導(dǎo)語：十一月初，國內(nèi)二氯甲烷市場在供應(yīng)端以及成本雙重支撐下，價格延續(xù)強(qiáng)勢上漲態(tài)勢。截止稿前，山東地區(qū)二氯甲烷價格1890元噸，較上周四上漲8.93%。

一、企業(yè)庫存無壓 二氯甲烷漲勢延續(xù)

本期二氯甲烷市場在供應(yīng)強(qiáng)支撐與需求弱現(xiàn)實之間博弈，核心支撐來自供應(yīng)端，裝置停車與降負(fù)現(xiàn)象并存，行業(yè)產(chǎn)能利用率降至年內(nèi)低位。且企業(yè)庫存經(jīng)前期補貨后已降至低位，企業(yè)庫存無壓之下，繼續(xù)挺漲報盤為主。然高價對需求的抑制作用已顯現(xiàn)，市場追漲熱情消退，觀望情緒加重，貿(mào)易商出現(xiàn)獲利回吐現(xiàn)象。主力下游制冷劑R32整體開工水平較前期變化不大，全行業(yè)開工受配額緊俏影響難以高企。其余下游開工方面表現(xiàn)平平，需求端實質(zhì)性消化較為有限。

二、產(chǎn)能利用率跌至年內(nèi)最低點 供應(yīng)縮量明顯

表1? 2025年甲烷氯化物裝置檢修匯總表（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

周期內(nèi)廣西錦億37萬噸、衡陽錦東20萬噸、東營華泰8萬噸裝置重啟后負(fù)荷逐步提升；然周期內(nèi)，魯西20萬噸裝置停車、江西理文停一套4萬噸裝置、山東東岳裝置降負(fù)、會昌永和10萬噸裝置短停，其余永浩和泰5萬噸裝置于25日起停車檢修，重啟時間未定；江蘇理文16萬噸裝置于28日起停車檢修，預(yù)計11月7日附近重啟；山東魯西8萬噸裝置停車，重啟時間未定；山東金嶺大王裝置降負(fù)至5成，整體產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量仍呈現(xiàn)下降態(tài)勢。下期來看，江蘇理文裝置存重啟預(yù)期，疊加本周期重啟裝置恢復(fù)穩(wěn)定運行后，整體負(fù)荷將趨于抬升，不過現(xiàn)下企業(yè)庫存壓力不大，短時可支撐價格企穩(wěn)。

三、液氯短時波動頻繁 甲烷氯化物成本壓力存在

表2?國內(nèi)甲烷氯化物成本利潤對比表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

周期內(nèi)液氯價格下跌后再度回調(diào)，周均價格較上周期有所下降。然下半周，東營有企業(yè)自用增加，外賣量減少；疊加有裝置停車檢修，市場供應(yīng)趨緊，企業(yè)再度挺漲報盤，至截稿前，山東地區(qū)液氯價格在50-150元/噸。按照此價格核算，甲烷氯化物企業(yè)利潤在成本線附近徘徊，成本方面亦是導(dǎo)致甲烷氯化物開工低位的重要影響因素。

四、制冷劑R32開工維持 剛需支撐

本周制冷劑R32內(nèi)貿(mào)華東市場供應(yīng)端11月行業(yè)整體開工水平較上期持平，依舊終端保供為主，全行業(yè)開工在7-8成附近，目前全行業(yè)開工受配額資源緊俏難以高企，外貿(mào)市場現(xiàn)貨資源寬松于內(nèi)貿(mào)市場。制冷劑R32內(nèi)貿(mào)實單進(jìn)度發(fā)展受R22情緒粘連嚴(yán)重，二級低成本市場積極調(diào)整“搶跑”，參考59000元/噸(含稅出廠)。

當(dāng)前二氯甲烷價格已拉漲至相對高位，市場觀望情緒加重，繼續(xù)大量拿貨跡象消退。

五、后續(xù)供需面博弈之下 市場仍或橫盤觀望居多

后續(xù)供應(yīng)端存增量預(yù)期，企業(yè)庫存逐步累積，然現(xiàn)下企業(yè)庫存壓力暫且不大，報盤或穩(wěn)定為主。然當(dāng)前價格高位，下游及貿(mào)易商采購積極性下降，消化當(dāng)期庫存，后續(xù)需求端對二氯甲烷市場支撐力度有限。成本面來看，主力上游液氯價格或存拉漲預(yù)期，現(xiàn)下甲烷氯化物虧損的情況下，對企業(yè)開工存影響風(fēng)險。綜合來看，多空交互下，預(yù)計國內(nèi)二氯甲烷市場僵持觀望居多，需關(guān)注后續(xù)消息面變化。