【導(dǎo)語(yǔ)】：PTFE市場(chǎng)淡穩(wěn)運(yùn)行，成本端雙原料走強(qiáng)、供給短期收縮，本應(yīng)助力價(jià)格上行，卻遇需求端持續(xù)疲軟。三重因素博弈下，市場(chǎng)為何難破僵局？

一、成本端：雙原料“一穩(wěn)一漲”，企業(yè)紛紛調(diào)價(jià)卻難掀波瀾

本周PTFE市場(chǎng)的成本支撐呈現(xiàn) “分化式走強(qiáng)”態(tài)勢(shì)，無(wú)水氫氟酸與三氯甲烷的價(jià)格變動(dòng)共同勾勒出成本端的復(fù)雜圖景。無(wú)水氫氟酸價(jià)格在前期上漲后步入企穩(wěn)通道，雖不再持續(xù)沖高，但高位運(yùn)行的態(tài)勢(shì)仍為PTFE成本筑牢“底線”；而三氯甲烷則延續(xù)上漲節(jié)奏，價(jià)格一路走高成為推動(dòng)成本上行的關(guān)鍵動(dòng)力。雙重原料的價(jià)格壓力下，部分PTFE企業(yè)已率先啟動(dòng)報(bào)價(jià)上調(diào)，試圖將成本壓力向下游傳導(dǎo)。不過(guò)值得注意的是，此次調(diào)價(jià)更多是企業(yè)基于成本端的被動(dòng)應(yīng)對(duì)，而非市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)下的主動(dòng)提價(jià)，這也為后續(xù)市場(chǎng)成交的清淡埋下了伏筆。

圖1 2023-2025年PTFE市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)（單位：元/噸）

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊?

二、供給端：檢修導(dǎo)致短期收縮，現(xiàn)貨充足緩沖市場(chǎng)波動(dòng)

供給端的“局部收緊+整體充足”形成了鮮明對(duì)比。本周部分PTFE廠家進(jìn)入停車(chē)檢修階段，同步推進(jìn)設(shè)備升級(jí)工作，這直接導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)短期緊縮。設(shè)備升級(jí)本是企業(yè)提升長(zhǎng)期產(chǎn)能與產(chǎn)品質(zhì)量的利好舉措，但短期內(nèi)難免造成產(chǎn)能釋放受限，理論上或?qū)κ袌?chǎng)價(jià)格形成一定支撐。然而，當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)貨資源整體相對(duì)充足，足以覆蓋下游剛需采購(gòu)需求，這一“緩沖墊”有效抵消了短期供應(yīng)收縮帶來(lái)的影響，使得供給端對(duì)市場(chǎng)的拉動(dòng)作用大打折扣，也讓PTFE市場(chǎng)難以借助供應(yīng)收緊實(shí)現(xiàn)價(jià)格突圍。

圖2? PTFE中粒市場(chǎng)產(chǎn)能利用率對(duì)比圖

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

三、需求端：詢(xún)盤(pán)清淡小單主導(dǎo)，市場(chǎng)承壓難尋突破

與成本端的上漲、供給端的短期收縮形成鮮明反差的是，需求端成為本周PTFE市場(chǎng)的“短板”，直接拖累市場(chǎng)整體運(yùn)行。目前市場(chǎng)實(shí)際成交氛圍持續(xù)清淡，下游詢(xún)盤(pán)多以剛需小單為主，大額采購(gòu)訂單寥寥無(wú)幾，需求面未見(jiàn)任何明顯好轉(zhuǎn)跡象。需求是市場(chǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力，下游行業(yè)采購(gòu)意愿不足、備貨情緒低迷，使得PTFE市場(chǎng)缺乏向上突破的核心動(dòng)力。即便部分企業(yè)因成本上調(diào)報(bào)價(jià)，但在疲軟的需求面前，報(bào)價(jià)缺乏實(shí)際成交支撐，實(shí)單商談空間依舊存在。不同規(guī)格產(chǎn)品價(jià)格差距明顯的現(xiàn)狀，進(jìn)一步反映出市場(chǎng)供需匹配度不足，各類(lèi)產(chǎn)品均面臨不同程度的需求壓力，最終導(dǎo)致PTFE市場(chǎng)整體承壓運(yùn)行。

四、后市展望

短期來(lái)看，PTFE市場(chǎng)或?qū)⒕S持“成本支撐弱、需求拖拽強(qiáng)”的震蕩格局。成本端雖有三氯甲烷漲價(jià)助力，但無(wú)水氫氟酸企穩(wěn)削弱成本上行力度，且企業(yè)調(diào)價(jià)因需求疲軟難獲下游認(rèn)可，實(shí)單價(jià)格難有實(shí)質(zhì)突破。供給端檢修帶來(lái)的短期收縮，被充足現(xiàn)貨對(duì)沖，難對(duì)市場(chǎng)形成有效提振。中長(zhǎng)期需關(guān)注兩大變量：一是需求端能否出現(xiàn)改善信號(hào)，若鋰電等下游領(lǐng)域啟動(dòng)備貨，或?yàn)槭袌?chǎng)注入動(dòng)力；二是企業(yè)設(shè)備升級(jí)完成后，高端產(chǎn)能釋放能否緩解供給結(jié)構(gòu)矛盾。若需求持續(xù)低迷，疊加通用型產(chǎn)能過(guò)剩壓力，PTFE市場(chǎng)或陷入窄幅盤(pán)整，直至供需格局出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性?xún)?yōu)化。