1. 關注點

價格先揚后抑：全月主流貨源報還盤回升至7500-7900元/噸散水出廠區(qū)間；

利潤空間窄：主原料環(huán)氧丙烷強勢，硬泡利潤階段性收縮。

內需偏淡：冰冷轉弱，管道、噴涂等亦偏淡，剛需支撐不強。

2. 市場分析

11月份硬泡聚醚現(xiàn)貨市場先揚后抑，價格走勢受原料影響明顯；下游淡季節(jié)點需求支撐不強，但主原料環(huán)氧丙烷強勢對傳統(tǒng)工廠形成約束的同時帶動廠商被動跟高。截至月底，山東商談8100-8300元/噸桶裝出廠，相較10月底漲100-200元/噸。

月內下游需求支撐不強，供應端再有部分裝置檢修，交投節(jié)奏仍舊溫吞偏淡；主原料環(huán)氧丙烷的波動影響直接?，F(xiàn)階段下游冰冷已經(jīng)明顯轉淡，管道、噴涂等亦進入偏淡節(jié)點，需求支撐不強，供應端亞東月前半段短停檢修，基本面表現(xiàn)平平。主原料環(huán)氧丙烷的快漲快跌對聚醚廠商成本以及市場心態(tài)影響更為直接；月內環(huán)氧丙烷供應波動以及下游新產(chǎn)能釋放并存，基本面相較前期偏好，尤其月前半段持續(xù)緊張，價格持續(xù)探高刷新價格高點且對部分聚醚大廠的排產(chǎn)形成階段性約束，月前半段強勢節(jié)奏下帶動硬泡階段性買漲；而月后半段聚醚市場率先降溫，主原料環(huán)丙的接連快漲則更是直接抑制中下游入市情緒，下半月聚醚交投均冷清，硬泡薄利且后續(xù)有大廠檢修下，跌幅略緩和。

月內主原料環(huán)丙快漲、快跌，幅度大節(jié)奏快，月均價相較10月份漲幅3.2%；相關發(fā)泡料聚合MDI交投活躍度不高，供應端利好持續(xù)釋放均價仍是有小幅度陰跌；小料方面二甘醇繼續(xù)低位下行、糖類變化不大。

表?國內區(qū)域價格變動對比表（元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3. 硬泡聚醚后市預測及分析

12月份來看，下游需求愈發(fā)偏弱，供應端大廠有部分裝置檢修，基本面評估仍舊一般；主原料環(huán)氧丙烷雖快降但是基本面仍可圈可點，或仍對聚醚工廠也有階段性約束；全鏈條的價格波動再度轉入供需主導，預估硬泡市場趨弱運行。