導(dǎo)語(yǔ)：

2025年11月23日，中方鉀肥進(jìn)口談判小組與食安供應(yīng)鏈有限公司（迪拜）就2026年鉀肥年度進(jìn)口合同價(jià)格達(dá)成一致，合同價(jià)格為348美元/噸（CFR），繼續(xù)保持了全球鉀肥“價(jià)格洼地”。

正文：

2025年中國(guó)鉀肥大合同是在6月份簽訂，但隨著后續(xù)到貨量的不足，國(guó)內(nèi)鉀肥市場(chǎng)始終處于緊平衡的狀態(tài)，骨干鉀肥企業(yè)持續(xù)讓利對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行貨源的投放，保證下游復(fù)合肥工廠的用量，但國(guó)內(nèi)的進(jìn)口鉀始終未能補(bǔ)充至安全庫(kù)存水平。目前國(guó)內(nèi)港口的進(jìn)口氯化鉀庫(kù)存量?jī)H在230萬(wàn)噸左右的水平，雖然從10月份開(kāi)始中國(guó)的進(jìn)口量呈現(xiàn)了明顯增幅，但在前期消耗較為明顯，且仍有秋季市場(chǎng)消耗的情況下，港口庫(kù)存量始終未恢復(fù)到300萬(wàn)噸的安全庫(kù)存范圍內(nèi)。目前港口庫(kù)存的231萬(wàn)噸，同比去年同期的港口庫(kù)存降幅高達(dá)29.46%，始終令業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂能否保證后續(xù)冬儲(chǔ)及春耕用肥。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

在此情況下，冬儲(chǔ)市場(chǎng)逐漸啟動(dòng)，且2026年的春耕旺季即將到來(lái)，中國(guó)聯(lián)合談判小組率先進(jìn)行了2026年中國(guó)鉀肥大合同的談判，且順利在2025年的11月底談判成功，既保持了全球洼地的水平，又保證了來(lái)年春季的貨源供應(yīng)。

表 2022-2026年中國(guó)鉀肥大合同簽訂統(tǒng)計(jì)（單位：元/噸，美元/噸）

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

從近五年的大合同談判來(lái)看，在2022年中國(guó)鉀肥大合同談到了相對(duì)的高價(jià)位，在國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)高位的情況下，中國(guó)及印度的大合同價(jià)格均為cfr590美元/噸，雖然仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格，但對(duì)于中國(guó)進(jìn)口成本而言，成本極高。但隨著國(guó)際市場(chǎng)的不斷走低，在2024年簽訂了近五年的低價(jià)位，簽訂價(jià)格為cfr273美元/噸，隨后印度簽訂的價(jià)格比中國(guó)高6美元/噸。

對(duì)于2026年的中國(guó)鉀肥大合同，中國(guó)簽訂價(jià)格為到岸價(jià)348美元/噸，比2025年的大合同價(jià)格上調(diào)2美元/噸的水平，但從國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，東南亞的價(jià)格比2025年談判時(shí)價(jià)格明顯較高，但巴西大顆粒市場(chǎng)價(jià)格在2025年下半年處于緩慢下降的走勢(shì)，因此2026年中國(guó)大合同的價(jià)格基本處于業(yè)內(nèi)人士的預(yù)判價(jià)格范圍內(nèi)。

基于2026年的大合同價(jià)格，雖然略高于2025年大合同價(jià)格，但根據(jù)目前最新的匯率7.08來(lái)算，基準(zhǔn)產(chǎn)品60%含量氯化鉀的大合同進(jìn)口成本在348*7.08*1.09+120=2805元/噸，大合同的成本價(jià)格仍舊低于目前市場(chǎng)的銷(xiāo)售價(jià)格。在指導(dǎo)價(jià)格下，骨干鉀肥企業(yè)對(duì)下游復(fù)合肥工廠的放貨價(jià)格在3000-3050元/噸，保留了一定的利潤(rùn)空間。