1.?本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

1）供應(yīng)：據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，130家華東、華北、華中、西北、東北地區(qū)合成氨企業(yè)放氨量，商品氨量為21.92萬(wàn)噸，環(huán)比跌0.81%；本周西南地區(qū)商品氨量在1.68萬(wàn)噸，較上周環(huán)比跌11.58%。內(nèi)蒙地區(qū)商品氨量在2萬(wàn)噸，環(huán)較上周環(huán)比跌9%。

2）均價(jià)：本期全國(guó)合成氨均價(jià)為2303元/噸，較上周跌0.04%。

3）利潤(rùn)：合成氨煤頭利潤(rùn)363元/噸，較上周下降57元/噸，跌幅13.57%。合成氨天然氣制利潤(rùn)負(fù)360元/噸，較上周漲14元/噸，漲幅3.74%。

2.?本周行情分析

圖1 2025年周度合成氨主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格對(duì)比圖（元/噸）	圖2 2025年周度合成氨主產(chǎn)區(qū)-山東價(jià)格對(duì)比圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

本周主產(chǎn)區(qū)合成氨市場(chǎng)呈現(xiàn)南北供需氛圍偏好，整體上行為主。北方市場(chǎng)因河南環(huán)保限產(chǎn)，區(qū)域外存減產(chǎn)行為，山西、內(nèi)蒙等推動(dòng)供應(yīng)收縮，下游接單情緒偏好，價(jià)格上漲幅度在20-150元/噸，其中山西、河南需求明顯拉動(dòng)，整體氛圍偏好，場(chǎng)內(nèi)聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)；江蘇等高價(jià)氨企因受周邊低價(jià)貨源沖擊，成交區(qū)間下移。華中地區(qū)集港持續(xù)，浙江市場(chǎng)穩(wěn)挺或繼續(xù)挺市向上運(yùn)行。關(guān)注河南環(huán)保限產(chǎn)、聯(lián)產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量調(diào)整行為，區(qū)域內(nèi)增減量情況，短時(shí)市場(chǎng)或繼續(xù)挺市運(yùn)行，盤整出貨為主。

本周西北及蒙西地區(qū)合成氨市場(chǎng)穩(wěn)中上行。陜西地區(qū)受周邊市場(chǎng)減量影響，企業(yè)報(bào)盤接連走高，但下游陜化尿素裝置波動(dòng)，市場(chǎng)需求有所減弱，下游提貨量減少明顯，部分企業(yè)出貨相對(duì)一般，主流出廠現(xiàn)金價(jià)格參考，2100-2220元/噸。寧夏市場(chǎng)同樣受內(nèi)蒙地區(qū)減量所聯(lián)動(dòng)傳導(dǎo)，企業(yè)報(bào)盤集中推漲20-50元/噸，但由于當(dāng)前區(qū)域內(nèi)需求平淡，企業(yè)漲后乏力，成交一般，市場(chǎng)陷入短時(shí)觀望局面，目前省內(nèi)主流出廠承兌價(jià)格參考2120-2180元/噸。蒙西地區(qū)市場(chǎng)穩(wěn)中上漲，伴隨中燃減量，供需氛圍偏好，新單不斷好轉(zhuǎn)，當(dāng)前主流成交至2050-2170元/噸。

本周西南地區(qū)合成氨市場(chǎng)小幅探漲，買賣氛圍平淡。雖周內(nèi)零星企業(yè)小幅推漲，但成交相對(duì)一般，上游企業(yè)冬季檢修計(jì)劃繼續(xù)進(jìn)行中，但四川瀘天化周內(nèi)零星釋放庫(kù)存，疊加下游需求面始終保持弱勢(shì)格局，業(yè)者對(duì)當(dāng)前價(jià)格存在一定抵觸情緒，零星企業(yè)報(bào)盤下調(diào)，截至發(fā)稿日，當(dāng)?shù)刂髁鞒鰪S現(xiàn)金價(jià)格參考2300-2520元/噸。云南方面，個(gè)別企業(yè)繼續(xù)釋放外銷，價(jià)格窄幅向下，云南地區(qū)主流價(jià)格參考2750-2850元/噸，而貴州地區(qū)下游接貨價(jià)格區(qū)間為2500-2650元/噸，暫無(wú)新價(jià)格出臺(tái)。下周來(lái)看，西南整體供應(yīng)量呈持續(xù)縮緊趨勢(shì)，但下游需求始終保持平淡，預(yù)期行情整體波動(dòng)空間有限。

3.相關(guān)產(chǎn)品分析

本期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)窄幅波動(dòng)，截止本周四山東中小顆粒主流出廠至1660-1700元/噸，均價(jià)環(huán)比持平。近期尿素市場(chǎng)窄幅松動(dòng)為主，進(jìn)入12月份之后，儲(chǔ)備需求有所放緩。但復(fù)合肥工業(yè)對(duì)尿素需求較為堅(jiān)挺，以及少量出口發(fā)運(yùn)的支撐，尿素工廠報(bào)價(jià)小幅松動(dòng)后仍有下游不斷買進(jìn)。尿素工廠暫時(shí)有訂單支撐，上下游暫時(shí)僵持為主。周四受其他原料會(huì)議傳出的利空消息影響，市場(chǎng)交易情緒受到?jīng)_擊。短期來(lái)看，尿素市場(chǎng)交投氣氛走低，成交重心小幅下移。

4.下周市場(chǎng)預(yù)測(cè)

預(yù)計(jì)下期合成氨市場(chǎng)供需氛圍不一，主產(chǎn)區(qū)環(huán)保解除預(yù)期以及檢修、減產(chǎn)企業(yè)恢復(fù)預(yù)期，整體供應(yīng)充裕，農(nóng)需走弱預(yù)期，目前價(jià)格高企后下游接單趨謹(jǐn)慎，新單轉(zhuǎn)一般態(tài)勢(shì)，恐存承壓下行風(fēng)險(xiǎn)。重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)面主產(chǎn)區(qū)整體充裕，且增加趨勢(shì)。河南延化裝置恢復(fù)、預(yù)計(jì)濱華負(fù)荷恢復(fù)，堿業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)恢復(fù)、湖北環(huán)保因素，部分氨企面臨漲庫(kù)。2.需求面。農(nóng)需開(kāi)工或緩慢下降，硝酸、己內(nèi)酰胺行業(yè)開(kāi)工或窄幅走高，但提振有限。 3.成本面。煤炭?jī)r(jià)格穩(wěn)中偏弱。