1.本月市場關(guān)注點(diǎn)

①62%：月內(nèi)在產(chǎn)工廠正常運(yùn)行，部分裝置負(fù)荷小幅提升，產(chǎn)能利用率走高。

② 4.36萬噸：11月PMMA粒子產(chǎn)量在4.36萬噸。

③1937元/噸：11月PMMA粒子月均理論利潤1937元/噸，環(huán)比變化上漲2.60%。

2.本月行情分析

11月，國內(nèi)PMMA粒子市場整體承壓運(yùn)行，價格重心逐步下移。本月行業(yè)平均開工負(fù)荷有所回升，整體運(yùn)行負(fù)荷較10月提升約4個百分點(diǎn)，達(dá)到62%左右，產(chǎn)量隨之增加至約4.36萬噸，供應(yīng)端呈現(xiàn)逐步寬松的態(tài)勢。成本方面，主要原材料MMA價格連續(xù)走低，導(dǎo)致成本支撐力度明顯減弱，進(jìn)一步加劇市場看空情緒。供應(yīng)端，隨著前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，疊加部分企業(yè)小幅提升負(fù)荷，市場貨源供給趨于充裕。而需求側(cè)表現(xiàn)持續(xù)平淡，下游企業(yè)采購意愿不強(qiáng)，多以剛需補(bǔ)貨為主，未見明顯放量。在供大于求格局逐步顯現(xiàn)的背景下，PMMA市場價格承壓下行。整體來看，成本塌陷、供應(yīng)增量與需求疲軟共同構(gòu)成了本月市場下行的主要邏輯。

表1? 國內(nèi)PMMA粒子區(qū)域價格變動對比表（單位：元/噸）

3. 市場影響因素分析

① 11月核心原料MMA華東市場均價為9292元/噸，環(huán)比下降689元/噸，跌幅6.90%。

② 11月PMMA粒子市場開工負(fù)荷上漲至62%，環(huán)比上漲4個百分點(diǎn)，同比上漲4個百分點(diǎn)。

③?11月國內(nèi)PMMA粒子消費(fèi)量環(huán)比小幅增長，其背后是下游需求的差異化表現(xiàn)。

4.下月市場預(yù)測

從原料MMA市場來看，當(dāng)前成本面支撐持續(xù)疲軟，價格處于低位震蕩區(qū)間，難以對下游PMMA形成有效的成本傳導(dǎo)，反而加劇了產(chǎn)業(yè)鏈整體的價格壓力。供應(yīng)端方面，PMMA生產(chǎn)企業(yè)負(fù)荷維持穩(wěn)定，部分裝置運(yùn)行率有所提升，導(dǎo)致粒子現(xiàn)貨供應(yīng)繼續(xù)增加，市場貨源逐步充裕，主流企業(yè)庫存呈現(xiàn)累積態(tài)勢，進(jìn)一步壓制價格上行空間。需求表現(xiàn)分化但整體偏弱，傳統(tǒng)板材領(lǐng)域受季節(jié)因素影響，下游采買積極性不高，新單跟進(jìn)緩慢；電子電器行業(yè)雖處傳統(tǒng)旺季，但在外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境承壓的背景下，實際訂單增量有限，對PMMA粒子需求的帶動作用較為疲軟。綜上，在成本支撐缺失、供應(yīng)壓力漸顯及需求提振不足的多重因素交織下，預(yù)計12月國內(nèi)PMMA粒子市場將延續(xù)弱勢下行態(tài)勢，部分廠家為緩解庫存壓力，或采取靈活讓利策略以促進(jìn)成交。預(yù)計12月PMMA粒子價格指數(shù)漲至12750元/噸，環(huán)比下跌189元/噸，跌幅1.46%。