1、今日摘要

1、原油：11/21:近期俄烏和談再迎新契機，疊加美聯(lián)儲12月可能暫停降息，國際油價下跌。NYMEX原油期貨換月01合約58.06跌0.94美元/桶，環(huán)比-1.59%；ICE布油期貨01合約62.56跌0.82美元/桶，環(huán)比-1.29%。中國INE原油期貨2601合約跌2.0至453元/桶，夜盤跌6.6至446.4元/桶。

2、棕櫚油：11月21日(周五)，馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨下挫逾2%，回吐稍早漲幅，并錄得周線跌幅，因承壓于需求疲軟以及馬幣強勁。

3、ECH：國內ECH延續(xù)弱勢窄幅調整態(tài)勢。目前受成本、供需面利空打壓，市場交投氛圍較清淡，廠商心態(tài)偏空，部分降價促成交，商談重心不斷下移。下游消耗庫存為主，新單詢盤謹慎，交易量難釋放，預期短期國內ECH或將延續(xù)弱勢調整態(tài)勢運行。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內甘油價格匯總表（單位：元/噸）

以華東地區(qū)為基準，今日99.5%甘油收于9200元/噸送到，進口USP甘油收于9100元/噸送到，運費參考150元/噸，基本符合早間預期。外盤主動報盤重心偏向低端，成本端支撐弱勢，交投活動多依市價進行，南美80%粗甘（植物油）報盤參考665-675美元/噸，當前東南亞80%粗甘（植物油）報盤參考715-720美元/噸，東南亞散水報盤參考1040-1080美元/噸，環(huán)氯持續(xù)弱勢，剛需采購為主，國內甘油市場成交氛圍轉淡，但廠商現(xiàn)貨供應依然偏緊，預計短期甘油價格持穩(wěn)為主，實單商談空間或有下移。短期重點關注外盤變化及貿易商出貨情況。

圖1 外盤80%粗甘價格走勢圖（單位：元/噸）	圖2 國內甘油價格走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3、生產(chǎn)動態(tài)

上周甘油產(chǎn)能利用率均值34.97%，甘油法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)能利用率均值39.19%，軟泡聚醚產(chǎn)能利用率均值61%。目前精煉企業(yè)維持低開工，短期來看，精甘現(xiàn)貨資源依然偏緊。丙烯法環(huán)氯成本明顯低于甘油法，行業(yè)利潤集中在丙烯法環(huán)氧氯丙烷產(chǎn)品上，當前雙氧水法環(huán)氧氯丙烷成本同樣是低于甘油法環(huán)氧氯丙烷，對甘油法造成壓力。

圖3 國內甘油產(chǎn)能利用率趨勢圖（單位：噸）	圖4 不同工藝環(huán)氧氯丙烷成本及價差走勢圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、價格預測

甘油外盤報價弱勢震蕩，成本端支撐有限，對甘油市場構成間接壓制。國內甘油廠家報價重心下移，部分廠家已下調出廠價格，其余多暫穩(wěn)觀望，市場整體呈現(xiàn)降價試探態(tài)勢。短期預計甘油市場價格弱勢，或有讓利成交，觀望后市外盤報盤及需求端接貨情況。

5、相關產(chǎn)品情況

環(huán)氧氯丙烷市場：利空消息打壓市場，廠商對后市缺乏信心，出貨積極性提升，讓利出貨為主，下游需求難帶動，交投氛圍相對清淡。

6、數(shù)據(jù)日歷

表2 國內甘油數(shù)據(jù)一覽表（單位：噸，元/噸）