1.本月關(guān)注點(diǎn)

①雙原料均價環(huán)比下滑，環(huán)氧樹脂成本支撐減弱。

②11月液體環(huán)氧樹脂均價13562元/噸凈水出廠，環(huán)比-5.25%。

③下游終端需求跟進(jìn)遲緩，實(shí)單交投氣氛清淡。

2.本月行情分析

11月國內(nèi)環(huán)氧樹脂市場整體呈現(xiàn)重心下行態(tài)勢。月初，受成本支撐持續(xù)薄弱與下游終端需求釋放不足的雙重影響，環(huán)氧樹脂市場供需壓力加大，多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)為促進(jìn)出貨主動下調(diào)報價、讓利銷售，但成交仍難放量，價格延續(xù)下行。中上旬，隨著環(huán)氧氯丙烷反彈帶動成本窄幅提升，環(huán)氧樹脂市場逐步企穩(wěn)，企業(yè)多暫穩(wěn)報盤，部分試探性調(diào)漲，下游風(fēng)電等行業(yè)雖出現(xiàn)階段性剛需補(bǔ)貨，但隨后重歸觀望，環(huán)氧樹脂市場進(jìn)入止跌企穩(wěn)、等待行情明朗的階段。進(jìn)入下旬，原料雙酚A因庫存偏低、供應(yīng)方挺價，商談重心小幅上移，而環(huán)氧氯丙烷則延續(xù)跌勢，市場情緒偏弱，新單成交不暢。盡管成本端波動有限，環(huán)氧樹脂企業(yè)多穩(wěn)價交付前期訂單，下游用戶剛需補(bǔ)貨后轉(zhuǎn)為庫存消化，新單詢盤清淡。月中因安徽某環(huán)氧樹脂企業(yè)意外事故加劇市場觀望情緒，但整體行情波動有限，交投維持區(qū)間震蕩。臨近月底，雙原料窄幅弱盤，環(huán)氧樹脂工廠報價隨行就市，個別讓利出貨，下游終端主動詢盤積極性不高，實(shí)單交投氣氛持續(xù)清淡。

表1?國內(nèi)區(qū)域市場價格變動對比表（單位：元/噸）?

3.市場影響因素分析

1）本期華東雙酚A均價為7244元/噸，環(huán)比跌幅4.28%；華東環(huán)氧氯丙烷均價為11424元/噸，環(huán)比跌幅6.46%。

2）本期國內(nèi)環(huán)氧樹脂產(chǎn)量預(yù)計17.14萬噸，環(huán)比-3.16%；產(chǎn)能利用率環(huán)比減少1.64個百分點(diǎn)。

4.下月市場預(yù)測

后市預(yù)測：從成本端來看，主要原料雙酚Ａ市場呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢，12月雙酚A產(chǎn)量預(yù)計提升，盡管下游環(huán)氧樹脂與PC行業(yè)產(chǎn)能利用率有所走高，但由于終端訂單跟進(jìn)緩慢，對現(xiàn)貨雙酚A的采購積極性整體一般，在階段性供應(yīng)壓力增加下，業(yè)者以出貨為主，價格存在下探空間；受利潤虧損制約，供方讓利幅度有限，需關(guān)注下游逢低補(bǔ)貨可能帶來的階段性反彈。另一原料環(huán)氧氯丙烷方面，盡管需求端利好可消化部分供應(yīng)增量，但整體供需差預(yù)計進(jìn)一步擴(kuò)大，市場競爭壓力仍存，預(yù)計其價格大概率延續(xù)弱勢震蕩格局，在底部成本支撐與供需矛盾的雙重影響下，波動幅度或較為有限。整體來看，環(huán)氧樹脂的成本支撐力度不足；供應(yīng)方面，當(dāng)前多套環(huán)氧樹脂裝置重啟，且新增產(chǎn)能釋放量大于檢修損失量，預(yù)計12月環(huán)氧樹脂整體供應(yīng)將較11月增加；而需求端仍處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，風(fēng)電訂單支撐有限，未見實(shí)質(zhì)性改善。綜合成本與供需兩方面因素，預(yù)計12月環(huán)氧樹脂市場將維持弱勢震蕩運(yùn)行，整體價格難有顯著提升。

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