導(dǎo)語：國內(nèi)聚乙烯現(xiàn)貨市場價格整體下跌，幅度在56-207元/噸（周度均值）。周內(nèi)市場悲觀情緒深度發(fā)酵，加之臨近年末生產(chǎn)企業(yè)為加速庫存去化，紛紛開啟降價促銷模式；下游終端市場反饋來看，PE包裝膜執(zhí)行訂單陸續(xù)交付，企業(yè)新單跟進(jìn)較少，可生產(chǎn)訂單排產(chǎn)天數(shù)縮短。綜合來看，上下游利空致PE包裝膜市場延續(xù)跌勢，價格承壓運(yùn)行。

一、經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏弱 利好政策暫無 下游采購減少

近年來，PE包裝膜訂單總體呈現(xiàn)震蕩走跌，但分制品表現(xiàn)相對分化。受經(jīng)濟(jì)環(huán)境偏弱影響，國內(nèi)外消費(fèi)動力不佳，備貨力度減弱。部分如纏繞膜、拉伸膜等工業(yè)包裝類出口承壓，企業(yè)訂單總量同比減少。除此以外包裝行業(yè)受新入企業(yè)影響，單位內(nèi)企業(yè)訂單接單量有所減少。

近期來看，PE包裝膜不僅僅是“體感”偏弱，而是訂單明顯減少。據(jù)部分膜企反映，下游部分經(jīng)銷售及零散戶剛需采購，在一定程度上減少庫存積壓帶來的成本壓力，當(dāng)然雖然部分規(guī)模企業(yè)其有相對穩(wěn)定的合作客戶，周期性采買的需求對企業(yè)開工起到支撐，但大部分的PE包裝膜企業(yè)接單相對“艱難”，新單總量跟進(jìn)較少，零散短協(xié)為主，周期內(nèi)淡季氛圍濃厚，終端長協(xié)訂單備貨減少。

分制品來看，食品及日化包裝如保鮮膜、部分日化袋需求剛性相對穩(wěn)定，但企業(yè)多散單跟進(jìn)；電商快遞包裝類需求轉(zhuǎn)弱，無電商節(jié)等明顯帶動，下游消耗減慢；纏繞膜、重包裝、重載膜等工業(yè)包裝類相對承壓，需求偏淡。

二、基本面偏空 PE包裝膜市場價格支撐減弱

PE纏繞膜現(xiàn)貨市場價格主要受成本端及需求端兩方面影響，原料端價格變動為主導(dǎo)因素，決定包裝制品能否提價，需求變動影響包裝制品價格后市走向。

2024年P(guān)E纏繞膜價格基本呈“W”走勢，上半年一季度需求表現(xiàn)偏弱，價格小幅回落，后隨原料支撐增強(qiáng)，企業(yè)出口需求助力，價格逐步回升至年內(nèi)高點(diǎn)11100元/噸。下半年需求不佳，企業(yè)議價能力轉(zhuǎn)弱。進(jìn)入12月份后，纏繞膜市場需求并未有明顯跟進(jìn)，剛需執(zhí)行訂單隨單交付，企業(yè)間競爭激烈，企業(yè)成交多實盤商談，除此以外不論是PE纏繞膜價格還是其他制品價格，均受供需雙弱影響有一定下調(diào)。

綜合來看，原料方面，下期聚乙烯價格延續(xù)下跌為主，需求端工業(yè)包裝行業(yè)繼續(xù)承壓，定制單減少，企業(yè)集中生產(chǎn)為主；食品及日化復(fù)合類包裝膜訂單連續(xù)性雖強(qiáng)，但訂單總量跟進(jìn)有限。因此綜合來看，預(yù)計下周PE包裝膜市場前景較不明朗，下游需求預(yù)計難有增長點(diǎn)，以常規(guī)纏繞膜為例，預(yù)計PE纏繞膜主流價格仍有下跌，預(yù)計下跌幅度在50-100元/噸。