? 【導(dǎo)語(yǔ)】近期，上游原料苯乙烯以及丙烯酸丁酯市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，終端下游需求因淡季來(lái)臨持續(xù)疲軟低迷，丙烯酸乳液行業(yè)在成本與需求的雙重夾擊下越發(fā)艱難求生。

? 一、原料價(jià)格上升 成本壓力持續(xù)攀升

? 近日，原料丙烯酸丁酯市場(chǎng)先揚(yáng)后抑運(yùn)作，價(jià)格波動(dòng)于6800-6850元/噸波動(dòng)運(yùn)行，環(huán)比上周均價(jià)上漲155元/噸，漲幅2.32%。原料MMA市場(chǎng)重心走低。需求淡季，持貨商為促進(jìn)出貨，周內(nèi)報(bào)盤(pán)走弱，然由于價(jià)格已降至五年新低，市場(chǎng)觀望氛圍趨濃，下游階段性買(mǎi)盤(pán)跟進(jìn)，實(shí)單商談放量有限。截止到11日，華東市場(chǎng)商談參考8950-9000元/噸附近；原料苯乙烯價(jià)格漲后回調(diào)整理，江蘇現(xiàn)貨高端成交在6830元/噸；低端成交在6600元/噸；高低端價(jià)差在230元/噸。苯乙烯自身供需緊平衡狀態(tài)持續(xù)，對(duì)苯乙烯價(jià)格建立支撐作用，但價(jià)格上行后暫無(wú)進(jìn)一步走強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，導(dǎo)致價(jià)格形成回調(diào)整理的表現(xiàn)。?

? 二、成本需求雙重夾擊 丙烯酸乳液市場(chǎng)走勢(shì)震蕩偏弱為主

? 近期，丙烯酸乳液市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)有限。從原料端來(lái)看，周內(nèi)丙烯酸丁酯市場(chǎng)漲后回調(diào)，MMA市場(chǎng)重心僵持運(yùn)行，苯乙烯市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，成本端對(duì)丙烯酸乳液市場(chǎng)支撐力度不足，丙烯酸乳液工廠產(chǎn)能利用率維持中低位水平，部分企業(yè)降負(fù)運(yùn)行，供應(yīng)端相對(duì)充足，需求端來(lái)看，整體表現(xiàn)仍顯疲軟，終端下游涂料以及膠黏劑等行業(yè)的訂單增量有限，對(duì)高價(jià)原料的接受度不高，多按需采購(gòu)為主，目前持貨商普遍存挺價(jià)意愿，然實(shí)際成交來(lái)看，推漲表現(xiàn)謹(jǐn)慎。截至12日，苯丙乳液參考3900-4900元/噸，純丙乳液參考5600-6000元/噸。

三、成本價(jià)格環(huán)比上漲 丙烯酸乳液利潤(rùn)窄幅下滑

??截至12日，理論上純丙乳液生產(chǎn)毛利在-82.5元/噸，毛利率-1.42%，理論上苯丙乳液生產(chǎn)毛利在-336.4元/噸，毛利率在-7.65%，短期內(nèi)純丙乳液生產(chǎn)毛利環(huán)比上周虧損增加，苯丙乳液生產(chǎn)毛利較上周波動(dòng)有限，主因周內(nèi)原料丙烯酸丁酯市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，MMA市場(chǎng)低位僵持運(yùn)行，苯乙烯市場(chǎng)價(jià)格漲后窄幅回調(diào)，純丙乳液成本價(jià)格環(huán)比上周窄幅增加，跌幅在0.23%，然苯丙乳液成本價(jià)格環(huán)比上周增加1.22%，近期丙烯酸乳液市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間窄幅整理為主，因此丙烯酸乳液生產(chǎn)利潤(rùn)區(qū)間波動(dòng)有限。

四、后市展望：利好難尋 丙烯酸乳液短期內(nèi)震蕩偏弱

? 預(yù)計(jì)短期內(nèi)丙烯酸乳液市場(chǎng)波動(dòng)有限，將弱穩(wěn)承壓運(yùn)行為主。成本端來(lái)看，丙烯酸丁酯市場(chǎng)或震蕩偏弱為主，苯乙烯市場(chǎng)區(qū)間窄幅波動(dòng)，MMA市場(chǎng)重心或低位整理為主，成本端對(duì)丙烯酸乳液市場(chǎng)支撐表現(xiàn)乏力，預(yù)計(jì)后期丙烯酸乳液市場(chǎng)將繼續(xù)保持穩(wěn)負(fù)荷運(yùn)行，貨源供應(yīng)相對(duì)充裕，暫無(wú)明顯缺口成交重心難以上揚(yáng)。終端房地產(chǎn)開(kāi)工或?qū)⑹站o，疊加降溫天氣，建筑涂料等施工受阻；涂料、膠粘劑等下游訂單清淡，用戶(hù)剛需小單為主，需求端難有起色。預(yù)計(jì)短期內(nèi)丙烯酸乳液市場(chǎng)大概率弱穩(wěn)為主，價(jià)格波動(dòng)空間有限，建議業(yè)者繼續(xù)關(guān)注原料丙烯酸丁酯、MMA、苯乙烯行情變化。