供需轉(zhuǎn)弱氨市行情理性回落60-170元/噸。11月份以來合成氨市場行情持續(xù)相對偏好，但多為階段性行情漲后再回落態(tài)勢，不過介于出口支撐、工業(yè)需求前期多穩(wěn)定以及冬儲肥料需求帶動等市場整體交投氛圍偏好。但由于近期政策面等因素農(nóng)需走弱、局部環(huán)保影響頻繁、部分工業(yè)需求因持續(xù)虧損端接受度下降以及供應(yīng)端持續(xù)充裕，氨市沖高后回落。

截止目前主產(chǎn)區(qū)市場整體跌幅圍繞60-170元/噸，山東地區(qū)主流成交至2250-2390元/噸，前期價高時主流成交在2350-2510元/噸。

商品氨供應(yīng)持續(xù)充裕2.66萬噸水平以上。截止目前主產(chǎn)區(qū)商品氨供應(yīng)量穩(wěn)定在2.67萬噸水平以上，較為充裕態(tài)勢，而且近期華中部分區(qū)域競拍成交一般，導(dǎo)致商品氨趨勢存下降，實際供應(yīng)量持續(xù)充裕，畢竟晉控裝置已恢復(fù)。而且目前滄州正元尚存恢復(fù)預(yù)期，因此供應(yīng)端圍繞2.7萬噸水平多為常態(tài)化，畢竟后期計劃檢修企業(yè)較少。

政策調(diào)控、成本與供需博弈肥料需求支撐一般。目前雖然仍處于冬儲階段，但化肥企業(yè)多為消化前期訂單為主，政策面影響市場心態(tài)，原料價位較高，部分持續(xù)倒掛，整體開工積極性較弱，而且環(huán)保限產(chǎn)影響等也導(dǎo)致部分區(qū)域磷肥廠開工低位。截止目前統(tǒng)計復(fù)合肥行業(yè)開工在39.3%，較前期高位降1.15%，較去年同期低3.25%；磷酸二銨行業(yè)開工在45.2%，較前期高位降7%，較去年同期低9.3%。

而且磷肥行業(yè)持續(xù)虧損態(tài)勢，盡管近日硫磺價格稍有回落，但磷銨無論一銨還是二銨仍然虧損嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計截止至12月18日，硫磺制酸成本，磷酸一銨的理論利潤為-361元/噸，磷酸二銨為-796元/噸。持續(xù)虧損態(tài)勢下以及環(huán)保影響因素等也使得行業(yè)開工相對低位。

工業(yè)需求中丙烯腈行業(yè)盈利-466元/噸，雖然近期有所修復(fù)，主要考慮山東海江裝置停車，而且丙烯腈市場近期基本面暫無實質(zhì)性改觀，業(yè)內(nèi)也多關(guān)注短期減產(chǎn)落地情況，市場情況不容樂觀。

表 磷銨、丙烯腈理論利潤統(tǒng)計表（單位：元/噸）

合成氨利好有限，近期低位運(yùn)行，反彈動力缺乏。整體來看合成氨供需基本面顯一般，供應(yīng)持續(xù)充?；虺B(tài)化，需求端短時難言利好。不過元旦假期臨近，雖部分下游新單再度走低，但場內(nèi)下游剛需尚存，仍存補(bǔ)貨預(yù)期，市場博弈態(tài)勢下，新單逐步明朗，下游不乏存抄底補(bǔ)貨行為，但整體利好有限，即使反彈空間或也多有限。