導(dǎo)語：周內(nèi)PP期貨階段性上揚，PP制品成本方面存在指引，但終端跟進意向不足，成本面漲勢未能延續(xù)至PP制品端，各行業(yè)多穩(wěn)價出貨，且終端新單跟進意向不足，場內(nèi)觀望情緒較為濃郁。業(yè)內(nèi)人士多表示成本端僅短期上探，主體趨勢仍以下行為主。

一、PP制品行業(yè)概況

原油上漲，PP期現(xiàn)價格跌后上揚，但現(xiàn)貨市場上行幅度有限，傳導(dǎo)至制品行業(yè)利好有限，各類制品行業(yè)主流價格均穩(wěn)價出貨。根據(jù)各類制品需求淡旺季來說，現(xiàn)階段下游包裝類、PP管材、PP無紡布等行業(yè)均處于傳統(tǒng)旺季，但前期PP端走勢持續(xù)探底，短期內(nèi)雖有轉(zhuǎn)好，但下游各制品行業(yè)心態(tài)預(yù)期多偏疲，PP下游制品行業(yè)多維持剛需補貨運轉(zhuǎn)。

二、PP下游行業(yè)運行分析

本周國內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、PP無紡布、CPP、PP透明、改性PP共8個下游行業(yè)）平均開工下降0.56個百分點至53.24%。近期原料聚丙烯市場供應(yīng)寬松，價格區(qū)間震蕩，給予PP制品行業(yè)成本支撐疲態(tài)，業(yè)者對后市心態(tài)表現(xiàn)悲觀。

市場擔(dān)憂美委局勢進一步升級，且俄烏局勢的不穩(wěn)定性增強，潛在供應(yīng)風(fēng)險擔(dān)憂難消，原油明顯上漲。PP期貨跌后上行，現(xiàn)貨市場雖小幅上漲，但上行幅度有限，石化方面多數(shù)走穩(wěn)，成本面支撐多平穩(wěn)，各類制品均走穩(wěn)出貨。PP跌后上揚，并未刺激制品行業(yè)接貨意向，各類制品需求端跟進薄弱，對于原料消耗緩慢，隨著北方等地氣溫驟降，部分建筑工程進度放緩，水泥用塑編、管材等需求降低。各類生鮮、食品包裝類需求現(xiàn)階段處于消費旺季，但整體新單跟進亦不及往年；對于消費者來說，收入與支出存在雙重擠壓，國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩導(dǎo)致部分行業(yè)裁員降薪，房貸、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等支出壓力過大，擠壓其他消費空間，預(yù)防性存儲觀念增加，而反觀PP制品終端與消費者生活、工作息息相關(guān)，因此消費減弱一定程度影響制品行業(yè)對于PP消耗量。綜合來看，聚丙烯制品行業(yè)近期心態(tài)偏疲，后期或因終端節(jié)前備貨，需求適量跟進。

三、短期預(yù)測

單位：%、萬噸、天、元/噸

制品成本指引：地緣局勢對油價的支撐階段性減弱，疊加正值西方圣誕節(jié)，節(jié)日氛圍下盤面交投清淡，均給予油市壓力。PP前期檢修裝置即將恢復(fù)，市場供應(yīng)增加微量，各下游制品訂單跟進平平，短期利好或有限。預(yù)計下期聚丙烯市場價格參考6100-6300元/噸。

制品后期需求：后期假期增加，消費者出行活動增加，同時帶動消費能力提升。元旦、春節(jié)等假期即將來臨，國家法定節(jié)假日下，消費者短途出行走親訪友頻率或增加，同時對于營養(yǎng)品、休閑零食、水果、服裝等需求提升，帶動包裝行業(yè)需求；中小學(xué)生后期終考后放假，考試前期對于文具需求增加，放假后游玩帶動飲品、外賣等交易額增長，給予PP改性、透明等行業(yè)需求。另一方面，國家政策給予一定扶持。在本周四，商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會上表示元旦、春節(jié)期間開展擴消費活動。2026年中國將著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，國補政策方面也將持續(xù)，行業(yè)發(fā)展與國家齊助力，居民消費能力或提升，制品行業(yè)需求有望增加，帶動PP整體消費。