1. 本周市場關(guān)注點

1）本周國內(nèi)BDO市場開工55.1%，較上周-0.8%。

2）本周國內(nèi)BDO周產(chǎn)量6.447萬噸，較上周-1.38%。

3）本周國內(nèi)BDO利潤在-712元/噸，環(huán)比+3.26%。

2．本周國內(nèi)BDO市場綜述

表1 國內(nèi)BDO市場價格一周漲跌表（單位：元/噸）

來源:隆眾資訊

具體來看，本期華東BDO市場觀望運行，價格波動區(qū)間在7300-7500元/噸。本周臨近結(jié)算周期，業(yè)者多等待新月政策，實單交投氣氛清淡。供需端波動均有限，商談博弈持續(xù)，市場整體盤面僵持。截止11月20日，BDO華東散水周均價格在7400元/噸，環(huán)比持平。

本周陜西黑貓、內(nèi)蒙古華恒、延長等裝置窄幅波動，其他裝置運行較穩(wěn)定，市場貨源供應(yīng)量環(huán)比略縮減，但依然相對充裕，供應(yīng)端支撐暫一般。然行業(yè)長期虧損，供方新月點數(shù)窄幅收縮挺市，限制操盤空間。下游除PBT行業(yè)開工下滑外，其他行業(yè)負(fù)荷無明顯變化，下游整體對原料消化量減少。產(chǎn)業(yè)鏈成本向終端傳導(dǎo)不暢，導(dǎo)致下游多行業(yè)行情偏弱運行，利潤空間繼續(xù)被壓縮，因此多下游消化庫存或合約訂單跟進，現(xiàn)貨采購意愿不強，進而壓制原料走勢。臨近結(jié)算周期，貿(mào)易市場持穩(wěn)觀望，現(xiàn)貨小單就市商談，等待新月政策指引，市場盤面區(qū)間波動，繼續(xù)關(guān)注供需端變化影響。

2．BDO成本利潤分析

國內(nèi)BDO毛利分析：據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)核算， 截止11月20日，華東BDO散水主流價格為7400元/噸承兌送到，炔醛法BDO生產(chǎn)成本約為8099元/噸，毛利約為-699元/噸。周期內(nèi)原料電石上探、甲醇下跌，BDO市場弱勢僵持，周均利潤較上周增加24元/噸。原料電石、甲醇區(qū)間波動，國內(nèi)BDO市場窄幅整理，預(yù)計下周國內(nèi)BDO利潤增加。（成本中無運費、人工、財務(wù)及設(shè)備折舊等費用）

3．國內(nèi)BDO市場分析及后市預(yù)測

計下期供增需減，業(yè)者操盤心態(tài)一般，市場盤面僵持。BDO供應(yīng)端伴隨部分裝置略提負(fù)運行，供應(yīng)量微增，但供方政策收縮限制操盤空間。下游行業(yè)需求略縮減，多維持合約訂單跟進，現(xiàn)貨采購清淡且議價。供需商談拉鋸，市場盤面波動有限，下周預(yù)估BDO市場價格在7300-7500元/噸。重點關(guān)注：1.供應(yīng)面：下期華恒裝置略提負(fù)，其他裝置無明顯波動，供應(yīng)量增加。2.需求面：下期PBAT開工下滑，預(yù)計需求量縮減；3.成本面。原料電石、甲醇區(qū)間波動，BDO行業(yè)虧損仍存。

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