1、今日摘要

① 今日國內(nèi)紙漿市場整體呈現(xiàn)價格持穩(wěn)、交投清淡的格局，市場缺乏明確方向指引，業(yè)者普遍維持謹(jǐn)慎心態(tài)。

② 今日70g本白雙膠紙市場主流價格4450元/噸；70g高白雙膠紙市場均價4750元/噸，較前一工作日持平。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)紙漿價格匯總表（單位：元/噸）

今日期貨市場窄幅震蕩，主力合約收盤漲0.43%，資金情緒對盤面影響減弱；現(xiàn)貨價格則整體平穩(wěn)，針葉漿與闊葉漿報價均未見明顯波動，但市場實際成交有限，觀望氣氛濃厚。當(dāng)前市場的核心矛盾在于，供需基本面并未出現(xiàn)實質(zhì)性改善信號。雖然近期港口紙漿庫存出現(xiàn)小幅去庫，但絕對量仍處于歷史高位區(qū)間，供應(yīng)壓力持續(xù)存在；需求端則延續(xù)疲軟態(tài)勢，下游原紙采購積極性未見提升，仍以剛需補庫為主，對高價漿源的接受度有限，導(dǎo)致市場缺乏上行驅(qū)動力。隆眾資訊預(yù)計紙漿市場延續(xù)震蕩整理態(tài)勢，建議關(guān)注港口庫存去化速度及原紙市場采購情緒變動。

圖1? 2024-2025年國內(nèi)針葉漿價格走勢（元/噸）	圖2? 2024-2025年國內(nèi)紙漿價格走勢圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、期現(xiàn)基差

基差來看，本工作日山東地區(qū)針葉漿銀星基差為28元/噸，縮減38元/噸。

4、市場情緒

表2 國內(nèi)紙漿上下游從業(yè)者情緒預(yù)期

5、價格預(yù)測

隆眾分析預(yù)計短期紙漿市場區(qū)間內(nèi)整理運行。針葉漿現(xiàn)貨區(qū)間5200-5800元/噸，闊葉漿4300-4800元/噸，在缺乏新動力題材刺激下，期貨市場或繼續(xù)維持區(qū)間波動；現(xiàn)貨價格受高庫存壓制及成本支撐，預(yù)計仍以穩(wěn)為主，難有趨勢性行情。

6、相關(guān)產(chǎn)品

今日70g本白雙膠紙市場主流價格4450元/噸；70g高白雙膠紙市場均價4750元/噸，較前一工作日持平。當(dāng)前雙膠紙市場供應(yīng)充裕，但需求持續(xù)疲軟。出版訂單提供部分支撐，社會用紙采購整體偏弱，下游普遍剛需拿貨。受木漿成本影響，紙廠利潤承壓、提價意愿增強，然終端接受度有限，市場成交不旺。貿(mào)易商謹(jǐn)慎觀望，多理性補庫，市場呈現(xiàn)供需博弈下僵持局面。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國內(nèi)紙漿數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬噸）