1、本月熱點(diǎn)關(guān)注

a)生產(chǎn)：11月尿素月產(chǎn)量在601萬(wàn)噸附近，環(huán)比上漲2.21%；

b)企業(yè)庫(kù)存：截至11月末，國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)總庫(kù)存量在136.39萬(wàn)噸；

c)利潤(rùn)：11月航天爐工藝月均利潤(rùn)在71元/噸，環(huán)比下跌32.38%。

2. 本月行情分析

表 國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)月度價(jià)格漲跌表（單位：元/噸）

11月份，國(guó)內(nèi)尿素行情好于預(yù)期，價(jià)格震蕩上行。上旬，?就在尿素需求減弱，價(jià)格有繼續(xù)下跌趨勢(shì)時(shí)，有關(guān)部門下放尿素新一批出口配額，大約60萬(wàn)噸。有效地提振了市場(chǎng)交易情緒，貿(mào)易商及終端適當(dāng)增加補(bǔ)倉(cāng)，尿素工廠因下游報(bào)量積極，連續(xù)幾日上調(diào)報(bào)價(jià)。但很快受剛需跟進(jìn)不足，下游低價(jià)補(bǔ)倉(cāng)一批后，接貨量開始下降，個(gè)別區(qū)域報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅下行。中旬后，東北儲(chǔ)備需求集中采購(gòu)，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)尿素交投氛圍好轉(zhuǎn)，也打破前幾輪三天上漲行情的怪象。尿素工廠在買漲情緒推動(dòng)下，訂單量逐漸積累，尿素工廠庫(kù)存順勢(shì)下降。截止下旬，主產(chǎn)銷區(qū)中小顆粒尿素出廠報(bào)價(jià)上漲至1600元/噸附近。臨近月底，隨著前期儲(chǔ)備需求的集中釋放，以及出口利好的逐漸消化，下游追高情緒降溫，尿素價(jià)格由上漲轉(zhuǎn)為僵持穩(wěn)定，局部市場(chǎng)呈現(xiàn)松動(dòng)。截止11月25日，山東臨沂市場(chǎng)價(jià)格漲至?1630元/噸，月均價(jià)1605元/噸，環(huán)比+2.49%。

3. 市場(chǎng)影響因素分析

1）11月尿素月產(chǎn)量在601萬(wàn)噸，尿素行業(yè)月均開工率82.85%。

2）截至11月末，國(guó)內(nèi)尿素企業(yè)總庫(kù)存量在136.39萬(wàn)噸。

3）11月末，尿素企業(yè)訂單天數(shù)6.65日，較上月末下跌11.69%。雖然11月在出口意外配額的帶動(dòng)下，市場(chǎng)預(yù)期向好，但下游階段性的逢低采購(gòu)，所以企業(yè)訂單量在一定范圍內(nèi)小幅波動(dòng)。

4）11月，航天爐工藝尿素月均毛利為71元/噸，環(huán)比-32.38%，同比37.44%；固定床工藝尿素月均毛利為-327元/噸，環(huán)比-1.55%，同比26.42%；天然氣制尿素月均毛利為-287元/噸，環(huán)比-11.89%，同比-768.91%。

4. 下月市場(chǎng)預(yù)測(cè)

12月預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)下期國(guó)內(nèi)尿素市場(chǎng)區(qū)間震蕩。從供應(yīng)面來看，12月份國(guó)內(nèi)尿素月度產(chǎn)量預(yù)計(jì)在610萬(wàn)噸附近，氣頭企業(yè)檢修多集中在下半月或月底，暫時(shí)對(duì)12月份產(chǎn)量影響偏小。需求面，12月份農(nóng)業(yè)處于需求淡季，部分農(nóng)業(yè)經(jīng)銷商或根據(jù)行情適當(dāng)追肥的儲(chǔ)備補(bǔ)倉(cāng)。工業(yè)方面，復(fù)合肥開工穩(wěn)步提升，階段性對(duì)尿素需求有所支撐。板材等其他工業(yè)需求不溫不火，對(duì)行情波動(dòng)影響有限。12月份仍是儲(chǔ)備需求階段，儲(chǔ)備補(bǔ)倉(cāng)節(jié)奏將是影響尿素行情的重點(diǎn)。因11月份新增的部分出口配額，12月份將有部分尿素貨源集港出口。綜合來看，12月份供應(yīng)依舊較為寬松，行情或受儲(chǔ)備需求的集中釋放出現(xiàn)波動(dòng)。預(yù)計(jì)12月主流區(qū)域市場(chǎng)價(jià)格1580-1650元/噸（臨沂）。