一、TPU月度行情回顧

1. 市場價(jià)格變化

本月國內(nèi)TPU市場窄幅波動(dòng)。成本端利好傳導(dǎo)受阻，供需僵持態(tài)勢延續(xù)，市場重心維持低端震蕩。截止11月26日，手機(jī)殼用TPU參考價(jià)12500-18000元/噸(含稅），鞋材用TPU參考價(jià)12500-18000元/噸(含稅），氣動(dòng)管用TPU參考價(jià)12500-16500元/噸（含稅），薄膜（低端）用TPU參考價(jià)13200-22000元/噸(含稅）。

月內(nèi)市場重心窄幅下探。主原料純MDI延續(xù)前期偏強(qiáng)走勢，雖部分原料弱勢下跌，但純MDI漲幅較大，供方成本壓力增加，行業(yè)盈利水平再度壓縮，虧損態(tài)勢加劇。部分觀望原料端利好傳導(dǎo)情況，但供方廠商出貨意愿下競價(jià)出貨延續(xù)，部分窄幅讓利促商談，拖拽市場商談重心走軟，成本端利好提振不足。終端需求新單釋放緩慢，大廠接單尚可，保持剛需消耗，散單入市一單一談，備貨采買心態(tài)謹(jǐn)慎，交投氛圍平淡。臨近月末，主原料強(qiáng)勢延續(xù)，部分廠商顧慮虧損態(tài)勢跟低謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨報(bào)盤區(qū)間寬泛，下游業(yè)者剛需尋低商談，壓價(jià)意向仍存，實(shí)單未見起色。供需基本面未見明朗帶動(dòng)，業(yè)者后市操盤信心不足，市場重心維持低端震蕩，等待更多消息面指引。

2.TPU成本利潤分析??

隆眾資訊以華東市場為例，依據(jù)手機(jī)殼90A生產(chǎn)成本計(jì)算模型估算，得到11月TPU月均利潤-895元/噸附近，TPU利潤較上月減少428元/噸。月內(nèi)原料漲跌互現(xiàn)，主原料純MDI延續(xù)上漲行情，TPU市場走勢偏穩(wěn)，故理論利潤減少。 (考慮原料采購期、運(yùn)費(fèi)、裝置開工調(diào)整等問題，實(shí)際盈利存偏差)。

二、原料聚酯多元醇月度綜述

本月國內(nèi)聚酯多元醇市場疲軟整理。截止當(dāng)前，華東地區(qū)AA/BG商談價(jià)9800-10500元/噸左右，AA/EG商談價(jià)8700-9200元/噸，AA/BG、EG商談9400-9700元/噸，實(shí)單可談。

月內(nèi)市場窄幅震蕩，原料端部分產(chǎn)品呈現(xiàn)弱勢行情，成本端帶動(dòng)較前期轉(zhuǎn)淡，供方廠商暫無更多消息釋放，業(yè)者隨行就市保持出貨意愿，部分窄幅讓利促商談，零星低端貨源有所聽聞，下游表現(xiàn)清淡，原料走跌加重下游業(yè)者壓價(jià)情緒，現(xiàn)貨交投氛圍不佳，零星散單采買，市場重心走軟。需求端僵持態(tài)勢未見改善，下游廠商訂單釋放緩慢，部分消化前期庫存，入市補(bǔ)倉意向不高，部分散單入市尋低商談，實(shí)單表現(xiàn)一般。臨近月末，基本面未見更多明朗釋放，供需雙弱下，市場重心維持低位運(yùn)行。后市來看，原料端部分產(chǎn)品弱勢行情暫未改善，成本端帶動(dòng)乏力，下游短線維持剛需消化，故隆眾資訊預(yù)計(jì)短期國內(nèi)聚酯多元醇市場橫盤整理，關(guān)注原料走勢指引及需求實(shí)單跟進(jìn)情況。

三、TPU后市預(yù)測

后市來看，成本端利好仍存但主力廠商暫無明確態(tài)度指引，業(yè)者隨行就市，下游散單入市消化，實(shí)單帶動(dòng)不足。僵持態(tài)勢難以打破，故隆眾資訊預(yù)計(jì)短線國內(nèi)TPU市場區(qū)間震蕩，關(guān)注原料走勢、廠商操盤及需求實(shí)單跟進(jìn)情況。

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