近期復(fù)合肥市場價格繼續(xù)探漲，部分區(qū)域追高明顯，參考45%S(3*15)主流出廠3050-3250元/噸，高價逐步傳導(dǎo)中，那么后期情況如何？

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

1、? 政策與糧食價格

當(dāng)前提升農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力、擴(kuò)展農(nóng)業(yè)新質(zhì)生產(chǎn)力、農(nóng)業(yè)綠色發(fā)展依舊是農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的主要要求，要進(jìn)一步夯實“三農(nóng)”發(fā)展基礎(chǔ)。國內(nèi)對于農(nóng)業(yè)的重視程度為肥料的發(fā)展提供基礎(chǔ)。

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12月是傳統(tǒng)的新季玉米上市高峰期，理論上是全年供應(yīng)最充足的月份。但今年情況復(fù)雜，基層農(nóng)戶惜售、渠道庫存偏低、進(jìn)口到港延遲等因素，共同構(gòu)筑了價格的“緩沖墊”，使得玉米行情整體偏強(qiáng)，東東北深加工企業(yè)收購價格小幅上漲，市場整體氣氛良好。

小麥方面：基層余糧偏緊疊加貿(mào)易商階段性惜售心態(tài)，對市場形成底部支撐，價格出現(xiàn)回升，另外政策層面，托市收購形成底部托底。

整體看糧食價格的上漲也使得基層種植積極性提升，尤其東北地區(qū)近期復(fù)合肥以及其他肥料均呈現(xiàn)貨源態(tài)勢。

2、成本預(yù)期

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2024年至今復(fù)合肥主要原料氮磷鉀單養(yǎng)分價值走勢不一，其中氮肥中尿素價格逐步震蕩下滑，現(xiàn)處于價值最低的水平，2025年12月份在36-37元/單養(yǎng)分。2025年對比2024年，磷酸一銨以及氯化鉀價值是偏高的，尤其是磷酸一銨因硫磺/硫酸價格的持續(xù)走高被迫水漲船高，漲至66元/單養(yǎng)分，價格高的同時貨源也較為緊張，成為冬儲期間影響復(fù)合肥價格的主要因素。氯化鉀國產(chǎn)價格持穩(wěn)較長周期，進(jìn)口貨源受情緒影響出現(xiàn)區(qū)域性上漲，短期內(nèi)堅挺。

整體看針對中長期原料預(yù)期，氮肥維持窄幅震蕩，農(nóng)歷春節(jié)后會在需求提振下出現(xiàn)上漲，磷酸一銨保持高位整理，氯化鉀穩(wěn)定，復(fù)合肥成本支撐持續(xù)。

3、渠道貨源

冬儲備肥進(jìn)展至此，大多數(shù)中規(guī)模企業(yè)預(yù)收訂單充裕，當(dāng)前多關(guān)注下游接貨情況，目前東北區(qū)域流向較多，華北以及南方其他市場發(fā)運平平，不過因企業(yè)待發(fā)訂單量大于成品庫存量，企業(yè)生產(chǎn)以及發(fā)運壓力明顯。

對于渠道商而言，前期低價鎖單的貨源接貨積極，而對于高價持觀望情緒，目前廠商博弈，不過從原料成本預(yù)期看復(fù)合肥企業(yè)繼續(xù)挺價，經(jīng)過時間過渡，高價接受程度逐步提高。

因此整體看復(fù)合肥當(dāng)前利好支撐較多，中長期走勢保持高位堅挺態(tài)勢，關(guān)注期間各影響因素變化。