1、今日摘要

①、煤制柴油價格下調(diào)，下調(diào)幅度20元/噸；煤制石腦油價格持穩(wěn)；煤焦油加氫柴油組分價格上調(diào)，上調(diào)幅度50元/噸；煤基柴油價格上調(diào)，上調(diào)幅度20元/噸；煤基石腦價格持穩(wěn)。

②、本月(202510），我國煤基油品產(chǎn)量為 104.37 萬噸，較上月增加 7.15 萬噸，環(huán)比增加 7.36%。本月全國產(chǎn)能利用率 為 84.9%，環(huán)比增長 3.21%，同比上漲 9.11%。煤基柴油產(chǎn)量為 69.79 萬噸，較上月增加 5.06 萬噸，環(huán)比上 漲 7.82%。煤基石腦油產(chǎn)量為 34.58 萬噸，較上月增加 2.09 萬噸，環(huán)比上漲 6.44%。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國內(nèi)煤制油及煤焦油加氫價格匯總表（單位：元/噸）

今日全國煤制柴油均價6558元/噸，較上日價格下調(diào)5元/噸；煤制石腦油均價6621元/噸，較上日價格持穩(wěn)；煤焦油加氫柴油組分均價6306元/噸，較上日價格上調(diào)50元/噸；煤焦油加氫石腦均價6488元/噸，較上一工作日價格上調(diào)6元/噸；煤基柴油均價6274元/噸，較上日價格持穩(wěn)。

分析來看，原油收盤止?jié)q回落，成本面支撐乏力，今日成品油市場價格走跌調(diào)整，煤基柴油市場價格疊加周末調(diào)價表現(xiàn)上調(diào)為主，煤基柴油市場交投放緩，價格漲跌互現(xiàn)；石腦油市場需求按需采購為主，價格穩(wěn)中上調(diào)。

圖1?國內(nèi)煤制柴油價格走勢（單位：元/噸）	圖2 國內(nèi)煤制石腦價格走勢（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

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3、生產(chǎn)動態(tài)

煤制油產(chǎn)能利用率維持至 97%（環(huán)比-3.00%），柴油、石腦油產(chǎn) 量分別維持至 29.67 萬噸（環(huán)比-5.24%）、22.3 萬噸（環(huán)比-4.09%），煤制油生產(chǎn)企業(yè)維持高負荷開工，產(chǎn) 量窄幅下調(diào)主因山西潞安 100 萬噸/年煤制油裝置月初檢修，煤焦油加氫產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能利用率上調(diào) 4.71%至 66.38%； 中國煉廠產(chǎn)能利用率提升 1.39%至 73.5%。

圖5?國內(nèi)煤基油品產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量趨勢圖（單位：萬噸）	圖6?國內(nèi)加氫裝置生產(chǎn)利潤對比圖（單位：元/噸）
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

4、市場情緒

表3 國內(nèi)煤制油及煤焦油加氫上下游從業(yè)者情緒預期

5、價格預測

美聯(lián)儲內(nèi)部存分歧，12月降息預期下降，金融避險情緒有所升溫。地緣憂慮有所緩解，疊加供需失衡格局延續(xù)，預計今日國際原油價格或下跌。煤基油品市場需求采購持觀望心態(tài)為主，宏觀消息面利好支撐偏弱，但煤基油品煉廠挺價心態(tài)較強，預計明日煤基油品價格有20-30元/噸調(diào)整空間。

6、相關產(chǎn)品情況

中溫煤焦油：目前看來，市場需求依舊旺盛，對焦油價格仍起到一定支撐作用，疊加新疆市場煤價繼續(xù)上漲，蘭炭廠成本壓力下對焦油挺價情緒仍強，因此，隆眾資訊認為短線內(nèi)中溫煤焦油市場仍然堅挺。

山東成品油：截止發(fā)稿，山東地區(qū)92#汽油主流成交價格在7031，跌3；主流成交區(qū)間在6943至7200元/噸。0#柴油主流成交價格在6418，跌22；主流成交區(qū)間在6373至6560元/噸。隔夜原油收盤下跌，打壓市場心態(tài)，且昨日山東煉廠出貨表現(xiàn)欠佳，汽柴油產(chǎn)銷率均未超百。今日煉廠繼續(xù)降價出貨，中下游按需采購，市場交投氣氛一般。綜合之下，今日山東市場汽柴油價格下跌為主。

7、數(shù)據(jù)日歷

表4 國內(nèi)煤制油及煤焦油加氫數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬噸、元/噸）

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