[特種氣體月評]：光伏級甲硅烷價格延續(xù)弱勢（2025年11月）
1.本月核心關注點
2）11月光伏級一氧化二氮月均價下跌，月環(huán)比下降8.05%。
3）11月半導體企業(yè)需求表現尚可，半導體級甲硅烷價格小幅下探。
2.特氣市場簡述
11月，大宗電子特氣氣體市場價格以小幅下調為主，需求端表現不佳，市場價格難有上行動力。光伏級甲硅烷月均價為31.25元/kg，月環(huán)比持平；一氧化二氮價格繼續(xù)下探，月均價環(huán)比下跌8.05%；半導體級一氧化二氮高位價格承壓下滑，月環(huán)比下跌7.71%。具體分析來看：
光伏市場方面：11月份，多晶硅受西南枯水期停產影響，頭部企業(yè)挺價與中小企業(yè)讓利出貨走勢分化，進而導致硅片環(huán)節(jié)行業(yè)出貨壓力集中釋放，硅片降價進一步打開電池片環(huán)節(jié)的降價空間，終端需求萎縮與庫存高企形成雙重壓力。電池片市場表現欠佳，導致特氣市場需求持續(xù)萎靡，并且受產能過剩影響，甲硅烷及超純氨價格難以觸底反彈。
半導體市場方面：海外供應鏈干預導致國內低算力IC 功率芯片供應矛盾，本土車芯片產能借機加速補位，帶動成熟制程功率器件需求攀升。存儲器市場同期延續(xù)明確漲價態(tài)勢，產品結構分化進一步拉大行情差異。高端存儲因AI服務器需求爆發(fā)陷入供應緊缺。整體來看，半導體市場是特氣端的主要需求增量，但現在國內大宗特氣主要面臨的是產能過剩壓力，需求利好被供應利空對沖，后續(xù)市場價格走勢需要看供應端放量情況。
綜上所述，光伏產業(yè)鏈上游分化延續(xù)，中下游價格利潤進一步壓縮，市場延續(xù)萎靡態(tài)勢；半導體產業(yè)整體向好，存儲芯片價格全面上行。傳導至電子特氣產業(yè)鏈，表現為：需求端隨變現各異，但同樣受制于產能過剩壓力，價格上行動力較弱，市場低位徘徊為主。
3.后市展望
12月份國內大宗電子特氣體市場整體延續(xù)下行趨勢，主要在于部分產品（甲硅烷、超純氨、一氧化二氮、三氟化氮）呈現階段性產能過剩格局，市場供需矛盾持續(xù)凸顯。其中，光伏級甲硅烷受下游光伏行業(yè)裝機需求平淡及上游原料成本支撐減弱影響，短期內市場價格仍將維持弱勢運行通道，12月份月均價格預計延續(xù)環(huán)比下行趨勢。
具體細分品類來看，半導體級四氟化碳與六氟化硫市場表現承壓明顯：受半導體行業(yè)終端消費電子需求復蘇不及預期、晶圓廠擴產節(jié)奏放緩影響，兩類氣體需求端呈現顯著回落態(tài)勢，市場價格已進入下行區(qū)間，12月份價格預計延續(xù)跌勢，其中四氟化碳市場價格或企穩(wěn)于67000元/噸附近，六氟化硫市場價格或維持在 59000元/噸左右。
從其他應用領域特氣品類分析，乙炔、一氧化碳及高純氧憑借其在工業(yè)切割、化工合成、醫(yī)療環(huán)保等領域的廣泛應用，市場保有量相對穩(wěn)定，當前下游客戶采購以按需補貨為主，訂單釋放節(jié)奏平緩，12月份市場價格預計延續(xù)當前平穩(wěn)運行態(tài)勢，無明顯波動風險。
此外，甲硅烷、一氧化二氮及超純氨因應用場景差異顯著，各品類受對應下游行業(yè)景氣度、技術替代壁壘、供應鏈競爭格局等因素影響不同，導致市場價格分化特征突出。所以具體分析來看：
12月光伏級甲硅烷仍面臨較大的供應過剩壓力，價格預計繼續(xù)下行，市場均價預計跌至30元/kg，跌幅預計在4%左右，市場成交價格預計穩(wěn)定在28-31元/kg；半導體市場雖然有一定支撐，但是目前也面臨產能過剩壓力，價格預計在165元/kg，環(huán)比下跌2.13%。
12月光伏級一氧化二氮的價格預計回穩(wěn)小幅下修，下游需求短期內預計難有好轉，供應端存一定支撐，市場價格預計緩慢下行。隆眾資訊預測，12月光伏級一氧化二氮市場價格預計在9.5元/kg，環(huán)比下跌4.2%。
12月光伏級超純氨價格預計繼續(xù)下跌概率較小，市場成交價格接近成本線，價格下跌余量有限。市場均價預計穩(wěn)定在3.5元/kg，環(huán)比持平，下游接貨價預計維持在3.2-3.5元/kg，處于市場低位價格水平，半導體級價格預計在21元/kg，環(huán)比下跌6.67%。
4.項目匯總
表1 2025年11月國內部分特氣項目匯總表
產品 | 企業(yè)名稱 | 產能（噸/年） | 投產時間 |
甲硅烷 | 珠海力華 | 5000 | 2025年2月開工，預計2026年竣工 |
中船邯鄲 | 500 | 2025年2月擴建項目，預計6個月左右結束 | |
湖北迅盛半導體 | 1000 | 2025年3月環(huán)評，投產時間待定 | |
浙江衢化氟化學 | 5000 | 2025年5月份公示 | |
湖北晟皓 | 15000 | 2025年4月份開工建設 | |
乙硅烷 | 湖北迅盛半導體 | 40 | 預計2026年7月建成投產、二期80噸/年待定 ? |
一氧化二氮 | 湖北聯悅 | 20000 | 2025年8月公示，項目一期1萬噸/年，項目二期1萬噸/年 |
永修硅碳新能源 | 10000 | 2025年9月環(huán)評公示，投產時間待定 | |
眉山梅塞爾 | 3000 | 2025年11月公示，投產時間待定 | |
福建優(yōu)力特（成都） | 10000 | 2025年11月項目簽約 | |
華歐江西電子 | 15000 | 項目開工時間 2026年01月，竣工時間 ? 2028年01月 | |
超純氨 | 昊華氣體 | 3600 | 2025年11月一期項目完成 |
開遠國資委 | 10000 | 2025年8月獲得備案(7N)，投產時間待定 | |
昊華氣體 | 26.56 | 設計產能35000Nm3/a，約合26.56t/a,純度6N | |
永修硅碳新能源 | 10000 | 2025年9月環(huán)評公示，投產時間待定 | |
靈谷新材料 | 10000 | 預計202 年上半年進行試生產，下半年進入量產狀態(tài) | |
三氟化氮 | 和遠氣體 | 3000 | 2025年11月公示擴建項目，完成后總產能4500 |
蘭州裕氟新材料 | 6000 | 2025年4月份開工建設 | |
福建福豆 | 200 | 投產時間待定 | |
泉鑫化學 | 3200 | 2025年8月份環(huán)境報告書受理公示 | |
內蒙古綠菱 | 10000 | 2025年9月環(huán)評公示，分4500/5500兩期 | |
昊華氣體 | 3000 | 2025年11月一期項目完成 | |
三氟化硼 | 山東合創(chuàng) | 152.7 | 預計2026年一季度投產 |
凱益特氣 | 200 | 分三期投產，產能分別是50/50/100 | |
多氟多 | 1000 | 投產時間待定 | |
福建福豆 | 50 | 投產時間待定 | |
江蘇華特 | 300 | 5N級二期項目，2025年6月環(huán)評，投產時間待定 | |
正博諾 | 3 | 2025年1月，第二次公示，投產時間待定 | |
三氟化磷 | 福建福豆 | 50 | 投產時間待定 |
德爾科技 | 100 | 2025年2月公示，投產時間待定 | |
威斯特氣體 | 20 | 一期項目，投產時間待定 | |
全椒南大光電 | 20 | 2025年1月環(huán)評，投產時間待定 | |
三氟化氯 | 四川紅芯新材料 | 50 | 一期前期工作完成，建設周期24個月，預計2027年投產 |
四氟化碳 | 內蒙古科美 | 2500 | 2025年8月第一次公示，投產時間待定 |
四氟化鍺 | 福建福豆 | 25 | 投產時間待定 |
全椒南大光電 | 3 | 2025年1月環(huán)評，投產時間待定 | |
四氟化硅 | 凱益特氣 | 100 | 2025年5月份項目公示 |
江蘇華特 | 500 | 5N級二期項目，2025年6月環(huán)評，投產時間待定 | |
浙江亞格新安 | 5000 | 預計2025年12月底實現生產 | |
中船派瑞 | 60 | 擴建項目，2025年5月公示 | |
五氟化銻 | 威斯特氣體 | 1 | 一期項目，投產時間待定 |
六氟化鎢 | 浙江博瑞中硝 | 600 | 對現有產線升級改造，投產時間未公布，預計在2026年 |
中船派瑞 | 1500 | 擴建項目，2025年5月公示 | |
泉鑫化學 | 500 | 2025年8月份環(huán)境報告書受理公示 | |
六氟化硫 | 南大光電 | 600 | 改造項目，完成后總產能3600 |
內蒙古科美 | 12000 | 2025年8月第一次公示，投產時間待定 | |
中氟能 | 5000 | 新增產能，2025年9月第一次公示，投產時間待定 | |
昊華氣體 | 700 | 擴建項目，產能由1300噸/年擴建至2000噸/年 | |
六氟丁二烯 | 中船派瑞 | 200 | 新建項目，2025年5月公示 |
浙江博瑞中硝 | 300 | 對現有產線升級改造，投產時間未公布，預計在2026年 | |
廣東華特 | 20 | 2025年11月項目受理公示 | |
齊芯氣體 | 70 | 2025年3月南大光電轉售項目，具體投產時間待定 | |
六氟丙烷 | 三明天龍 | 2000 | 2025年2月環(huán)評，投產時間待定 |
七氟丙烷 | 三明天龍 | 2000 | 2025年2月環(huán)評，投產時間待定 |
八氟丙烷 | 福建福豆 | 50 | 投產時間待定 |
瑞亨電子材料 | 100 | 2025年5月份項目公示 | |
江蘇華特 | 180 | 5N級，2025年6月環(huán)評，投產時間待定 | |
溴化氫 | 德天宸 | 600 | 預計明年一季度可具備試生產條件 |
福建福豆 | 300 | 投產時間待定 | |
天津綠菱 | 1000 | 2025年7月投產（3N） | |
廣東華特 | 200 | 2025年11月項目受理公示 | |
廣鋼氣體 | 300 | 預計2026年上半年 | |
氯化氫 | 德天宸 | 1000 | 預計明年一季度可具備試生產條件 |
氟化氫 | 中船派瑞 | 500 | 新建項目，2025年5月公示 |
泉鑫化學 | 80 | 2025年8月份環(huán)境報告書受理公示 | |
四川永晶新材料 | 200 | 半導體級氟化氫 | |
天甫電子 | 100 | 投產時間待定 | |
氫氟酸 | 天甫電子 | 80000 | 投產時間待定 |
建陽金石氟業(yè) | 25000 | 投產時間待定 | |
多氟多 | 20000 | 2024年12月初開工，投產時間待定 | |
吉利科技 | 10000 | 投產時間待定 | |
中氟泰華 | 70000 | 投產時間待定 | |
二氯硅烷 | 浙江亞格新安 | 1000 | 預計2025年12月底實現生產 |
二氯氫硅 | 興泰硅材 | 1000 | 2025年9月建成投產 |
二氯二氫硅 | 紅獅半導體 | 140 | 2025年8月意見稿公示，投產時間待定 |
合肥先微 | 200 | 投產時間待定 | |
三氯氫硅 | 珠海力華 | 1000 | 預計2026年竣工 |
三氯化硼 | 合肥先微 | 200 | 投產時間待定 |
四氯化硅 | 合肥先微 | 300 | 投產時間待定 |
江蘇華特 | 500 | 5N級二期，2025年6月環(huán)評，投產時間待定 | |
福建福豆 | 50 | 投產時間待定 | |
正硅酸乙酯 | 永修硅碳新能源 | 3000 | 2025年9月環(huán)評公示，投產時間待定 |
氟化氣項目 | 建陽金石氟業(yè) | 56228 | 投產時間待定 |
硅烷氣項目 | 北方特氣 | 2460 | 預計2025年年底竣工，硅烷氣項目匯總（不包含甲硅烷產能） |
乙硅烷 | 興泰硅材 | 50 | 預計2025年7月建成投產 |
湖北迅盛半導體 | 184 | 2025年3月環(huán)評，投產時間待定 | |
乙硼烷 | 博純（泉州） | 4 | 2025年3月環(huán)評，投產時間待定 |
同位素項目 | 北方特氣 | 140 | 預計2025年年底竣工，同位素項目匯總 |
氦氣 | 廣鋼氣體 | 35.72 | 預計2026年上半年 |
貴州能源集團 | 19.63 | 高純氦氣11萬立方米，約合19.63噸/年，項目投產 | |
紹興盈德 | 7.119 | 擬開工時間2026年06月，擬建成時間2029年05月 | |
安徽宏仁氣體 | 25 | 高純氦14萬立方米，約合25噸/年 | |
廣東華特 | 64 | 2025年11月項目受理公示 | |
科思油氣化工 | 54.75 | 投產時間待定 | |
氖氣 | 紹興盈德 | 116.75 | 擬開工時間2026年06月，擬建成時間2029年05月 |
氪氣 | 宏仁特氣 | 5.66 | 2025年1月份項目公示，投產待定 |
博純（泉州） | 85.7 | 氪氣提純包裝生產線，投產時間待定 | |
紹興盈德 | 267.62 | 擬開工時間2026年06月，擬建成時間2029年05月 | |
武豐特種氣體 | 11.22 | 3000m3/a,現已投產 | |
吉利科技 | 40 | 投產時間待定 | |
氙氣 | 博純（泉州） | 11.78 | 氙氣提純包裝生產線，投產時間待定 |
武豐特種氣體 | 7.03 | 1200m3/a,現已投產 | |
紹興盈德 | 31.65 | 擬開工時間2026年06月，擬建成時間2029年05月 | |
宏仁特氣 | 2.92 | 2025年1月份項目公示，投產待定 | |
Ne/He | 應城宏宜 | 13.48 | 預計2025年一季度開工、2026年四季度完工 |
磷烷 | 凱益特氣 | 100 | 分兩期投產，產能分別是50/50 |
產融瑞寧新材料 | 2000 | 6N級，一期200.二期1800,2025年6月環(huán)評 | |
昊華氣體 | 75.9 | 設計產能50000Nm3/a，約合75.9t/a | |
南大光電 | 400 | 2025年9月環(huán)評，分兩期建設，產能分別是200/200 | |
藝隆電子 | 200 | 2025年9月項目封頂，包含5N及6N | |
博純（泉州） | 10.7 | 2025年3月環(huán)評，投產時間待定 | |
鍺烷 | 凱益特氣 | 5 | 一期項目，投產時間待定 |
博純（泉州） | 2.1 | 2025年3月環(huán)評，投產時間待定 | |
96%硼-10酸 | 正博諾 | 60 | 2025年1月，第二次公示，投產時間待定 |
乙炔 | 中氟泰華 | 14500 | 投產時間待定 |
二氧化碳 | 僑源氣體 | 20000 | 2025年8月通過公司議案，投產時間待定 |
紹興盈德 | 16425 | 45噸/天的產能，擬開工時間2026年06月，擬建成時間2029年05月 | |
江蘇華特 | 3000 | 6N級，2025年6月環(huán)評，投產時間待定 | |
一氧化碳 | 安徽宏仁氣體 | 525.52 | 電子級一氧化碳42萬立方米/年 |
應城宏宜 | 250 | 預計2025年一季度開工、2026年四季度完工 | |
一氧化碳 | 應城宏宜 | 250 | 預計2025年一季度開工、2026年四季度完工 |
氟氮混合氣 | 中寧硅業(yè) | 100 | 2025年9月項目備案 |
四川永晶新材料 | 120 | 半導體級氟氮混合氣 |
數據來源：隆眾資訊