導(dǎo)語(yǔ)：步入中旬，部分貿(mào)易商陸續(xù)進(jìn)行汽油建倉(cāng)操作，加之氣溫逐步下降，居民駕車出行頻率有所增加，汽油需求預(yù)期向好；前期資源緊缺的區(qū)域已逐步緩解，而行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，業(yè)者操作多顯謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交仍以剛需訂單為主。

一、地緣局勢(shì)暫緩 油價(jià)維持低位運(yùn)行

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截至12月9日，WTI原油期貨價(jià)格58.25美元/桶，環(huán)比下跌1.88美元/桶，跌幅3.13%；布倫特原油期貨價(jià)格為61.94美元/桶，環(huán)比下跌2.12美元/桶，跌幅3.31%。美國(guó)繼續(xù)推動(dòng)俄烏和談進(jìn)程，市場(chǎng)認(rèn)為俄烏局勢(shì)仍存緩和契機(jī)，疊加12月OPEC+增產(chǎn)操作延續(xù)，供應(yīng)端利空因素占據(jù)上風(fēng)，對(duì)油價(jià)形成壓力。零售限價(jià)下調(diào)兌現(xiàn)，每噸汽油下調(diào)55、柴油下調(diào)55元，當(dāng)前原油綜合變化率-1.38%，當(dāng)前預(yù)計(jì)對(duì)應(yīng)下調(diào)幅度65元/噸，成品油調(diào)價(jià)窗口將于12月22日24時(shí)開(kāi)啟。

二、汽油建倉(cāng)正當(dāng)時(shí)，柴油仍剛需主導(dǎo)

圖2 西南汽油價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）圖3 西南柴油價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸）

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截至12月10日，西南地區(qū)成品油價(jià)格呈現(xiàn)汽柴均漲態(tài)勢(shì)，其中92#汽油市場(chǎng)價(jià)格為7653元/噸，環(huán)比上漲46元/噸，漲幅0.61%；0#柴油市場(chǎng)價(jià)格為6733元/噸，環(huán)比上漲6元/噸，漲幅0.09%，汽油漲幅強(qiáng)于柴油。

發(fā)改委零售限價(jià)連續(xù)兩輪回落，且原油成本端持續(xù)下行，雙重利空因素加持之下，中下游業(yè)者普遍擇機(jī)逢低入市。汽油方面，步入中旬，部分貿(mào)易商陸續(xù)進(jìn)行汽油建倉(cāng)操作，加之氣溫逐步下降，居民駕車出行頻率有所增加，汽油需求預(yù)期向好；柴油方面，前期資源緊缺的區(qū)域已逐步緩解，而行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，業(yè)者操作多顯謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交仍以剛需訂單為主。

三、西南地區(qū)成品油后市展望

表1 西南地區(qū)11月月均市場(chǎng)價(jià)及12月預(yù)測(cè)（單位：萬(wàn)噸）

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短期來(lái)看，國(guó)際原油市場(chǎng)的主要交易邏輯未發(fā)生變化，利好來(lái)自美國(guó)對(duì)產(chǎn)油國(guó)的制裁政策延續(xù)和地緣局勢(shì)的不確定性，而利空則是OPEC+維持增產(chǎn)立場(chǎng)及全球經(jīng)濟(jì)、需求欠佳。目前來(lái)看美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存有下降跡象，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)有反彈空間。

供應(yīng)端方面，當(dāng)前區(qū)域內(nèi)資源供應(yīng)總體保持穩(wěn)定，盡管部分煉廠處于檢修期，但已通過(guò)前期調(diào)配備足相應(yīng)資源。汽油后市展望較為積極，中下游環(huán)節(jié)正陸續(xù)建倉(cāng)補(bǔ)庫(kù)，預(yù)計(jì)下周汽油價(jià)格將呈穩(wěn)中上行態(tài)勢(shì)。柴油方面，此前資源偏緊的狀況已逐步緩解，但由于當(dāng)前處于需求淡季，業(yè)者入市心態(tài)偏于謹(jǐn)慎，市場(chǎng)情緒偏空，預(yù)計(jì)下周柴油價(jià)格穩(wěn)中略有回落。

綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)12月呈現(xiàn)汽強(qiáng)柴弱格局，12月汽油月均價(jià)約為7700元/噸，環(huán)比上漲108元/噸，漲幅1.42%；柴油12月月均價(jià)約為6700元/噸，環(huán)比下跌24元/噸，跌幅0.36%。