導(dǎo)語(yǔ)：工業(yè)硅產(chǎn)能清退和下游多晶硅政策消息的不斷傳出，持續(xù)刺激疲軟市場(chǎng)，但工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)弱穩(wěn)運(yùn)行。后續(xù)需著重關(guān)注政策的變化及廠家開(kāi)工情況。

一、工業(yè)硅現(xiàn)貨行情分析

本周工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格較上周相比維穩(wěn)為主，截至1月9日新疆地區(qū)421#價(jià)格9200元/噸，云南地區(qū)421#價(jià)格9900元/噸，四川地區(qū)421#價(jià)格10000元/噸。1月9日工業(yè)硅期貨主力2605合約收盤價(jià)8715，-15，-0.17%，開(kāi)盤價(jià)8535，最高價(jià)8815，最低價(jià)8500，成交手445575，持倉(cāng)239704，增手-20827。

圖1 工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)比表? ? ? ? ? ? ? ? ?圖2 工業(yè)硅價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊?? ? ? ? ? ? ? ? ? ?數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

二、工業(yè)硅供應(yīng)分析

本周工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格較上周價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，盤面持續(xù)震蕩為主。開(kāi)工率較上周相比維穩(wěn)，維持在12.10%。西北地區(qū)大廠傳出減產(chǎn)停爐的消息，但經(jīng)核實(shí)后并未出現(xiàn)大面積減產(chǎn)，個(gè)別廠家存在正常檢修的情況。西南仍以國(guó)企開(kāi)工為主，整體供應(yīng)穩(wěn)定。近日盤面受多晶硅消息的刺激市場(chǎng)大幅下調(diào)。目前產(chǎn)能清退和下游開(kāi)工情況是當(dāng)下市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，在庫(kù)存超出預(yù)期的情況下，消費(fèi)量持續(xù)收縮，下游多晶硅、有機(jī)硅、鋁合金采購(gòu)不及預(yù)期。受成本的支撐，雖市場(chǎng)信心不足，但硅廠讓利出貨意愿低。期現(xiàn)商也表示當(dāng)下行情下下游堅(jiān)持以降本為原則，利潤(rùn)持續(xù)壓縮，市場(chǎng)整體悲觀情緒較為嚴(yán)重。若后續(xù)產(chǎn)能清退持續(xù)推進(jìn)，則為當(dāng)下疲軟的市場(chǎng)注入活力。

圖3 工業(yè)硅開(kāi)工走勢(shì)圖? ? ? ? ? ? ? ? ? ?圖4 云南電價(jià)走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

?三、下游需求

? ? ? 本周多晶硅頭部企業(yè)普遍持觀望態(tài)度并暫停報(bào)價(jià)，市場(chǎng)初步跡象顯示報(bào)價(jià)或有望突破65元/kg，供應(yīng)商仍在評(píng)估下游接受度，近期出貨仍以執(zhí)行前期訂單為主，僅有少量新單試探性報(bào)高價(jià)，暫未出現(xiàn)60元/kg以上的成交確認(rèn)；硅料端開(kāi)工率持續(xù)下調(diào)，基于售價(jià)覆蓋成本的定價(jià)機(jī)制，企業(yè)調(diào)價(jià)意愿較強(qiáng)；下游硅片、電池片環(huán)節(jié)價(jià)格陸續(xù)上調(diào)，從當(dāng)前情況來(lái)看，下游仍以消化自身原材料庫(kù)存為主，政策刺激下，供需邏輯失靈，未來(lái)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)不確定性較高。

圖5多晶硅價(jià)格對(duì)比? ? ? ? ? ? ? ?

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊? ? ? ? ? ? ? ? ? ??

本期有機(jī)硅DMC整體市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行。原料端，本周工業(yè)硅現(xiàn)貨市場(chǎng)盤穩(wěn)整理，供需矛盾暫未實(shí)質(zhì)改善，市場(chǎng)信心不足，廠家多采取挺價(jià)不出或者暫停報(bào)價(jià)來(lái)應(yīng)對(duì)低迷市場(chǎng)，期現(xiàn)貿(mào)易表示，出貨有限，下游以消化庫(kù)存為主；供應(yīng)端，本周華東地區(qū)有機(jī)硅DMC主流單體廠陸續(xù)落實(shí)減產(chǎn)計(jì)劃，主流單體廠報(bào)盤價(jià)格延續(xù)維穩(wěn)，挺價(jià)情緒一致。同時(shí)本周9號(hào)于浙江計(jì)劃再次準(zhǔn)備召開(kāi)行業(yè)會(huì)議，共同商談后續(xù)行情走勢(shì)等問(wèn)題，或?qū)⒅貑⑿乱惠唸?bào)價(jià)；需求端，下游部分硅橡膠及硅油企業(yè)觀望市場(chǎng)行情變動(dòng)，剛需采購(gòu)，部分客戶為防止會(huì)后上漲，適量拿貨；目前DMC主流參考在13500-14000元/噸。

圖6 2024-2025年有機(jī)硅價(jià)格走勢(shì)圖? ? ? ? ? ? ?圖7 有機(jī)硅主流市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

四、后市心態(tài)調(diào)研

據(jù)調(diào)研，35%的企業(yè)表示已跌破成本線，接下來(lái)的行情以震蕩為主；38%的企業(yè)表示沒(méi)有利好因素刺激市場(chǎng)，還會(huì)持續(xù)下跌；37%的企業(yè)表示接下來(lái)工業(yè)硅現(xiàn)貨價(jià)格跌破成本線的原因會(huì)有反彈。

五、后期預(yù)測(cè)

綜合來(lái)看，工業(yè)硅處于供需雙弱的階段，西南地區(qū)開(kāi)工處于低位，西北大廠存在檢修情況，下游采購(gòu)持續(xù)縮減，后續(xù)著重關(guān)注工業(yè)硅產(chǎn)能清退情況及下游采購(gòu)情況，預(yù)計(jì)工業(yè)硅價(jià)格以震蕩偏弱為主。預(yù)計(jì)云南通氧421#硅價(jià)格在9800-10000元/噸；四川421#硅價(jià)格在9900-10100元/噸。???? ?