導(dǎo)語：本周PVC市場承壓下行，電石法主流價(jià)格波動區(qū)間在4500-4650元/噸。PVC現(xiàn)貨市場基本面僵持，上游生產(chǎn)企業(yè)檢修規(guī)模有限，盡管個(gè)別企業(yè)負(fù)荷小幅下降，但整體產(chǎn)量預(yù)期仍維持小增態(tài)勢；國內(nèi)市場需求平穩(wěn)，低端價(jià)格采購放量，外貿(mào)出口暫顯觀望，供需來看略有承壓，現(xiàn)貨價(jià)格重心走勢偏弱，疊加近期成本與宏觀預(yù)期支撐欠佳，PVC價(jià)格區(qū)間持續(xù)探低。

一、? 開工提升 供應(yīng)持續(xù)高位

隆眾數(shù)據(jù)顯示，本周PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率在80.75%環(huán)比增加2.49%，同比增加2.67%；其中電石法在81.21%環(huán)比增加3.79%，同比增加2.64%，乙烯法在79.69%環(huán)比減少0.51%，同比增加3.03%。

本周產(chǎn)量提升主要來自遼寧航錦、新疆天業(yè)天能廠區(qū)、寧波鎮(zhèn)洋、內(nèi)蒙億利等，影響產(chǎn)能利用率走高。下周來看，因?yàn)樘旖騆G,河南聯(lián)創(chuàng)有檢修計(jì)劃，加之陜西金泰有降負(fù)荷表現(xiàn)，預(yù)計(jì)下周PVC產(chǎn)能利用率小幅下降，但是同比去年仍處高位。

二、內(nèi)外皆弱 PVC需求存壓

本周國內(nèi)下游制品企業(yè)開工率在49.60%，環(huán)比減少0.94%，同比增加6.12%。型材開機(jī)率37.61%，環(huán)比減少0.22%，同比減少1.54%；管材開機(jī)率39.40%，環(huán)比下降2.60，同比增加1.59%。下游制品企業(yè)開工難以提升，由于季節(jié)性淡季來臨，整體需求有所走弱，特別是北方隨著天氣轉(zhuǎn)冷，管型材需求明顯下滑；周內(nèi)型材企業(yè)開工下降主要是西北部分型材企業(yè)開工下降導(dǎo)致。另外部分企業(yè)前期訂單過后，開工不高，在暫時(shí)以低負(fù)荷運(yùn)行。從型材企業(yè)后期訂單來看，目前未見房地產(chǎn)對型材的支撐，型材訂單的低迷與斷橋鋁的競爭同在，導(dǎo)致型材企業(yè)保持雙向縮量。盡管軟制品需求表現(xiàn)尚可，但由于占比較少，行業(yè)整體開工仍呈下降趨勢。

本周PVC生產(chǎn)企業(yè)樣本出口簽單量環(huán)比減少3.6%在2.81萬噸，交付量環(huán)比增加2%，待交付環(huán)比減少8%。周內(nèi)外貿(mào)出口價(jià)格重心維持低位，F(xiàn)OB價(jià)格在570-585美元/噸商談，受印度反傾銷及BIS下月到期影響，印度方向簽單持續(xù)較少。

三、行業(yè)庫存繼續(xù)增加 后期累庫壓力增加

本期PVC行業(yè)庫存142.79萬噸，較于上周小幅增加。PVC行業(yè)（上游+社會）庫存環(huán)比增加0.01%，庫存繼續(xù)增加，PVC市場壓力不減。

本周PVC社會庫存新樣本統(tǒng)計(jì)環(huán)比增加1.13%至104.16萬噸，同比增加26.42%；其中華東地區(qū)在98.58萬噸，環(huán)比增加1.46%，同比增加27.87%；華南地區(qū)在5.58萬噸，環(huán)比減少4.39%，同比增加5.34%。國內(nèi)下游繼續(xù)維持剛需采購，拿貨積極性一般，出口市場放緩，在途庫存陸續(xù)抵達(dá)，社會庫存環(huán)比增加。本周PVC生產(chǎn)企業(yè)全樣本廠庫庫存初步統(tǒng)計(jì)環(huán)比下降2.88%左右，上游積極發(fā)運(yùn)，交付前期預(yù)售訂單，短期在庫略減少。

后期PVC檢修企業(yè)減少，供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增加，然國內(nèi)需求進(jìn)入需求淡季，同時(shí)出口受印度反傾銷稅的影響，整體需求走弱，PVC行業(yè)庫存預(yù)計(jì)繼續(xù)增加。

四、原料價(jià)格弱勢運(yùn)行 成本面支撐乏力

乙烯美金市場來看：雖韓國乙烯裝置開工率不高，但東南亞及中東貨源相對富裕，船貨市場供應(yīng)充裕。然當(dāng)前國內(nèi)對進(jìn)口剛性需求下滑，預(yù)計(jì)美金市場弱勢運(yùn)行，價(jià)格或圍繞730-750美元/噸之間。

國內(nèi)電石市場來看：截止周末，國內(nèi)電石市場持穩(wěn)運(yùn)行，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價(jià)格在2400元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨積極，部分企業(yè)成交靈活。近期有序影響減弱，隨著前期送電裝置的 增多，供應(yīng)逐漸走強(qiáng)。原料蘭炭價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)，成本端支撐走強(qiáng)，維穩(wěn)市場價(jià)格。

短期內(nèi)兩種工藝原料供應(yīng)相對寬松，成本端維持底部支撐。

綜合來看，下周PVC現(xiàn)貨市場價(jià)格重心或?qū)⒗^續(xù)走低，國內(nèi)檢修及降負(fù)荷計(jì)劃有限，市場供應(yīng)維持高位，內(nèi)貿(mào)需求穩(wěn)定，外貿(mào)多觀望印度政策的限制，行業(yè)庫存恐持續(xù)累庫，成本支撐短期底部企穩(wěn)，但行業(yè)暫無利好消息提振，市場預(yù)計(jì)繼續(xù)震蕩尋底，華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)匯庫提價(jià)格看在4480-4600元/噸區(qū)間波動。