一、樣本趨勢定性分析

本周油制、煤制、甲醇制、外采丙烯制PP利潤修復，PDH制PP利潤下滑。成本端國際原油市場來看，各大機構對需求前景仍不樂觀，市場對供應過剩的擔憂仍在，疊加西方節(jié)日氣氛下交易清淡，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復在-627.23元/噸。動力煤市場來看，下游保持剛需拉運，節(jié)前補庫需求少量釋放，但整體市場參與度較低，觀望情緒濃厚，動力煤價格小幅調整，煤制PP利潤小幅修復在-570.25元/噸。

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中國PP不同工藝間成本分析表

單位：元/噸

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中國PP不同工藝間利潤分析表

單位：元/噸

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二、樣本趨勢預測分析

?下周，油制PP利潤預計為-700元/噸左右，較本周下滑；外采甲醇制PP利潤預計為-1200元/噸左右，較本周修復；外采丙烯制PP利潤預計為-410元/噸左右，較本周下滑；PDH制PP利潤預計為-1590元/噸左右，較本周修復；煤制PP利潤預計為-560元/噸左右，較本周修復。短期來看，OPEC+將從2026年1月開始正式暫停增產(chǎn)，供應端利空壓力將有減弱，且新年氣氛通常提振市場信心，預計下周國際油價或上漲，預計油制PP利潤下滑。動力煤市場來看，短期全國多地氣溫陸續(xù)走低，民用電需求有所提升，冬季供暖需求推升電廠日耗，電煤消耗加快釋放剛需，動力煤價或持穩(wěn)運行，預計下周煤制PP利潤小幅修復。

名詞解釋：成本：生產(chǎn)成本是工業(yè)企業(yè)為生產(chǎn)一定種類、一定數(shù)量的產(chǎn)品所發(fā)生的直接費用、直接人工和間接制造費用的總和。聚丙烯生產(chǎn)成本指的是五大原料（原油、煤炭、甲醇、丙烯、丙烷）來源的理論生產(chǎn)成本。

?利潤：指不同原料來源的聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)的出廠價格減去其生產(chǎn)成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采甲醇制、外采丙烯制、丙烷脫氫制五類企業(yè)。

統(tǒng)計口徑：統(tǒng)計周期為上周四-本周三（油制成本、油制利潤、丙烷脫氫制成本、丙烷脫氫制利潤）；上周五-本周四（煤制成本、煤制利潤、外采甲醇制成本、外采甲醇制利潤、外采丙烯制成本、外采丙烯制利潤），數(shù)據(jù)發(fā)布時間為工作日每周四下午。