1、今日摘要

① 今日紙漿期貨市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)行情緒一般。

② 今日生活用紙市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)為主，場(chǎng)內(nèi)交投氛圍變化不大，市場(chǎng)觀望情緒較濃。

2、現(xiàn)貨概況

表1 國(guó)內(nèi)紙漿價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

今日國(guó)內(nèi)紙漿市場(chǎng)呈現(xiàn)期貨引領(lǐng)現(xiàn)貨跟漲的態(tài)勢(shì)，期現(xiàn)商成為交投主力。期貨市場(chǎng)高位震蕩，主力合約SP2601收于5484元/噸，上漲0.99%?，F(xiàn)貨價(jià)格隨之抬升，針葉漿與闊葉漿上漲50-100元/噸，但市場(chǎng)實(shí)際需求并未同步放量，下游紙廠采購(gòu)仍顯謹(jǐn)慎，參與度未見(jiàn)顯著提升，本輪行情主要受資金推動(dòng)及期現(xiàn)商套利行為主導(dǎo)?；久娣矫?，供需結(jié)構(gòu)未發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變，港口庫(kù)存雖有小幅下降但仍處于相對(duì)高位，供應(yīng)壓力持續(xù)存在；下游成品紙市場(chǎng)剛需疲軟格局依舊。隆眾資訊預(yù)計(jì)短期漿價(jià)維持震蕩高位，建議關(guān)注主要港口庫(kù)存去庫(kù)速度及下游原紙市場(chǎng)采購(gòu)需求變化。

圖1? 2024-2025年國(guó)內(nèi)針葉漿價(jià)格走勢(shì)（元/噸）	圖2? 2024-2025年國(guó)內(nèi)紙漿價(jià)格走勢(shì)圖（元/噸）
數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

3、期現(xiàn)基差

基差來(lái)看，本工作日山東地區(qū)針葉漿銀星基差為66元/噸，擴(kuò)大34元/噸。

4、市場(chǎng)情緒

表2 國(guó)內(nèi)紙漿上下游從業(yè)者情緒預(yù)期

5、價(jià)格預(yù)測(cè)

隆眾分析預(yù)計(jì)短期紙漿市場(chǎng)區(qū)間內(nèi)整理運(yùn)行。針葉漿現(xiàn)貨區(qū)間5400-5800元/噸，闊葉漿4000-4500元/噸，期貨市場(chǎng)資金動(dòng)向仍是關(guān)鍵，若持倉(cāng)得以維持，盤(pán)面或延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，但需警惕現(xiàn)貨跟進(jìn)乏力可能引發(fā)的回調(diào)壓力。

6、相關(guān)產(chǎn)品

原紙市場(chǎng)：今日生活用紙市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)為主，場(chǎng)內(nèi)交投氛圍變化不大，市場(chǎng)觀望情緒較濃。原料紙漿市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間盤(pán)整，針葉漿、闊葉漿價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)交投活躍度一般，對(duì)生活用紙紙價(jià)支撐作用有限；生活用紙終端下游需求未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象，部分紙企出貨表現(xiàn)平淡，行業(yè)整體開(kāi)工水平低位徘徊。綜合來(lái)看，當(dāng)前供需博弈下，隆眾資訊預(yù)計(jì)短期內(nèi)生活用紙市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒄鹗幷{(diào)整，重點(diǎn)關(guān)注原料漿價(jià)的變動(dòng)及紙企出貨情況。

7、數(shù)據(jù)日歷

表3 國(guó)內(nèi)紙漿數(shù)據(jù)一覽表（單位：萬(wàn)噸）