一、棉花價(jià)格較為堅(jiān)挺，對紗價(jià)形成一定支撐

圖1??棉花期現(xiàn)價(jià)格走勢圖（元/噸）	圖2? 純棉紗C32S加工費(fèi)走勢圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

12月初期，棉花繼續(xù)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，宏觀利好市場情緒，鄭棉期貨偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，一定程度上支撐棉花現(xiàn)貨價(jià)格。棉花豐產(chǎn)，市場上皮棉持續(xù)增長，商業(yè)庫存累積，棉花供應(yīng)量增加，但是下游紡織市場淡季，對棉花的采購較為謹(jǐn)慎，綜合條件下，棉花偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，對純棉紗價(jià)格形成一定支撐。隨著棉花價(jià)格的偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，部分紡企也試探性上調(diào)紗價(jià)，增幅大多在100-200元/噸左右，紡企的加工費(fèi)有所上漲，紡企利潤較前期有所下滑。截止到本周五，鄭棉期貨價(jià)格收盤于13750元/噸，棉花3128B價(jià)格為20005元/噸，純棉紗現(xiàn)貨價(jià)格為21400元/噸，純棉紗即期利潤為-715元/噸。

二、市場淡季氛圍較為濃厚，產(chǎn)業(yè)鏈開工率有所下調(diào)

本周織造印染開機(jī)率都有所下調(diào)，截止到本周五，棉紡織造開機(jī)率為44.25%，較上周下調(diào)0.98%，印染開機(jī)率為64.46%，較上周下調(diào)1.07%?？椩鞆S大型開工較為平穩(wěn)，但是小型織廠缺乏持續(xù)的訂單，隨著成品庫存的增長，部分中小型織廠陸續(xù)減停產(chǎn)，使得開工出現(xiàn)明顯下滑。本周印染開工下跌幅度較為明顯，隨著市場淡季逐漸深入，染廠接單明顯減少，庫存增加顯著，大部分染廠開機(jī)都出現(xiàn)了下調(diào)的情況，故本周染廠開機(jī)率明顯下滑。本周純棉紗開機(jī)率也出現(xiàn)了一定下滑，主因訂單減少，部分紡企降低開機(jī)來降低庫存。

三、后期行情預(yù)測

圖3? 純棉紗C32S現(xiàn)貨價(jià)格走勢圖（元/噸）	圖4??純棉紗成品庫存變化圖
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從原料端來看，市場上棉花供大于求的情況短期內(nèi)未發(fā)生明顯改變，若無利好因素，棉花或?qū)⒕S持區(qū)間震蕩運(yùn)行，對純棉紗支撐力度有限。從供應(yīng)端來看，市場淡季深入，訂單減少，純棉紗開機(jī)率或?qū)⒕S持目前的低位震蕩水平，純棉紗整體供應(yīng)量變化不大。從下游需求來看，傳統(tǒng)紡織市場淡季，棉紡織造印染開機(jī)率或有進(jìn)一步下調(diào)可能，訂單持續(xù)性存疑，需求端利空純棉紗。綜上所述，下周純棉紗或?qū)⒗^續(xù)維持目前水平。