1. 本月行情分析

11月，國(guó)內(nèi)煅燒焦市場(chǎng)較10月份呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。月內(nèi)暫無(wú)煅燒裝置開(kāi)停工，部分煅燒焦廠調(diào)整產(chǎn)量，月度產(chǎn)量整體小幅下降。國(guó)內(nèi)原料石油焦價(jià)格自3301元/噸左右后上漲至3467水平，成本壓力仍在加持。低硫煅燒焦均價(jià)增長(zhǎng)至6150元/噸，中硫普貨焦均價(jià)上漲至3050元/噸。月初下游采購(gòu)積極性良好，疊加原料走高，煅燒焦價(jià)格上行，月末企業(yè)出貨一般，下游采購(gòu)積極性欠佳，市場(chǎng)價(jià)格下滑。

2、成本利潤(rùn)分析

燒焦成本利潤(rùn)及價(jià)格的影響邏輯：綜合近十年的數(shù)據(jù)波動(dòng)來(lái)看，煅燒企業(yè)利潤(rùn)波動(dòng)方向更多參考實(shí)際的成本及供需調(diào)整，包括且不限于檢修計(jì)劃及下游行情波動(dòng)等；當(dāng)煅燒焦價(jià)格處于上漲狀態(tài)時(shí)，價(jià)格波動(dòng)方向更多參考成本變化和情緒預(yù)期；當(dāng)煅燒焦價(jià)格處于下跌狀態(tài)時(shí)，價(jià)格波動(dòng)方向更多參考需求及原料的雙重變化。

低硫煅燒焦：本月高品質(zhì)低硫煅后焦利潤(rùn)為-74元/噸，環(huán)比下降239%，同比上漲182%；普通品質(zhì)低硫煅后焦利潤(rùn)為53噸，比下降44%，同比上漲229%；同比上漲758%。低硫生焦價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，煅燒焦價(jià)格隨原料價(jià)格上漲，漲幅在200-300元/噸。石墨電極及石墨陰極需求一般，下游采購(gòu)熱情下降，市場(chǎng)處于有價(jià)無(wú)市狀態(tài)居多，煅燒理論利潤(rùn)下降。

中硫煅燒焦：本月地?zé)捴辛蚱肇涭褵估麧?rùn)為122元/噸，降幅48%，同比上漲344%。原料價(jià)格上行，成本端支撐力度增強(qiáng)，疊加預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)需求提升后下降，普貨煅燒焦?jié)q后回落，但整體價(jià)格仍高于10月份，本月煅燒企業(yè)仍有盈利空間，為122元/噸。

3、后市預(yù)測(cè)

12月預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)下期煅燒焦市場(chǎng)弱勢(shì)為主，下游負(fù)極企業(yè)采購(gòu)情緒一般，對(duì)高價(jià)位煅燒焦接受程度不佳。供應(yīng)端來(lái)看，煅燒焦供應(yīng)量預(yù)計(jì)窄幅下降；需求端來(lái)看，傳統(tǒng)炭素市場(chǎng)剛需采購(gòu)支撐穩(wěn)定，負(fù)極材料領(lǐng)域原輔料需求依舊存在，西北冬儲(chǔ)備貨已經(jīng)開(kāi)始，但原料價(jià)格下行，對(duì)煅燒支撐減弱。

未來(lái)三月預(yù)測(cè):12月-次年2月，國(guó)內(nèi)煉廠開(kāi)工復(fù)產(chǎn)增加，需求端采購(gòu)情緒積極，預(yù)計(jì)原料石油焦價(jià)格存震蕩可能，但下游需求預(yù)計(jì)窄幅下降，煅燒焦價(jià)格震蕩下行。12月底低硫煅燒焦市場(chǎng)均價(jià)6200元/噸，中硫煅燒焦市場(chǎng)均價(jià)3150元/噸。

下期關(guān)注點(diǎn)：

①? 負(fù)極企業(yè)備貨情緒一般，對(duì)煅燒焦輔料市場(chǎng)支撐減弱。

②? 低硫煅燒焦價(jià)格由于石墨陰極需求一般，以及原料成本支撐，有持穩(wěn)可能。

③? 指標(biāo)貨市場(chǎng)支撐堅(jiān)挺，價(jià)格預(yù)計(jì)持穩(wěn)運(yùn)行。