【導(dǎo)語】近期原油價(jià)格震蕩上行，帶動(dòng)PE中空成本端支撐持續(xù)轉(zhuǎn)強(qiáng)，疊加 HDPE 進(jìn)口資源供應(yīng)收緊，國(guó)內(nèi) PE 中空價(jià)格順勢(shì)回調(diào)；不過下游需求跟進(jìn)力度有限，市場(chǎng)采購(gòu)氛圍偏淡，業(yè)者拿貨積極性普遍不高。

一、船期延誤，HDPE進(jìn)口資源環(huán)比減少

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)海關(guān)、隆眾資訊

2025年累計(jì)進(jìn)口量在1101.49萬噸，同比-3.39%。10月份我國(guó)聚乙烯進(jìn)口量在101.12萬噸，同比-16.23%，環(huán)比-1.07%。其中HDPE進(jìn)口量在40.48萬噸，環(huán)比-10.50%。主因阿聯(lián)酋HDPE資源船期有所延誤，加上前期商家接盤比較謹(jǐn)慎，因此進(jìn)口量環(huán)比減少。

二、地緣局勢(shì)引發(fā)，原油價(jià)格上漲

三、成本及進(jìn)口推動(dòng)下，PE中空重心回調(diào)

本期國(guó)內(nèi)中空市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格多以上調(diào)為主。價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在7200-8900元/噸，周度市場(chǎng)主流均價(jià)在7161元/噸，較上周上漲30元/噸。11月20日周四，青州市場(chǎng)小中空價(jià)格在7170元/噸，較11月13日7140元/噸上漲30元/噸。安徽市場(chǎng)小中空價(jià)格在7250元/噸，較11月13日7350元/噸持平。西安市場(chǎng)小中空價(jià)格在7200元/噸，較11月13日6950元/噸上漲250元/噸。雖然本周中空生產(chǎn)比例較上周同期增加1.1%，但市場(chǎng)庫(kù)存小幅回落、進(jìn)口資源到港量有限，疊加個(gè)別企業(yè)牌號(hào)資源供應(yīng)偏緊，PE中空市場(chǎng)價(jià)格重心順勢(shì)上移，不過整體供應(yīng)端壓力仍未明顯緩解。

四、訂單跟進(jìn)不足，需求較為低迷

本周國(guó)內(nèi)PE中空制品企業(yè)訂單減少。本周國(guó)內(nèi)PE中空制品企業(yè)整體訂單天數(shù)較上周環(huán)比減少0.80%，同比減少3.14%。周內(nèi)小中空企業(yè)訂單天數(shù)較上周減少0.07天。隨著電商節(jié)落幕，相關(guān)訂單支撐消退，疊加日化等核心應(yīng)用領(lǐng)域需求小幅回落，部分企業(yè)訂單規(guī)模出現(xiàn)不同程度下滑。

預(yù)計(jì)下期PE中空市場(chǎng)成本支撐預(yù)計(jì)逐步轉(zhuǎn)弱，雖供應(yīng)資源或有所縮減，但下游需求跟進(jìn)乏力的核心矛盾未改，整體價(jià)格大概率延續(xù)偏弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)。成本面，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)存下跌空間。俄烏等地緣局勢(shì)再現(xiàn)緩和契機(jī)，疊加OPEC+增產(chǎn)氛圍延續(xù)，均給予油市壓力。供應(yīng)面，下周上海石化全密度裝置、茂名石化HDPE裝置將進(jìn)入檢修階段，疊加前期已有部分裝置維持檢修狀態(tài)，HDPE產(chǎn)量預(yù)計(jì)呈減少態(tài)勢(shì)，一定程度上緩解供應(yīng)壓力。需求面，PE中空市場(chǎng)整體需求仍難達(dá)預(yù)期，新增訂單持續(xù)處于低位，下游制品企業(yè)開工率或小幅下滑，需求端對(duì)市場(chǎng)的支撐作用偏弱；綜合來看，預(yù)計(jì)下周PE中空原料或?qū)⑵踹\(yùn)行， 幅度20-100元/噸。