導(dǎo)語：近期國內(nèi)硫酸銨市場依舊受裝置開工降負(fù)影響，國內(nèi)價(jià)位堅(jiān)挺高位運(yùn)行，截止12月5日收盤，以山東地區(qū)為例，己內(nèi)級(jí)硫酸銨主流價(jià)位在1080-1100元/噸，部分原料工廠報(bào)價(jià)高達(dá)1200元/噸；焦化級(jí)硫酸銨主流價(jià)位在969-985元/噸。因四季度處于國際需求淡季，而國內(nèi)原料工廠的強(qiáng)勁挺價(jià)拉漲，使得買賣雙方心態(tài)不一，上下游處于博弈狀態(tài)。

價(jià)格現(xiàn)狀

進(jìn)入到四季度，國內(nèi)市場意外推漲。首先是十月份因國慶小長假影響多數(shù)焦化級(jí)硫酸銨競拍價(jià)格延長至2-3周一拍，考慮到競拍頻率間隔拉長，下游廠商采購積極性積極市場開始拉漲模式；十一月份是維持十月份的利好支撐，且下游廠商前期商談?dòng)唵未诩邪l(fā)運(yùn)，原料工廠出貨無壓下推高。而進(jìn)入到十二月份臨近年底，原料工廠核算裝置成本，且考慮到近期硫酸價(jià)位拉漲，且裝置主產(chǎn)品利潤長期處于虧損狀態(tài)，己內(nèi)酰胺工廠為修復(fù)產(chǎn)品利潤以及行業(yè)可持續(xù)良好發(fā)展，實(shí)行統(tǒng)一降負(fù)20%，以求降負(fù)抬價(jià)。但硫酸銨作為出口產(chǎn)品，國際需求處于淡季，導(dǎo)致國內(nèi)價(jià)位推漲后得不到強(qiáng)勁支撐，以國際小批量訂單和國內(nèi)工農(nóng)業(yè)剛需采購為主，價(jià)位出現(xiàn)脫軌現(xiàn)象。

賣方心態(tài)——裝置利潤虧損，統(tǒng)一降負(fù)后集中挺價(jià)

硫酸銨雖然作為副產(chǎn)品，但從近期的價(jià)位趨勢(shì)來看，越來越得到廠家的重視，給企業(yè)也一定程度創(chuàng)造了利潤價(jià)值，特別是在主產(chǎn)品持續(xù)虧損的狀態(tài)下。

自11月份開始，己內(nèi)酰胺工廠頻繁參會(huì)商討產(chǎn)品利潤及降負(fù)措施，截止到12月5日收盤，全國己內(nèi)級(jí)硫酸銨裝置開工調(diào)整至76.79%，與11月初（85.51%）下降8.72%。以己內(nèi)級(jí)硫酸銨年產(chǎn)能1210萬噸折算，日產(chǎn)量下降3200噸附近。且伴隨著裝置開工降負(fù)政策的落地，己內(nèi)酰胺主產(chǎn)品價(jià)位由8000元/噸拉漲至9300元/噸，己內(nèi)酰胺價(jià)格快速反彈情況下，利潤逐步減虧且盈利改善。而己內(nèi)級(jí)硫酸銨同樣考慮成本影響，也跟隨主產(chǎn)品順勢(shì)拉高。

而焦化廠受環(huán)保限產(chǎn)影響，開工同樣受限。主產(chǎn)品焦炭12月伴隨著原料端煉焦煤價(jià)格的下跌以及鋼材市場成交有所疲軟，焦炭價(jià)格于12月1日進(jìn)行了第一輪下調(diào)，濕熄降幅50元/噸，干熄降幅55元/噸。據(jù)工廠反饋，后續(xù)或仍有新一輪的下調(diào)預(yù)期。以全國30家獨(dú)立焦化廠噸焦盈利情況，平均噸焦盈利30元/噸，利潤仍在成本線附近徘徊。

買方心態(tài)——國內(nèi)價(jià)位與國際趨勢(shì)脫軌，終端接受程度有限

在國內(nèi)原料工廠強(qiáng)勢(shì)挺價(jià)，但終端需求弱勢(shì)，上下游價(jià)差對(duì)接困難的背景下，下游廠商在采貨備貨階段心態(tài)凸顯疲軟，拿貨風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)增加。

選取國內(nèi)市場價(jià)位與出口量對(duì)比可以看出，在前三季的時(shí)間段內(nèi)，國內(nèi)價(jià)格多根據(jù)出口量的數(shù)量水漲船高，價(jià)格拉漲符合需求剛需支撐影響。但四季度出口量存有下調(diào)趨勢(shì)，但國內(nèi)價(jià)格持續(xù)拉漲，不太符合供需關(guān)系邏輯。

且從另一個(gè)角度來看，四季度因出口量的減少，港口庫存也將至偏低水平，但近期國內(nèi)價(jià)位高位，國際需求接受程度有限，港口庫存出現(xiàn)增加趨勢(shì)。對(duì)此下游廠商除顆粒工廠以及工農(nóng)業(yè)、稀土等方向剛需采購以外，原計(jì)劃四季度備貨采購轉(zhuǎn)向明年銷售的占比縮減，市場參與度下降，成交活躍度不高。

因此整體來看，買賣雙方從自身利益出發(fā)，市場陷入僵持，原料強(qiáng)勁挺價(jià)等待終端價(jià)位拉漲？還是下游需求持續(xù)制約反制原料價(jià)格理性回落？市場仍存在不確定性因素，短期內(nèi)或仍以短期剛需采購為主，有待市場明朗化。