1. 本月行情分析

①12月馬來西亞產(chǎn)量增加，產(chǎn)地出口窄幅增加，月末庫存持續(xù)高位。

②印尼的B50政策推遲，具體推遲時(shí)間存疑，市場缺乏支撐。

③相關(guān)油脂持續(xù)走低，疊加原油價(jià)格震蕩，對棕櫚油市場有所拖拽。

2. 本月行情分析

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

國內(nèi)棕櫚油市場價(jià)格月度走勢對比

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

12月，國內(nèi)棕櫚油市場整體承壓下行，呈現(xiàn)震蕩偏弱格局。月內(nèi)，外圍市場氛圍轉(zhuǎn)弱疊加國內(nèi)需求平淡，共同壓制價(jià)格走勢。BMD主力合約價(jià)格自月初震蕩下行，全月累計(jì)下跌約80.7元/噸，跌幅達(dá)1.96%，反映出國際市場的觀望情緒。國內(nèi)現(xiàn)貨市場同步跟跌，主要區(qū)域報(bào)價(jià)普遍下調(diào)。其中，天津24°價(jià)格跌幅最為顯著，下跌133.65元/噸，幅度為1.52%；江蘇24° 與 廣東24°價(jià)格分別下跌約0.81%、0.74%，市場交投氣氛偏淡。綜合來看，本月棕櫚油市場在缺乏利好支撐的背景下，市場觀望情緒較濃，呈現(xiàn)明顯的弱勢整理態(tài)勢。

3. 市場影響因素分析

華東張家港本期期初價(jià)格為8700元/噸，期末為8540元/噸，較期初下跌較多，跌幅為1.84%，24°完稅價(jià)格本期期初價(jià)格為8967元/噸，期末為8925元/噸，較期初下跌較多，跌幅為0.47%，內(nèi)外盤價(jià)差維持在150-450相對穩(wěn)定。11月份，受棕櫚油主產(chǎn)地逐步進(jìn)入減產(chǎn)季，產(chǎn)量小幅下滑，且棕櫚油10-11月到港量增加。國內(nèi)棕櫚油總供應(yīng)量至84.85萬噸，環(huán)比增加10.99萬噸。

4. 下月市場預(yù)測

預(yù)計(jì) 2026 年 1 月棕櫚油價(jià)格呈現(xiàn)震蕩偏弱格局，馬來西亞高庫存與國際需求疲軟構(gòu)成主要壓制。馬來西亞 11 月庫存處于六年新高為 283.5 萬噸，去庫節(jié)奏緩慢，需求端，印度齋月備貨啟動(dòng)，但菜籽油豐產(chǎn)及豆油替代效應(yīng)限制棕櫚油采購增量，且印度可能通過關(guān)稅調(diào)整抑制進(jìn)口。預(yù)計(jì) 1 月價(jià)格在約 8000-8500 元 / 噸，短期反彈空間有限。風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)包括印尼 政策變動(dòng)或印度備貨超出預(yù)期。

更多月度市場分析，請查看隆眾資訊 棕櫚油月報(bào)