導語：上周，印度政府公告顯示，撤銷了對聚酯產(chǎn)業(yè)鏈多種產(chǎn)品的BIS認證要求，疊加周五國際原油強勢上漲，聚酯雙料均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，然聚酯切片市場成交氣氛表現(xiàn)淡弱，且其加工費虧損程度加深。

?? 10月份中旬以來，聚酯切片市場又陷“漲跌兩難”境地，華東半光切片市場價格基本在5500-5600元/噸震蕩運行，期間，雖然有國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策、中美關稅緩和等消息傳出，但均對聚酯成本及需求刺激不足，聚酯切片市場難有較大的買賣契機。

“BIS 認證”作為印度市場的準入門檻，此前曾對PTA、乙二醇、化纖等產(chǎn)品的出口構成一定限制，但上周，印度撤銷聚酯產(chǎn)業(yè)鏈多種產(chǎn)品的 BIS 認證要求，消息對行業(yè)而言是重要政策利好，將降低中國聚酯企業(yè)對印出口的合規(guī)成本，加上上周五國際原油強勢大漲，當日PTA現(xiàn)貨價格漲72至4637元/噸，乙二醇漲39至3982，折合聚合成本為5698.27元/噸，較上一交易日上漲74.29元/噸，但反觀聚酯切片市場，當日工廠平均加權產(chǎn)銷僅為35.79%，華東聚酯切片市場僅上漲25至5590元/噸，其加工費進一步壓縮。

從短期來看，成本、供需相對良性，PTA難以給與聚酯成本下跌空間，聚酯切片行業(yè)加工費難以從成本端獲得修復機會。接下來從聚酯切片供需角度來進行簡單梳理。

?? 近兩周，聚酯切片市場成交氣氛相對一般，工廠現(xiàn)貨產(chǎn)銷出貨情況整體不佳，從月初至今數(shù)據(jù)來看，日均產(chǎn)銷僅為53.03%，明顯弱于9月份87.31%及10月份同期84.72%水平，除了上端成本、宏觀難以給與利好刺激以外，也比較如實反饋了下游需求弱化的現(xiàn)狀。另外，從11月份庫存來看，在下游訂單乏力、提貨速度放緩的拖累之下，截至11月13日，部分樣本聚酯切片工廠庫存上升至12.71天，也高于2023及2024年同期水平。

當前，纖維級聚酯切片產(chǎn)能利用率在84.33%水平，處于年內(nèi)相對高位水平，另外，上周末金橋20萬噸聚酯切片（膜級）裝置重啟，預計本周出優(yōu)等品、古纖道25萬噸聚酯切片裝置本月底計劃恢復，預計纖維級聚酯切片產(chǎn)能利用率將達到87%偏上水平，故綜合庫存、供應等數(shù)據(jù)指標來看，將對聚酯切片行業(yè)加工費形成負面影響。

綜上來看，預計短期聚酯切片市場延續(xù)窄幅震蕩走勢，但供需弱化壓力對聚酯切片行業(yè)加工費存有一定打壓。后市重點關注聚酯成本走勢及下游開工變化。

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