【導(dǎo)語(yǔ)】：回首11月，生活用紙市場(chǎng)在“雙十一”的硝煙散盡后，呈現(xiàn)出一幅截然不同的圖景。持穩(wěn)已久的漿價(jià)突然小漲，紙企因生產(chǎn)成本增加，紛紛發(fā)布漲價(jià)函，生活用紙市場(chǎng)看漲心態(tài)明顯頗多，然下游需求未見(jiàn)明顯回暖跡象，保持剛需采買(mǎi)，進(jìn)而還需持續(xù)觀望紙企漲價(jià)函落實(shí)情況。

供過(guò)于求趨勢(shì)依舊

表1?生活用紙?jiān)露裙┬杵胶獗恚▎挝唬喝f(wàn)噸，元/噸）

本月的供需平衡關(guān)系保持供應(yīng)大于需求的態(tài)勢(shì)，供需差為正值，環(huán)比10月增長(zhǎng)0.04%。月內(nèi)總供應(yīng)量小幅下降， 環(huán)比10月減少9.01萬(wàn)噸，跌幅3.49%；總需求量有所下降，環(huán)比10月減少9.06萬(wàn)噸，降幅7.21%。

供應(yīng)方面，11月份有兩家大型紙企開(kāi)展年度檢修工作，分別是海南金紅葉與江蘇王子，其余主力紙企裝置平穩(wěn)運(yùn)行，保持正常出貨節(jié)奏，整體上看供應(yīng)量小幅下降；11月份產(chǎn)量較上個(gè)月減少8.92萬(wàn)噸，跌幅7.14%，預(yù)計(jì)12月產(chǎn)量為122.57萬(wàn)噸，環(huán)比11月增長(zhǎng)5.62%。需求方面，本月下游需求未見(jiàn)明顯，采購(gòu)積極性一般，整體上需求量呈現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)；11月份下游消費(fèi)量較上個(gè)月減少9.26萬(wàn)噸，降幅7.67%，預(yù)計(jì)12月下游消費(fèi)量為118.15萬(wàn)噸，環(huán)比11月增長(zhǎng)6.05%。綜合來(lái)看，供需平衡關(guān)系仍將延續(xù)供應(yīng)大于需求的態(tài)勢(shì)，供需差或?qū)⑿》▌?dòng)。

庫(kù)存量微幅增加

本月生活用紙市場(chǎng)期初庫(kù)存量小于期末庫(kù)存量；11月國(guó)內(nèi)生活用紙樣本企業(yè)庫(kù)存量為63.40萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.17萬(wàn)噸，增幅0.27%。

月內(nèi)生活用紙市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間整理為主，市場(chǎng)整體交投氛圍略顯平淡，場(chǎng)內(nèi)暫無(wú)實(shí)質(zhì)性利好支撐；下游需求不溫不火，未見(jiàn)明顯起色，采購(gòu)積極性一般；部分紙企反映漲價(jià)函發(fā)布后，訂單數(shù)量明顯減少，出貨速度有所放緩，一定程度上拖累紙企庫(kù)存量高位運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)紙企庫(kù)存壓力難以釋放，企業(yè)庫(kù)存量或?qū)⒊尸F(xiàn)小幅上升趨勢(shì)。

后市展望

預(yù)計(jì)下周生活用紙市場(chǎng)區(qū)間內(nèi)整理運(yùn)行。供應(yīng)方面，生活用紙供應(yīng)量相對(duì)穩(wěn)定，主力紙企裝置運(yùn)行平穩(wěn)，保持正常出貨節(jié)奏，江蘇王子或?qū)⑼瓿汕捌跈z修工作；需求方面，終端下游需求難見(jiàn)大幅改善，零星剛需小單為主，部分紙企面臨出貨壓力，去庫(kù)存進(jìn)程有所放緩；成本方面，原料紙漿市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間震蕩，市場(chǎng)實(shí)際成交狀況一般，生活用紙成本面支撐作用有限。當(dāng)前供需博弈下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)生活用紙市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒊尸F(xiàn)穩(wěn)中偏弱趨勢(shì)，重點(diǎn)關(guān)注原料漿價(jià)的變動(dòng)及需求端訂單釋放節(jié)奏變化。