導語：本周聚乙烯價格繼續(xù)承壓，跌幅在20-150元/噸。場內(nèi)供應壓力仍是主要制約因素，下游開工率下滑，部分非計劃性補庫行為對行情提振作用不強。資金面偏弱指引，聚乙烯價格跌幅在周五放大?？紤]季節(jié)性因素，部分中空、管材、注塑料生產(chǎn)占比降至稍低水平。

聚乙烯企業(yè)穩(wěn)定供應，停車占比略低于年均水平

表1? 2025年國內(nèi)分品種生產(chǎn)比例日數(shù)據(jù)統(tǒng)計（%）

來源：隆眾資訊

根據(jù)各企業(yè)生產(chǎn)情況來看，聚乙烯生產(chǎn)主要集中于線型薄膜、低壓薄膜、低壓管材、低壓中空品類，茂名石化與上海石化部分裝置裝置大修使得停車占比略增，然年底各企業(yè)多穩(wěn)定生產(chǎn)，整體停車占比略低于年均水平，10%以上的停車占比也說明企業(yè)存在生產(chǎn)壓力，聚乙烯開工率略低。

細分品類來看，部分全密度裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)線型薄膜，線型薄膜占比上升至較高水平，部分時間在40%以上，低壓中空、管材、專用料的生產(chǎn)較前期下滑，低壓注塑占比部分時間在1%。高壓產(chǎn)品停車裝置增加，薄膜生產(chǎn)小幅下滑，然而12月進口預期上升以及偏空情緒使得市場價格仍低位運行，華東地區(qū)高壓薄膜高低端價差值達到200-250元/噸。低壓薄膜生產(chǎn)集中性降低，陸續(xù)接近年均水平，華東、華南部分油制調(diào)撥資源稍緊，低價資源陸續(xù)消化，目前華北地區(qū)低端價較其他地區(qū)低100元/噸左右。

1月底前，部分快銷行為也將削弱新產(chǎn)能以及檢修重啟帶來的供應壓力。

表2? 2025年12月-2026年1月聚乙烯檢修一覽（%）

來源：隆眾資訊

至12月5日，聚乙烯大修計劃多已兌現(xiàn)，后續(xù)仍有150萬噸產(chǎn)能計劃停車，集中于低壓品類。

預期1月產(chǎn)量296.5萬噸，月環(huán)比增加3萬噸左右，增量集中于低壓與高壓品類。浙江石化近期將試車產(chǎn)出少量高壓薄膜，巴斯夫一體化基地(廣東)有限公司預計1月放量，以新裝置排產(chǎn)計劃性來講，低壓低熔注塑預計適當增量，裕龍石化高壓目前推遲生產(chǎn)，疊加部分超預期檢修行為，至1月末產(chǎn)量或低于預期值。

考慮調(diào)研到的心態(tài)指標中看空情緒較濃，預售單價格始終偏低，春節(jié)前市場讓利去庫行為不減，與往年相比，1月前市場存在小幅探漲可能性，然持續(xù)的供需壓力迫使行情繼續(xù)下探。