1、今日摘要

①、煤制柴油價格上調，上調幅度20元/噸；煤制石腦油價格下調，下調幅度100-150元/噸；煤焦油加氫柴油組分價格持穩(wěn)；煤基柴油下調，下調幅度70元/噸；煤基石腦價格下調，下調幅度200元/噸。

②、本月(202511），我國煤基油品產量為97.81萬噸，較上月減少6.56萬噸，環(huán)比下降6.28%。本月全國產能利用率為82.08%，環(huán)比減少2.82%，同比上漲5.78%。煤基柴油產量為65.13萬噸，較上月減少4.65萬噸，環(huán)比降低6.67%。煤基石腦油產量為32.68 萬噸，較上月減少1.9 萬噸，環(huán)比降低 5.49%。

2、現貨概況

表1 國內煤制油及煤焦油加氫價格匯總表（單位：元/噸）

今日全國煤制柴油均價6527元/噸，較上日價格上調5元/噸；煤制石腦油均價6433元/噸，較上日價格下調83元/噸；煤焦油加氫柴油組分均價6031元/噸，較上日價格持穩(wěn)；煤焦油加氫石腦均價6404元/噸，較上一工作日價格持穩(wěn)；煤基柴油均價6057元/噸，較上日價格持穩(wěn)。

分析來看，中下游消化庫存觀望為主，買漲現象較少，市場僅有少量剛需補庫出現。煤基柴油市場需求一般，煉廠執(zhí)行訂單合同為主，價格大多持穩(wěn)；煤基石腦油市場需求延續(xù)弱勢，煉廠持庫存承壓，價格下調。

圖1?國內煤制柴油價格走勢（單位：元/噸）	圖2 國內煤制石腦價格走勢（單位：元/噸）
數據來源：隆眾資訊	數據來源：隆眾資訊

3、生產動態(tài)

煤制油產能利用率維持至100%（環(huán)比持平），煤焦油加氫產業(yè)產能利用率降低5.62%至64.17%；中國煉廠產能利用率降低2.49%至70.97%。

圖5?國內煤基油品產能利用率及產量趨勢圖（單位：萬噸）	圖6?國內加氫裝置生產利潤對比圖（單位：元/噸）
數據來源：隆眾資訊	數據來源：隆眾資訊

4、市場情緒

表3 國內煤制油及煤焦油加氫上下游從業(yè)者情緒預期

5、價格預測

美國對委內瑞拉的制裁升級，俄烏和談暫難達成，且兩國沖突仍在繼續(xù)，預計今日國際原油價格有上漲空間。煤基油品市場需求并未受宏觀消息面利好影響，需求延續(xù)清淡，煉廠積極簽單走量，但存惜售心態(tài)，價格難有大幅調整；預計明日煤基油品價格弱穩(wěn)。

6、相關產品情況?

中溫煤焦油：目前看來，加氫產品以及船燃行情持續(xù)下滑，對焦油價格支撐不足，加氫企業(yè)打壓焦油價格情緒不減，因此，隆眾資訊認為短線內，國內中溫煤焦油市場仍存回落預期。

山東成品油：截止發(fā)稿，山東地區(qū)92#汽油主流成交價格在7077，漲1；主流成交區(qū)間在7053至7259元/噸。0#柴油主流成交價格在6009，跌9；主流成交區(qū)間在5960至6205元/噸。雖隔夜原油收盤續(xù)漲，一定程度提振市場心態(tài)，但昨日山東煉廠出貨表現欠佳，汽柴油產銷率均未超百。今日煉廠汽油價格維持堅挺，柴油小幅降價出貨，中下游按需采購，市場交投氣氛一般。綜合之下，今日山東市場汽油價格守穩(wěn)，柴油價格小跌為主。

7、數據日歷

表4 國內煤制油及煤焦油加氫數據一覽表（單位：萬噸、元/噸）

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