導(dǎo)語(yǔ)：受終端需求持續(xù)萎靡的拖累，再生PET瓶片市場(chǎng)價(jià)格偏弱整理運(yùn)行。然近期大化纖及新料聚酯切片受聚合成本提振寬幅上行，新料聚酯切片和再生PET瓶片間價(jià)差升至年內(nèi)高點(diǎn)，給與再生市場(chǎng)一定提振。再生PET瓶片市場(chǎng)能否觸底反彈？

終端需求不佳，織造開(kāi)工負(fù)荷下行

根據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日江浙地區(qū)化纖織造綜合開(kāi)工率為60.70%，較上期數(shù)據(jù)-2.20%?？椩焓袌?chǎng)整體行情偏淡，新增訂單接續(xù)乏力。進(jìn)入月底，織造工廠已逐步降低生產(chǎn)負(fù)荷，并計(jì)劃于元旦過(guò)后提前安排放假事宜。目前零星外貿(mào)訂單走貨相對(duì)平穩(wěn)，內(nèi)銷(xiāo)需求則明顯減弱，多數(shù)企業(yè)對(duì)明年市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度，生產(chǎn)及囤貨意愿普遍不強(qiáng)。工廠普遍以減產(chǎn)停產(chǎn)、削減庫(kù)存、加速回款為主要策略，行業(yè)開(kāi)機(jī)率持續(xù)下降。預(yù)計(jì)元旦后，織造行業(yè)將逐步進(jìn)入停車(chē)放假階段，行業(yè)開(kāi)工面臨進(jìn)一步下降。

近期，雖降溫天氣使得毛瓶回收量有限，供應(yīng)端對(duì)再生PET市場(chǎng)形成價(jià)格支撐，清洗廠低價(jià)走貨意向不高。但主要下游之一再生普纖市場(chǎng)受大化纖上漲提振作用價(jià)格有所上調(diào)，然廠家出貨速度仍較為緩慢，且另一大下游市場(chǎng)再生中空化纖市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)一般，再生化纖廠原料采購(gòu)情緒謹(jǐn)慎，按需逢低吸納為主要思路。供需博弈作用下，再生PET瓶片市場(chǎng)上下兩難，偏弱整理運(yùn)行。

新料聚酯切片價(jià)格上行，新舊料價(jià)差升至年內(nèi)最高點(diǎn)

? 再生PET瓶片是聚酯切片的替代品，作為替代品其主要的優(yōu)勢(shì)就是價(jià)格相對(duì)便宜。從2022-2025年新料聚酯切片和再生PET瓶片價(jià)格對(duì)比可以看出。新料聚酯切片影響再生PET瓶片的走勢(shì)，新料聚酯切片和再生PET瓶片價(jià)格走勢(shì)多數(shù)情況下呈現(xiàn)相伴相隨的情形，部分情況下也會(huì)出現(xiàn)走勢(shì)相背離的情形。新料與再生料間價(jià)差與再生PET瓶片價(jià)格優(yōu)勢(shì)呈正比，當(dāng)價(jià)差增加時(shí)，再生PET瓶片價(jià)格優(yōu)勢(shì)增加，再生PET瓶片價(jià)格存上漲空間，反之，則可能導(dǎo)致再生PET瓶片價(jià)格下調(diào)。

? 原料端走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)，且PTA整體加工費(fèi)偏低。多重利好推動(dòng)下，本周PTA市場(chǎng)大幅上漲。受聚合成本持續(xù)上漲提振，新料聚酯切片市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁，加之下游剛需部分備貨，聚酯切片市場(chǎng)成交氣氛升溫，價(jià)格盤(pán)面持續(xù)上行，新舊料價(jià)差不斷增大。截至12月26日收盤(pán)，聚酯切片市場(chǎng)半光切片上行至5780元/噸。新舊料價(jià)差增至1380元/噸，年內(nèi)最高位。

? 總得來(lái)說(shuō)，近期再生PET瓶片市場(chǎng)偏弱整理運(yùn)行的主要原因是，終端需求承壓影響。

? 后續(xù)來(lái)看，元旦后終端需求逐步轉(zhuǎn)淡，織造開(kāi)工負(fù)荷進(jìn)一步下行，剛需訂單收窄，再生化纖廠出貨不快，按需采買(mǎi)原料為主。然毛瓶回收淡季貨源供應(yīng)有限，毛料價(jià)格或較為堅(jiān)挺，清洗廠采購(gòu)不易下，多挺價(jià)心態(tài)。加之近期新舊料價(jià)差至年內(nèi)高位，給與再生市場(chǎng)一定支撐。預(yù)計(jì)短期再生PET瓶片市場(chǎng)存窄幅偏暖可能，但上行幅度或有限。