[導語]：近期進口溶解漿市場成交價格逐漸回落，且液堿市場在高庫存的影響下價格也出現(xiàn)下滑，使得對粘膠短纖成本支撐乏力；而近期終端市場訂單逐漸交付，市場新單跟進不足，下游布機開工也呈現(xiàn)下滑趨勢，導致近期粘膠短纖再多方因素影響下呈現(xiàn)小幅下跌的趨勢。

需求跟進乏力 粘膠短纖實物庫存小幅上漲

圖 1 粘膠短纖工廠實物庫存走勢圖（萬噸）	圖 2 人棉紗開工走勢圖（%）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

隨著前期人棉紗紡企所接訂單逐漸交付，市場新單跟進略顯不足，且大部分紗企成品庫存高企，導致大部分紗企在需求和庫存的影響下對紗線品種進行轉(zhuǎn)產(chǎn)，而需求量的減少使得粘膠短纖工廠實物庫存呈現(xiàn)上漲趨勢。截止上周末：粘膠短纖工廠實物庫存在13.51萬噸，較上期增加0.13萬噸，環(huán)比增加0.97%，折庫存天數(shù)為9.45天，較上期增加0.09天，權(quán)重后庫存天數(shù)為10.69天。

而人棉紗紡企受需求端影響多數(shù)工廠出現(xiàn)轉(zhuǎn)產(chǎn)，導致人棉紗紡紗占比量減少，目前人棉布工廠成品庫存普遍高位，布廠對原料采購量也呈現(xiàn)較少趨勢，且人棉布工廠多為賬期交錢，行業(yè)回款較慢，使得人棉布工廠在庫存、需求及工廠資金的影響下對人棉紗采購多為少量剛需為主。致使在需求端影響下近期人棉紗行業(yè)開工率呈現(xiàn)小幅下降趨勢。截止上周末國內(nèi)人棉紗整體開工水平在58.65%，較上期下降1.62%。

成本下滑 粘膠短纖生產(chǎn)毛利小幅回調(diào)

圖 3?粘膠短纖生產(chǎn)毛利走勢圖（萬噸）	圖 4 粘膠短纖市場價格走勢圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

下半年受硫磺進口量減少及新能源行業(yè)帶動市場價格呈現(xiàn)快速上揚的走勢，而硫磺酸也在成本端影響下呈上漲趨勢。下半年98%硫磺酸市場成交價格由前期的730元/噸快速攀升至現(xiàn)在的1185元/噸，而在硫磺酸市場的帶動下粘膠短纖生產(chǎn)毛利呈現(xiàn)明顯的收緊狀態(tài)；但近期粘膠短纖另一主化工原料液堿卻在工廠庫存上漲，下游需求動力不足等多種因素影響下價格開始呈現(xiàn)小幅下跌走勢，進口溶解漿方面：近期市場在長時間觀望僵持的影響下多數(shù)廠商開始對報盤價格進行下調(diào)，從而使得本周粘膠短纖生產(chǎn)毛利水平開始小幅提升。

近期在市場需求端跟進不足，部分原料小幅回落，粘膠短纖工廠實物庫存水平上漲等多方因素的影響下，部分短纖工廠對實際成交價格進行小幅下調(diào)；然國內(nèi)主流大廠新價尚未出臺，大部分市場參與人士多呈現(xiàn)觀望為主。從而使得自上周粘膠短纖價格下調(diào)以后整體呈現(xiàn)穩(wěn)定狀態(tài)。

綜上所述：各地人棉紗紡企轉(zhuǎn)產(chǎn)意向較強，且大部分紗企對滌粘紗、棉粘紗等混紡紗線進行轉(zhuǎn)產(chǎn)，從而使得市場近期對粘膠短纖的消耗量呈減少趨勢；而人棉布市場成品庫存依舊高位，雖然部分布廠近期有接到新增訂單，但多數(shù)為定制化差異類訂單為主；成本方面：溶解漿市場整體下跌明顯，然硫磺酸市場依舊高位或?qū)Τ杀疽琅f存在一定支撐。預計：近期市場在需求、庫存等因素影響下價格將呈現(xiàn)下跌走勢，但在硫磺酸市場的影響下或使跌幅有限。