導(dǎo)語(yǔ)：近年來(lái)，國(guó)家層面持續(xù)強(qiáng)化對(duì)石化化工行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展導(dǎo)向，尤其在2024–2025年期間，政策力度明顯加碼，如2025年《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》修訂草案明確將“以低于成本價(jià)銷(xiāo)售排擠競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”納入監(jiān)管重點(diǎn)，直接針對(duì)PP等產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域；工信部等五部門(mén)于2025年6月啟動(dòng)石化化工行業(yè)老舊裝置摸底評(píng)估，要求對(duì)投產(chǎn)超20年的PP裝置限期改造或關(guān)停。與此同時(shí)，在市場(chǎng)層面基于供需矛盾的日益尖銳，也在倒逼PP行業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。供應(yīng)端持續(xù)擴(kuò)張但結(jié)構(gòu)失衡，疊加傳統(tǒng)需求萎縮、新興需求崛起，PP行業(yè)正從“拼產(chǎn)能”向“拼質(zhì)量”轉(zhuǎn)型。中國(guó)聚丙烯行業(yè)正處于供需壓力加劇與宏觀政策引導(dǎo)雙重作用下的深度轉(zhuǎn)型期。

一、供需矛盾持續(xù)擴(kuò)張? 供應(yīng)端承壓明顯

表1 ?國(guó)內(nèi)聚丙烯供需平衡表（單位：萬(wàn)噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

到目前為止，中國(guó)聚丙烯總產(chǎn)能已攀升至4916.5萬(wàn)噸。與此同時(shí)，中國(guó)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存高位，截至2025年12月24日，中國(guó)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存總量在78.92萬(wàn)噸。其中通用料占比居高不下，拉絲料占比過(guò)高接近30%，而高熔指纖維料、高抗沖共聚、BOPP專(zhuān)用料等高端牌號(hào)仍依賴進(jìn)口。通用料領(lǐng)域雖需求存量大，但邊際增速緩慢，塑編、CPP、無(wú)紡布等傳統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域需求量一度呈下跌趨勢(shì)，無(wú)法支撐產(chǎn)能產(chǎn)量擴(kuò)張帶來(lái)的增量壓力，供需矛盾難以改變，供應(yīng)端承壓明顯。

二、宏觀政策不斷加碼? 遏制“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)

表2 ?2024–2025 年中國(guó)在聚丙烯領(lǐng)域相關(guān)政策

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

近年來(lái)，國(guó)家層面持續(xù)強(qiáng)化對(duì)石化化工行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展導(dǎo)向，尤其在2024–2025年期間，政策力度明顯加碼，積極重塑價(jià)格信號(hào)機(jī)制，防止“劣幣驅(qū)逐良幣”，淘汰落后老舊產(chǎn)能，綠色與高質(zhì)量發(fā)展導(dǎo)向明確。

三、行業(yè)轉(zhuǎn)型路徑：從“量”到“質(zhì)”的戰(zhàn)略升級(jí)

未來(lái)聚丙烯產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化成定局，企業(yè)要加速在高抗沖共聚、高透明專(zhuān)用料等高端量領(lǐng)域的布局，擺脫對(duì)“以量取勝”的依賴，市場(chǎng)需求，積極創(chuàng)新商業(yè)模式，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作，加強(qiáng)與下游消費(fèi)企業(yè)的協(xié)作，形成共贏聯(lián)盟。

盡管短期來(lái)看，pp行業(yè)面臨產(chǎn)能過(guò)剩、需求疲軟、價(jià)格低位的三重壓力但國(guó)家政策積極推動(dòng)、市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用下需求結(jié)構(gòu)向高端化遷移、企業(yè)主動(dòng)順應(yīng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，在三位一體的共同作用下，行業(yè)正從“規(guī)模擴(kuò)張”向“價(jià)值升級(jí)”轉(zhuǎn)變，PP市場(chǎng)將隨著老舊產(chǎn)能實(shí)質(zhì)性退出及穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地及旺季開(kāi)啟實(shí)現(xiàn)供需再平衡，開(kāi)啟高質(zhì)量發(fā)展新階段。