[PP]：聚丙烯市場一周前瞻（20251215）
一、關(guān)注點
1、12/12:市場對供應(yīng)過剩風(fēng)險的擔(dān)憂延續(xù)，掩蓋地緣局勢不穩(wěn)定的影響，國際油價下跌。NYMEX原油期貨01合約57.44跌0.16美元/桶，環(huán)比-0.28%；ICE布油期貨02合約61.12跌0.16美元/桶，環(huán)比-0.26%。中國INE原油期貨2602合約跌4.4至438.5元/桶，夜盤跌1.0至437.5元/桶。
2、12月12日丙烯FOB韓國在715美元/噸，CFR中國在745美元/噸。
3、本周(20251205-1211)國內(nèi)聚丙烯平均開工上漲0.06個百分點至53.96%。
4、中國聚丙烯供需平衡周數(shù)據(jù)分析（20251205-1211），本期的供需平衡關(guān)系延續(xù)緊平衡狀態(tài)，但供需差負(fù)值持續(xù)收窄，對市場價格難以形成有效支撐。下期供需平衡差因需求下降而負(fù)值收窄至平衡點附近，對市場行情影響十分有限。
核心邏輯：中央金融經(jīng)濟(jì)工作會議提振市場信心、丙烷進(jìn)口高價成本支撐、下游新增訂單跟進(jìn)放緩。
二、價格表單
產(chǎn)品 | 類別 | 12月11日 | 12月12日 | 漲跌幅 | 單位 |
原油 | NYMEX | 57.60 | 57.44 | -0.16 | 美元/桶 |
ICE布油 | 61.28 | 61.12 | -0.16 | 美元/桶 | |
丙烯 | 國內(nèi)丙烯 | 6090 | 6090 | 0 | 元/噸 |
甲醇 | 國內(nèi)甲醇 | 2285 | 2285 | 0 | 元/噸 |
PP主力期貨合約 | 收盤價 | 6177 | 6129 | -48 | 元/噸 |
拉絲主流價格 | 淄博 | 6191 | 6168 | -23 | 元/噸 |
寧波 | 6224 | 6198 | -26 | 元/噸 | |
廣州 | 6436 | 6404 | -32 | 元/噸 | |
相關(guān)產(chǎn)品 | PP粉 | 6040 | 6000 | -40 | 元/噸 |
PE | 6917 | 6870 | -47 | 元/噸 | |
備注： | |||||
??1、上表人民幣價格均為現(xiàn)匯含稅價。 | |||||
??2、兩期價格為本周之前過往兩個工作周的時點價格，非周均價。 | |||||
??3、漲跌幅為環(huán)比變化幅度。 | |||||
? 三、數(shù)據(jù)表單
PP行業(yè)供需數(shù)據(jù)表單 | |||||
數(shù)據(jù)類型 | 12月11日 | 12月4日 | 變化率 | 本周預(yù)期 | |
PP總庫存（萬噸） | 81.26 | 84.29 | -3.59% | ↓ | |
PP生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率（%） | 78.25% | 77.61% | 0.64% | ↑ | |
PP檢修影響量（萬噸） | 16.191 | 16.971 | -4.60% | ↓ | |
國內(nèi)PP企業(yè)總產(chǎn)量（萬噸） | 80.79 | 80.13 | 0.82% | ↑ | |
生產(chǎn)利潤 | 油制PP企業(yè)利潤（元/噸） | -632.98 | -549.45 | -15.20% | ↓ |
煤制PP企業(yè)利潤（元/噸） | -614.53 | -525.87 | -16.86% | ↓ | |
PDH制PP企業(yè)利潤（元/噸） | -1554.15 | -1237.15 | -25.62% | ↓ | |
PP進(jìn)口利潤（元/噸） | -343.44 | -255.21 | -34.57% | ↓ | |
PP出口利潤（美元/噸） | 3.35 | -15.53 | 121.57% | ↑ | |
1、PP總庫存包含：生產(chǎn)企業(yè)總庫存、貿(mào)易商樣本企業(yè)庫存及港口庫存 2、PP生產(chǎn)企業(yè)開工率為開車中聚丙烯產(chǎn)能與聚丙烯總產(chǎn)能比值，反應(yīng)企業(yè)生產(chǎn)情況 3、PP檢修影響量為生產(chǎn)企業(yè)因為成本、政策、故障及計劃內(nèi)檢修停車造成損失量 4、國內(nèi)PP企業(yè)總產(chǎn)量為樣本企業(yè)當(dāng)周總產(chǎn)量，反應(yīng)國內(nèi)聚丙烯的供應(yīng)情況 5、生產(chǎn)利潤率為行業(yè)維度數(shù)據(jù)，反應(yīng)油制聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)成本及利潤變化 6、進(jìn)出口利潤為企業(yè)進(jìn)口資源與國內(nèi)市場價差，出口資源與國外市場價差分析 | |||||
四、行情展望
中央金融經(jīng)濟(jì)工作會議明確經(jīng)濟(jì)方向，適度寬松貨幣政策利好市場貨源流通。短期成本端支撐主要來自丙烷進(jìn)口高價成本支撐，宏觀及成本端利好釋放，提振市場信心。因聚丙烯自身產(chǎn)業(yè)矛盾根深蒂固，且年底終端企業(yè)新增訂單跟進(jìn)有限，將制約整體貨源流動。供需成本激烈抗?fàn)幭拢A(yù)計今日市場震蕩中低價存上移機(jī)會。華東拉絲圍繞6150-6400元/噸。
五、數(shù)據(jù)日歷
數(shù)據(jù)項目 | 發(fā)布日期 | 上期數(shù)據(jù) | 本期趨勢預(yù)計 | 單位 |
PP總庫存 | 周三16：30PM | 81.26 | ↓ | 萬噸 |
PP生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率 | 周四16：30PM | 78.25% | ↑ | % |
PP周度檢修影響量 | 周四16：30PM | 16.191 | ↓ | 萬噸 |
國內(nèi)PP企業(yè)總產(chǎn)量 | 周四16：30PM | 80.79 | ↑ | 萬噸 |
油制PP企業(yè)利潤 | 周四16：30PM | -632.98 | ↓ | 元/噸 |
煤制PP企業(yè)利潤 | 周四16：30PM | -614.53 | ↓ | 元/噸 |
PDH制PP企業(yè)利潤 | 周四16：30PM | -1554.15 | ↓ | 元/噸 |
PP進(jìn)口利潤 | 周四16：30PM | -343.44 | ↓ | 元/噸 |
PP出口利潤 | 周四16：30PM | 3.35 | ↑ | 美元/噸 |
1、↓↑視為大幅波動，突出漲跌幅超過3%的數(shù)據(jù)維度 2、↗↘視為窄幅波動，突出漲跌幅在0-3%以內(nèi)的數(shù)據(jù) | ||||
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