸。0#柴油主流成交價格在5662，跌3；主流成交區(qū)間在5625至5779元/噸。雖隔夜原油收盤上漲，但昨日山東煉廠出貨表現欠佳，汽柴油產銷率均未超百，累庫為主。今日煉廠穩(wěn)價探市，中下游采購積極性有所提升，市場交投氣氛尚可。綜合之下，今日山東市場汽油價格主流守穩(wěn)，零星調整；柴油價格漲跌互現，個別煉廠柴油二調價格上漲。

7、數據日歷

表4 國內煤制油及煤焦油加氫數據一覽表（單位：萬噸、元/噸）

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