本周磷酸氫鈣市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。成本端，硫磺價(jià)格高位震蕩，帶動(dòng)硫酸價(jià)格走勢(shì)，云南硫酸價(jià)格漲至880-930元/噸，磷礦石持穩(wěn)，磷酸氫鈣成本支撐強(qiáng)勁，較上周成本漲幅3.93%；供應(yīng)端，硫磺價(jià)格橫盤震蕩，場(chǎng)內(nèi)看漲氣氛維持不變，廠家紛紛報(bào)價(jià)，本周磷酸氫鈣湖北主流大廠出廠報(bào)價(jià)4000元/噸，云南主流大廠出廠報(bào)價(jià)3800元/噸，四川地區(qū)暫不對(duì)外報(bào)價(jià)，均限量簽單，以代發(fā)訂單為主；需求端，生豬養(yǎng)殖端正面臨大面積陷入虧損困境，部分養(yǎng)殖戶寄望于消費(fèi)旺季推動(dòng)價(jià)格反彈而延遲出欄，二次育肥則分流了標(biāo)豬資源轉(zhuǎn)化為延后上市的“庫存”，出現(xiàn)了“旺季不旺”的局面，僅剛需補(bǔ)庫。

具體來看，本期磷酸氫鈣市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，目前云南地區(qū)貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)為3800元/噸；四川地區(qū)現(xiàn)暫不報(bào)價(jià)，前期貿(mào)易市場(chǎng)主流參考價(jià)3750元/噸；湖北貿(mào)易市場(chǎng)貨源緊張，主流參考價(jià)為4040元/噸；云南一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考4950元/噸，貴州一二鈣市場(chǎng)主流價(jià)參考5000元/噸；云南二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考5200元/噸，貴州二氫鈣市場(chǎng)價(jià)參考5300元/噸。

一、原料方面

1.?磷礦石

?

本期磷礦石市場(chǎng)呈現(xiàn)南北分化格局。南方主產(chǎn)區(qū)貴州、四川因礦山惜售，價(jià)格保持堅(jiān)挺；湖北則受礦票政策限制，局部供應(yīng)趨緊。北方市場(chǎng)因需求疲軟持續(xù)承壓，價(jià)格延續(xù)下行趨勢(shì)。下游磷肥企業(yè)開工率穩(wěn)定，對(duì)磷礦石形成一定支撐，但整體需求增量有限。當(dāng)前市場(chǎng)供需博弈明顯，南方供應(yīng)偏緊與北方需求不足形成鮮明對(duì)比。

2.?硫酸

本周國內(nèi)硫酸市場(chǎng)整體氛圍延續(xù)活躍態(tài)勢(shì)，局部?jī)r(jià)格呈上行趨勢(shì)。近期原料硫磺價(jià)格雖有所震蕩，但總體仍維持在高位水平，加之硫鐵礦價(jià)格持續(xù)堅(jiān)挺，成本端為硫酸市場(chǎng)提供有力支撐，同時(shí)部分酸企存檢修計(jì)劃，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期收緊，云南、湖南等地區(qū)硫酸價(jià)格上漲為主。山東市場(chǎng)因外圍存供應(yīng)缺口，硫酸資源持續(xù)北運(yùn)，加上膠東部分酸企存在檢修，簽單價(jià)格逐步上移，區(qū)內(nèi)酸價(jià)上調(diào)30-40元/噸。西北市場(chǎng)部分酸企存停減產(chǎn)情況，區(qū)域內(nèi)貨源較為緊缺，酸企普遍低庫位運(yùn)行，本周硫酸價(jià)格本再次上調(diào)。國內(nèi)其他區(qū)域多保持穩(wěn)中觀望。

二、供應(yīng)面

1.?成本利潤

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)核算，本期內(nèi)，云南磷酸氫鈣周均利潤在492元/噸，環(huán)比與上期增加48.64%，產(chǎn)品計(jì)算成本在3308元/噸。（以上均為理論數(shù)值）

2.?開工產(chǎn)量

周內(nèi)部分廠因裝置問題停車檢修，其他廠家正常生產(chǎn)，國內(nèi)磷酸氫鈣供應(yīng)量小幅上漲。據(jù)隆眾資訊對(duì)21家企業(yè)進(jìn)行樣本追蹤，磷酸氫鈣行業(yè)周度產(chǎn)能利用率為51.97%，環(huán)比增加0.41%；周產(chǎn)量7.59萬噸，較上周增加0.06噸。

三、未來趨勢(shì)

預(yù)計(jì)下期磷酸氫鈣大穩(wěn)小動(dòng)。重點(diǎn)關(guān)注：供應(yīng)端動(dòng)態(tài)：以代發(fā)訂單為主，限量簽單，后續(xù)部分廠家有檢修計(jì)劃。需求端表現(xiàn)：需求較疲軟，下游對(duì)高價(jià)接受度逐漸減弱，當(dāng)前市場(chǎng)處于供需博弈的過程，預(yù)計(jì)下周磷酸氫鈣價(jià)格大穩(wěn)小動(dòng)。成本面磷礦石2025年12月，隨著下游磷肥及磷酸鹽產(chǎn)品冬儲(chǔ)備貨周期大規(guī)模開啟，磷礦石需求端將迎來季節(jié)性增長(zhǎng)。與此同時(shí)，部分高山磷礦季節(jié)性停采影響，市場(chǎng)供應(yīng)量將有所收縮。供需雙向作用下，預(yù)計(jì)磷礦石價(jià)格整體維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，其中部分區(qū)域價(jià)格可能出現(xiàn)10-20元/噸的窄幅波動(dòng)，但整體行情仍以穩(wěn)中偏強(qiáng)為主。預(yù)計(jì)下周國內(nèi)硫酸場(chǎng)將呈現(xiàn)區(qū)域分化、局部上行的走勢(shì)。成本端支撐異常強(qiáng)勁，是當(dāng)前驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)的核心邏輯。主要原料硫磺價(jià)格突破3950元/噸大關(guān)并維持高位震蕩，同時(shí)硫鐵礦及銅、鉛、鋅等金屬礦石價(jià)格也持續(xù)居于高位，從源頭端對(duì)硫酸價(jià)格構(gòu)成強(qiáng)勁支撐。供應(yīng)層面，區(qū)域動(dòng)態(tài)有所分化。下周，湖北及膠東地區(qū)前期部分檢修裝置計(jì)劃恢復(fù)，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)當(dāng)?shù)丶爸苓吂?yīng)量小幅增長(zhǎng)。然而，全國范圍內(nèi)整體供應(yīng)并未出現(xiàn)寬松跡象，部分區(qū)域的增量被其他地區(qū)的貨源緊張所抵消，使得局部供應(yīng)偏緊的格局難以根本性扭轉(zhuǎn)。需求方面則表現(xiàn)不一。農(nóng)業(yè)需求支撐下的磷肥行業(yè)，前期檢修恢復(fù)預(yù)期下開工率有望小幅回升，對(duì)酸市形成穩(wěn)定支撐；但化工行業(yè)需求相對(duì)疲軟，其中己內(nèi)酰胺、鈦白粉等主要耗酸領(lǐng)域預(yù)計(jì)將繼續(xù)呈現(xiàn)小幅下滑態(tài)勢(shì)。