1.本周市場關(guān)注點(diǎn)

①、本周（20251121-1127）國內(nèi)硫磺產(chǎn)量約23.43萬噸，環(huán)比減少0.02%；產(chǎn)能利用率55.78%，環(huán)比下降0.02%。（上周產(chǎn)量數(shù)據(jù)有修正）

②、本周（20251121-1127）全國消費(fèi)量32.23萬噸，較上周增長14.68%。

③、全國港口庫存量225.61萬噸，較上周四增長1.13%。

④、磷酸一銨本周行業(yè)產(chǎn)能利用率53.22%，較上周上升0.17個(gè)百分點(diǎn)。磷酸二銨本周行業(yè)產(chǎn)能利用率52.24%，較上周上升0.85個(gè)百分點(diǎn)。

2.本周行情分析

本周國內(nèi)港口硫磺現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)向弱震蕩盤整走勢，外盤拉動(dòng)與內(nèi)需理性博弈局面持續(xù)。截止到今日收盤，港口硫磺價(jià)格在3960元/噸，較上周四下行0.63%。美金方面，需求萎縮信號(hào)已然顯現(xiàn)，這主要體現(xiàn)在摩洛哥OCP計(jì)劃于12月對其部分化肥廠要啟動(dòng)檢修，印度方面相關(guān)裝置負(fù)荷降低，以及中國磷肥生產(chǎn)企業(yè)已面臨成本持續(xù)高企的壓力。然即便如此國際硫磺價(jià)格依舊逆勢上揚(yáng)，其漲勢主要驅(qū)動(dòng)力來自一方面俄羅斯實(shí)施硫磺出口禁令后，相關(guān)地區(qū)供應(yīng)缺口顯著擴(kuò)大；另一方面是印尼方面的消費(fèi)需求還在持續(xù)釋放。

中國市場方面，由于下游企業(yè)成本持續(xù)承壓，其對現(xiàn)貨采購態(tài)度維持謹(jǐn)慎，即便個(gè)別出現(xiàn)補(bǔ)貨行為，低價(jià)貨源始終是其找尋首選；此背景下面對不斷累積的下行風(fēng)險(xiǎn)，大部貿(mào)易商并不急于入市追貨。這也使得國產(chǎn)資源定價(jià)回穩(wěn)，某煉廠周初銷售招標(biāo)未有成交。雖然后續(xù)港上交投氣氛有恢復(fù)，但在商戶的理性待市心態(tài)主導(dǎo)下，現(xiàn)貨價(jià)位未能像此前那般向上更進(jìn)一步。

表1 國內(nèi)硫磺港口價(jià)格對比表（單位：元/噸）

2.市場影響因素分析

①、周例行調(diào)價(jià)中，普光萬州定價(jià)守穩(wěn)3820元/噸。

②、截止到11月27日，長江地區(qū)港口庫存量為119.3萬噸，較上周四減少2.29%。

3. 下周市場價(jià)格預(yù)測?

外盤仍有堅(jiān)挺運(yùn)行可能，其或?yàn)槌重涃Y源所能作出的調(diào)整畫出底線，而國內(nèi)現(xiàn)貨市場還需留意終端采購態(tài)度是否有積極性轉(zhuǎn)變，若交投氛圍依然為工貿(mào)僵持博弈，行情恐繼續(xù)在高位震蕩盤整；若商戶詢買盤情緒有改善，現(xiàn)貨行情或?qū)⒂兴黄啤?/span>

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