1.?本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)

1）生產(chǎn)：本周國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量80.79萬噸，相較上周的80.13萬噸增加0.66萬噸，漲幅0.82%；相較去年同期的67.11萬噸增加13.68萬噸，漲幅20.38%。

2）需求：本期聚丙烯下游行業(yè)平均開工率整體呈現(xiàn)小幅走高趨勢(shì)，終端行業(yè)漲跌互現(xiàn)。BOPP方面受休閑零食、糖果、堅(jiān)果等印刷制袋需求的走高，行業(yè)開工小幅上揚(yáng)；改性PP正處于行業(yè)需求旺季，終端訂單支撐，行業(yè)開工呈現(xiàn)走高趨勢(shì)。PP無紡布整體需求尚可，隨著寒冷天氣南下，口罩、手術(shù)衣等產(chǎn)品采購量走高，行業(yè)開工延續(xù)高位；PP管材、CPP行業(yè)受雙十二電商節(jié)備貨需求，行業(yè)開工保持穩(wěn)定。塑編逐漸進(jìn)入季節(jié)性傳統(tǒng)淡季，化肥袋、水泥袋等需求減少，新增訂單呈現(xiàn)低迷態(tài)勢(shì)，行業(yè)開工小幅下滑。綜合來看，隨著終端產(chǎn)品逐漸進(jìn)入需求淡季，預(yù)計(jì)聚丙烯終端制品行業(yè)平均開工呈現(xiàn)小幅走跌趨勢(shì)。

3）截至2025年12月10日，中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在81.26萬噸，較上期下降3.04萬噸，環(huán)比下降3.60%，其中生產(chǎn)企業(yè)總庫存環(huán)比-4.97%；樣本貿(mào)易商庫存環(huán)比-2.66%，樣本港口倉庫庫存環(huán)比+5.25%。分品種庫存來看，拉絲級(jí)庫存環(huán)比-5.43%；纖維級(jí)庫存環(huán)比+4.0%。

2.本周行情分析

國內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格周度漲跌表

單位：元/噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

本周聚丙烯價(jià)格進(jìn)入快速下行通道，拉絲全國均價(jià)在6286元/噸，較上周跌77元/噸，跌幅1.21%。市場(chǎng)情緒悲觀對(duì)盤面形成壓制，同時(shí)LL現(xiàn)貨出現(xiàn)較大跌幅，PP受此拖累跟隨下行，LP價(jià)差收縮。從PP基本面來看，后續(xù)裝置檢修量有限，疊加前期檢修的裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)預(yù)期持續(xù)寬松?，F(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱，上游降價(jià)出貨情況頻現(xiàn)，下游并未展現(xiàn)出補(bǔ)庫意愿，情緒總體偏悲觀，抑制盤面回升幅度。PP缺乏回升驅(qū)動(dòng)，短期將維持底部震蕩。

?3.市場(chǎng)影響因素

現(xiàn)貨悲觀情緒對(duì)市場(chǎng)形成拖累，價(jià)格進(jìn)入快速下行通道中，盤面存繼續(xù)下行壓力。PDH企業(yè)利潤(rùn)被壓至低位，年底停車意愿不足，供給端壓力難緩解。

?4.下周市場(chǎng)預(yù)測(cè)

預(yù)計(jì)下期聚丙烯市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩中存弱勢(shì)反彈機(jī)會(huì)，油制及PDH制成本端支撐增強(qiáng)，資金面因美聯(lián)儲(chǔ)降息活躍度增強(qiáng)。重點(diǎn)關(guān)注：1.供應(yīng)端預(yù)計(jì)增量。檢修企業(yè)恢復(fù)增加供應(yīng)端產(chǎn)量，雖有檢修企業(yè)跟進(jìn)但不及龐大產(chǎn)能基數(shù)。2.需求端結(jié)構(gòu)性分化。電商平臺(tái)促銷帶動(dòng)部分小家電及食品、服裝類包裝需求，但主流訂單跟進(jìn)有限，抑制貨源流通性。3.成本面增強(qiáng)。地緣風(fēng)險(xiǎn)或抬升油價(jià)估值，疊加臨近圣誕節(jié)，需求出現(xiàn)季節(jié)性回暖，均給予油價(jià)支撐。丙烷進(jìn)口成本高位，提升PDH制成本支撐力度。

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