導(dǎo)語：2026年開年，國內(nèi)二氯甲烷市場低位穩(wěn)中攀升，而當前二氯甲烷行業(yè)正處于“腹背”夾擊困境，向上成本高位運行，向下需求端剛性托底。漲價向下傳導(dǎo)困難的情況下，甲烷氯化物行業(yè)虧損愈發(fā)加重。

一、液氯價格高位 成本壓力不斷抬升

上游原料液氯在供應(yīng)過剩的格局下不斷尋找向一體化下游延伸，氯堿企業(yè)紛紛布局“液氯-精細化工”閉環(huán)，將原料優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為下游衍生品的產(chǎn)品競爭力。而這一現(xiàn)象也將影響液氯價格走勢。周期內(nèi)，液氯價格持續(xù)高位運行，一方面受氯堿企業(yè)裝置故障影響，以及耗氯下游穩(wěn)定收貨支撐；另一方面，液堿價格走弱，氯堿企業(yè)考慮自身利潤的情況下上調(diào)報盤。

周期內(nèi)，甲烷氯化物企業(yè)成本較上周期上漲13元/噸至1972元/噸，漲幅0.66%；利潤較上周期上漲2元/噸，在-172元/噸，漲幅1.15%。液氯價格高位的情況下，甲烷氯化物企業(yè)虧損較重，企業(yè)出于對利潤方面考慮，漲價意愿較強。

二、產(chǎn)能利用率提升 供應(yīng)端呈現(xiàn)區(qū)域化表現(xiàn)

高產(chǎn)能基數(shù)下高開工率仍持續(xù)壓制價格，僅在裝置檢修、主動減產(chǎn)時段才能出現(xiàn)階段性緩解。本周期內(nèi)，山東金嶺東營裝置降負至6成，然衡陽錦東30萬噸/年、會昌永和10萬噸/年裝置重啟后運行穩(wěn)定，整體產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率抬升。不過山東魯西、東岳等均為低負荷運行，山東地區(qū)產(chǎn)能利用率呈現(xiàn)下降趨勢。區(qū)域內(nèi)供應(yīng)縮量以及企業(yè)庫存壓力不大的情況下，支撐企業(yè)繼續(xù)拉漲報盤。

三、剛性需求貫穿始終 階段性補倉影響價格波動

二氯甲烷下游需求端多呈現(xiàn)“剛性托底、結(jié)構(gòu)萎縮”的分化格局，制冷劑R32作為最大下游，內(nèi)部配套采購模式難以拉動外部市場，頭部企業(yè)多配套甲烷氯化物生產(chǎn)裝置，自給率較高，外部采購較為有限，僅用于補充產(chǎn)能波動缺口，壓縮了市場化流通空間。周期內(nèi)，R32主流大廠穩(wěn)定延續(xù)前期開工節(jié)奏，全行業(yè)開工負荷維持在6成附近，待需求指引提振開工水平。其余行業(yè)在淡季下亦是保持剛性采購為主，階段性補倉成為影響價格波動的重要因素。

四、漲價不易 待需求跟進

重點關(guān)注：1.供應(yīng)面。區(qū)域內(nèi)開工提升有限，企業(yè)庫存壓力暫且不大，多穩(wěn)健報盤為主。2、需求面。經(jīng)過本輪補倉，且隨著后續(xù)價格拉漲后，預(yù)計下游及貿(mào)易商接單積極性或有所下滑。3.成本面。主力上游液氯多空交互，或震蕩為主，甲烷氯化物成本面壓力較大，需關(guān)注虧損之下原料對甲烷氯化物企業(yè)開工情況影響。綜合來看，短期內(nèi)甲烷氯化物企業(yè)庫存壓力暫且不大，且原料液氯高位壓力下，甲烷氯化物企業(yè)挺漲意愿較強。但隨著價格拉漲至相對高位，市場交投積極性或?qū)⒂兴鶞p弱。多空博弈，預(yù)計國內(nèi)二氯甲烷市場繼續(xù)拉漲空間或有限，關(guān)注后續(xù)消息面變化。