導語：進入2026年后，裝置方面換劑或重啟均存，PTMEG行業(yè)產(chǎn)能利用率提高。且陜化裝置近期存重啟預期，供應端支撐減弱，利空市場心態(tài)。下游氨綸開工高位，對原料消化量穩(wěn)定，但成本壓力下對原料存壓價情緒?；久娑嗫找蛩亟豢?，PTMEG市場波動困難。截至1月9日，1800分子量PTMEG主流價格在11600元/噸。后期基本面缺乏利好釋放，PTMEG市場弱勢格局延續(xù)。

檢修裝置重啟，產(chǎn)能利用率提高，供應端支撐減弱

12月底-1月初，四川天華及重慶建峰各4.6萬噸裝置陸續(xù)重啟，而藍山屯河一期4.6萬噸裝置1月4日停車換催化劑7-10天，PTMEG行業(yè)產(chǎn)能利用率自元旦前的76.3%提高至78.03%。近期陜化4.6萬噸裝置亦計劃重啟，下周行業(yè)產(chǎn)能利用率將提高至81%以上，處于近三年同期歷史高點，供應端支撐減弱。且當前行業(yè)產(chǎn)能基數(shù)處于高位，存量競爭壓力較大，業(yè)者采銷心態(tài)偏空，PTMEG工廠讓利出貨操作居多，拖拽市場價格低位震蕩。

下游氨綸開工高位，消化量穩(wěn)定；但成本壓力下對原料壓價嚴重

當前氨綸行業(yè)開工負荷在84%附近，對原料PTMEG消化量尚可。但供應寬松下導致行業(yè)庫存大量積累， 氨綸工廠目前主要消化庫存為主，終端紡織市場元旦后趨冷，多數(shù)工廠計劃1月中旬后放假，備貨量相對一般，將影響氨綸工廠開工積極性，進而對原料PTMEG需采購為主。同時受供需失衡態(tài)勢影響，氨綸行業(yè)行情低位震蕩，長期虧損狀態(tài)延續(xù)，對原料議價情緒濃郁。因此，下游氨綸后期存降負可能，春節(jié)前備貨量有限。且偏弱行情下，對原料議價利空市場心態(tài)。

原料BDO弱穩(wěn)，成本走勢指引有限

2026年1月上中旬，BDO裝置方面雖有萬華及屯河二期停車檢修或換劑，但前期檢修裝置陜西黑貓、重慶建峰及四川永盈陸續(xù)重啟，市場貨源供應量充足。而下游行業(yè)行情偏弱下，多維持剛需合約跟進，且對高價存抵觸情緒。同時春節(jié)假期前后，外采量最大的下游PBT行業(yè)多家主力工廠存短停預期，同時現(xiàn)貨采購為主的聚氨酯領(lǐng)域春節(jié)假期負荷下滑較多，因此下游整體備貨、補倉量相對有限。若BDO工廠檢修、降負產(chǎn)能較少，供需壓力將增加，壓制行情走勢，進而對PTMEG行情支撐不足。

綜合基本面來看，1月裝置方面開工較穩(wěn)定，貨源供應量增加，共反應端支撐偏弱。下游氨綸后期存降負預期且存高位庫存消化，對原料備貨量不多，同時對PTMEG存議價情緒。原料BDO弱穩(wěn)，成本面支撐不足。PTMEG市場基本面利空居多，隆眾資訊預計，1中下旬國內(nèi)PTMEG市場低位運行，繼續(xù)關(guān)注更多消息釋放。