導(dǎo)語：近年來因多數(shù)膜企新增產(chǎn)線增速較快，國內(nèi)BOPP產(chǎn)能增速明顯，行業(yè)已進(jìn)入供過于求局面，BOPP部分原2025年計劃投產(chǎn)現(xiàn)已延期，但近期仍有多條裝置集中投產(chǎn)，市場供應(yīng)增加，且原料走勢偏疲，多重利空因素下，膜價重心回調(diào)百元。

原油走跌，PP期現(xiàn)價格持續(xù)下滑，石化出廠價格部分走跌，成本面指引不足，膜企出廠價格穩(wěn)中下行50-100元/噸，部分地區(qū)市場主流價格亦走跌50-100元/噸。雖膜價走跌，但下游及貿(mào)易商適量跟單，且配合接貨意愿提升，其中下游膠帶行業(yè)交付前期訂單情況較積極，膜企去成品庫存情況尚可。截至周五，華東厚光膜主流出廠價格在7700-8000元/噸，環(huán)比-100元/噸，跌幅在1.28%。

BOPP行業(yè)開工較上周上漲0.33個百分點，周度產(chǎn)量環(huán)比上漲2.29%。上周及本周國內(nèi)多地新增產(chǎn)線產(chǎn)能釋放，拉漲行業(yè)開工，同時提高市場資源供應(yīng)，場內(nèi)供應(yīng)壓力持續(xù)增加。

截至周三，中國BOPP樣本訂單天數(shù)較上期+2.64%。膜價走跌雖一定程度影響下游補貨心態(tài)，下游及貿(mào)易商前期自身庫存得以消耗后，適量跟單補貨，但部分人士預(yù)判后期雖存下行空間，但幅度有限，入市跟單補貨，膜企訂單小幅增加。據(jù)華東膜企方面了解，近期膠帶膜市場資源稍顯偏緊，膜價讓利空間減弱，部分下游及貿(mào)易商適量跟單。

俄烏短期內(nèi)達(dá)成和平協(xié)議的概率較低，美委關(guān)系趨緊，地緣風(fēng)險或抬升油價估值，疊加臨近圣誕節(jié)，需求出現(xiàn)季節(jié)性回暖，均給予油價支撐。PP檢修裝置將繼續(xù)恢復(fù)，各下游制品維持剛需跟進(jìn)，利好指引不足，短期BOPP成本面或區(qū)間整理。近期隨著BOPP多套設(shè)備投產(chǎn)，成品已逐漸流向市場，且后期仍有部分預(yù)計投產(chǎn)裝置，場內(nèi)供應(yīng)壓力或難有改觀；節(jié)日給予消費者需求提振，食品等行業(yè)包裝仍需時間，后期臨近年底，休閑零食、糖果、堅果等印刷制袋薄膜需求或逐步提升。