導(dǎo)語：近期市場雖無新增重大利空事件，但看空情緒仍在不斷累積。終端市場供過于求，市場參與者普遍采取謹(jǐn)慎策略，以剛性需求采購為主，加劇了價格下行壓力。

一、國際油價跌破關(guān)口，市場看空情緒持續(xù)累積

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截至12月16日，WTI原油價格為55.27美元/桶，環(huán)比下跌4.64美元/桶，跌幅7.74%；布倫特原油期貨價格為58.92美元/桶，環(huán)比下跌5.28美元/桶，跌幅8.22%。市場對供應(yīng)過剩前景的憂慮依然顯著，加之俄烏和談持續(xù)推進，地緣局勢有望趨向進一步緩和。近期市場雖無新增重大利空事件，但看空情緒仍在不斷累積，今年以來布倫特油價跌幅已超20%，呈現(xiàn)出典型的熊市特征。

二、國際油價與供需雙重壓力下，汽柴價格環(huán)比同比齊跌

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊? ? ? ? ? ? ? ? ?、

表1 云南省主營單位汽柴油價格表（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截至12月17日，云南地區(qū)主營單位汽柴價格環(huán)比呈汽柴均跌態(tài)勢，其中92#汽油價格7870元/噸，環(huán)比下跌18元/噸，跌幅0.22%，同比下跌8.67%；柴油0#價格6918元/噸，環(huán)比下跌30元/噸，跌幅0.43%，同比下跌7.76%。當(dāng)前年內(nèi)共經(jīng)歷24次發(fā)改委調(diào)價，其中7次上調(diào)、11次下調(diào)、6次擱淺，汽油累計下調(diào)幅度745元/噸，柴油累計下調(diào)幅度715元/噸。

導(dǎo)致價格走跌有以下幾個因素：1.國際油價持續(xù)走低：國際原油市場供應(yīng)充裕而需求疲軟，導(dǎo)致價格承壓。國內(nèi)成品油價格調(diào)整與國際油價掛鉤，其下跌直接影響了國內(nèi)油價的下調(diào)預(yù)期。2.供需關(guān)系：國內(nèi)市場方面，終端市場供過于求。同時，市場參與者普遍采取謹(jǐn)慎策略，以剛性需求采購為主，加劇了價格下行壓力。3.年度調(diào)價周期影響：年內(nèi)24次發(fā)改委調(diào)價中，下調(diào)次數(shù)明顯多于上調(diào)次數(shù)，年內(nèi)整體供需格局偏寬松。

三、短期云南地區(qū)汽柴價格預(yù)測

表2 云南省主營11月月均市場價及12月預(yù)測（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

短期來看，國際原油市場的主要交易邏輯未發(fā)生變化，利好來自美國對產(chǎn)油國的制裁政策延續(xù)和地緣局勢的不確定性，而利空則是OPEC+維持增產(chǎn)立場及全球經(jīng)濟、需求欠佳。目前美委局勢有進一步激化可能，推升短線潛在供應(yīng)風(fēng)險，預(yù)計國際油價有上漲空間。

供應(yīng)方面，云南安寧煉廠仍處檢修期內(nèi)，但目前開工負荷基本穩(wěn)定。當(dāng)前原油綜合變化率-2.98%，下一輪零售限價調(diào)整窗口呈現(xiàn)下調(diào)預(yù)期。若國際油價維持弱勢震蕩格局，國內(nèi)成品油價格仍有進一步下行空間。臨近元旦假期，汽油備貨情緒升溫，后市需求預(yù)期向好，汽柴價格走勢分化。建議業(yè)者多關(guān)注國際原油走勢變化，以及國內(nèi)煉廠開工率和庫存水平等關(guān)鍵指標(biāo)，合理控制采購節(jié)奏。

綜上，預(yù)計12月云南價格呈汽漲柴跌走勢，其中汽油月均價格在7950元/噸，環(huán)比上漲102元/噸，漲幅1.30%；預(yù)計柴油月均價格在6800元/噸，環(huán)比下跌85元/噸，跌幅1.23%。