本周磷酸氫鈣市場(chǎng)持穩(wěn)，MCP、MDCP偏強(qiáng)運(yùn)行。原料硫酸價(jià)格上行且現(xiàn)貨偏緊，推高產(chǎn)業(yè)鏈成本，企業(yè)承壓挺價(jià)并控量執(zhí)單；部分廠(chǎng)家12月檢修進(jìn)一步收緊MCP、MDCP貨源。需求端雖有釋放支撐高價(jià)，但下游對(duì)高價(jià)接受度低，剛需補(bǔ)庫(kù)為主，市場(chǎng)交投活躍度回落。

具體來(lái)看，本期磷酸氫鈣市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，目前云南地區(qū)貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)為3800元/噸；四川地區(qū)前期貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)3950元/噸；湖北貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)為4000元/噸；云南一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考5070元/噸，貴州一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考5120元/噸；云南二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考5400元/噸，貴州二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考5500元/噸。

一、原料方面

1.?磷礦石

本期南方磷礦石主產(chǎn)區(qū)價(jià)格持穩(wěn)，市場(chǎng)波動(dòng)有限。湖北因休采、礦票耗盡，北方因安全檢查升級(jí)，兩地供應(yīng)均收緊；但下游需求疲軟、開(kāi)工率下滑，需求端壓制價(jià)格，最終導(dǎo)致遼寧等部分區(qū)域價(jià)格小幅下探，整體市場(chǎng)供需雙緊、價(jià)格局部波動(dòng)。

2.?硫酸

圖3? 2025年國(guó)內(nèi)硫酸價(jià)格周度走勢(shì)圖（元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

本周?chē)?guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)氣氛熱烈，多區(qū)域價(jià)格上調(diào)。成本端，原料硫磺價(jià)格持續(xù)攀升，硫鐵礦價(jià)格亦保持高位堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)，為硫酸市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的成本支撐。供應(yīng)端，區(qū)域檢修較為集中，江西、浙江、湖南、湖北等地酸企正處于檢修階段或存檢修計(jì)劃，市場(chǎng)供應(yīng)趨緊態(tài)勢(shì)未改。需求方面，下游磷肥化工行業(yè)采購(gòu)以剛需為主。本周華中、華東、華南、西南多地區(qū)酸企再次上調(diào)酸價(jià)，幅度普遍在40-100元/噸不等。整體來(lái)看，當(dāng)前市場(chǎng)低價(jià)貨源難尋，酸企庫(kù)存普遍低位運(yùn)行，在成本及供應(yīng)雙重利好下，預(yù)計(jì)硫酸價(jià)格保持偏強(qiáng)走勢(shì)。

二、供應(yīng)面

1.?成本利潤(rùn)

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)核算，本期內(nèi)，云南磷酸氫鈣周均利潤(rùn)在490元/噸，環(huán)比與上期減少7.02%，產(chǎn)品計(jì)算成本在3310元/噸。（以上均為理論數(shù)值）

2.?開(kāi)工產(chǎn)量

周內(nèi)部分廠(chǎng)因環(huán)保問(wèn)題停車(chē)檢修，其他廠(chǎng)家正常生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)磷酸氫鈣供應(yīng)量小幅下跌。據(jù)隆眾資訊對(duì)21家企業(yè)進(jìn)行樣本追蹤，磷酸氫鈣行業(yè)周度產(chǎn)能利用率為50.81%，環(huán)比減少1.09%；周產(chǎn)量7.42萬(wàn)噸，較上周減少0.16萬(wàn)噸。

三、未來(lái)趨勢(shì)

預(yù)計(jì)下期磷酸氫鈣偏強(qiáng)運(yùn)行。重點(diǎn)關(guān)注：供應(yīng)端動(dòng)態(tài)：以代發(fā)訂單為主，近期硫磺價(jià)格一舉突破4200元/ 噸關(guān)口，此后便維持高位震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)。盡管不排除受利空消息面沖擊出現(xiàn)階段性回落的可能，但當(dāng)前硫酸、磷礦石等上游產(chǎn)品價(jià)格仍居于高位區(qū)間，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈形成的成本支撐力度依舊強(qiáng)勁。需求端表現(xiàn)：需求較疲軟，剛需補(bǔ)庫(kù)，隨著氣溫逐漸下降，南方腌臘等季節(jié)性需求有所增量，下游按需采購(gòu)，預(yù)計(jì)下周磷酸氫鈣價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)。成本面磷礦石進(jìn)入年末，湖北高山磷礦迎來(lái)常規(guī)休采期，加之部分地區(qū)礦票已提前用完，供應(yīng)端收縮態(tài)勢(shì)顯現(xiàn)。與此同時(shí)，北方地區(qū)安全檢查力度顯著增強(qiáng)，進(jìn)一步收緊磷礦石供應(yīng)。在南北供應(yīng)同步收縮的背景下，整體價(jià)格預(yù)計(jì)以穩(wěn)為主。不過(guò)，北方市場(chǎng)因供應(yīng)減少疊加下游需求回暖，價(jià)格下周存在上行預(yù)期。綜合來(lái)看，年末磷礦石市場(chǎng)供需格局偏緊，價(jià)格走勢(shì)或呈現(xiàn)區(qū)域性分化。下周?chē)?guó)內(nèi)硫酸市場(chǎng)預(yù)計(jì)維持局部上探趨勢(shì)。成本方面，硫磺價(jià)格近日突破4100元/噸大關(guān)后保持高位震蕩，雖不排除受消息面利空影響有所回落，但硫鐵礦及銅鉛鋅等金屬礦石價(jià)格仍處高位上行區(qū)間，整體成本支撐依然強(qiáng)勁。供應(yīng)方面，下周遼寧及云南玉溪前期檢修裝置計(jì)劃陸續(xù)恢復(fù)，但湖南及云南昆明部分酸廠(chǎng)將進(jìn)入檢修階段，區(qū)域供應(yīng)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性漲跌互現(xiàn)格局。需求方面，下游磷肥消費(fèi)預(yù)期有所下滑，但化工領(lǐng)域己內(nèi)酰胺、鈦白粉等行業(yè)需求預(yù)計(jì)將小幅增長(zhǎng)，為硫酸市場(chǎng)提供一定支撐。綜合來(lái)看，在成本高位支撐與區(qū)域供應(yīng)波動(dòng)共同作用下，硫酸市場(chǎng)短期預(yù)計(jì)延續(xù)局部探漲走勢(shì)，整體行情以穩(wěn)中偏強(qiáng)為主。

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