導(dǎo)語(yǔ)：6月份開(kāi)始，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格走低，四川、陜西地區(qū)汽柴隨國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，汽柴價(jià)格下跌，且陜西地區(qū)跌幅略高于四川地區(qū)，陜西至川套利縮窄。

1、6月份國(guó)際原油走高，四川汽柴反之下行

進(jìn)入六月份，國(guó)際原油呈震蕩上行走勢(shì)，但國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格卻呈穩(wěn)中下跌走勢(shì)。截至6月14日，調(diào)價(jià)后首個(gè)工作日，四川地區(qū)汽油市場(chǎng)價(jià)8936元/噸，環(huán)比上個(gè)調(diào)價(jià)周期下跌71元/噸，跌幅0.79%；四川地區(qū)柴油市場(chǎng)價(jià)7660元/噸，環(huán)比上個(gè)調(diào)價(jià)周期下跌110元/噸，跌幅1.42%。價(jià)格下跌之后，延長(zhǎng)至川套利情況如何，下面具體分析來(lái)看：

據(jù)隆眾測(cè)算，截止到6月13日，陜西延長(zhǎng)至四川汽油套利為111元/噸，環(huán)比月初下跌43元/噸，跌幅27.92%；陜西延長(zhǎng)至四川柴油套利為27元/噸，下跌17元/噸，跌幅38.64%，柴油跌幅高于汽油。陜西延長(zhǎng)汽柴油價(jià)格下調(diào)，跌幅大于四川當(dāng)?shù)貎r(jià)格跌幅，套利空間下滑。

2、 延長(zhǎng)汽柴跌幅大于四川，套利空間減少

汽油方面：二季度，陜西延煉至川汽油套利窗口除去4月份，基本開(kāi)啟狀態(tài)。近三個(gè)月套利區(qū)間在-63到187元/噸之間，平均套利為77元/噸。

分析來(lái)看：陜西至川汽油全年套利峰值在4月30日，為187元/噸。正值五一小長(zhǎng)假前夕，節(jié)前備貨結(jié)束，主營(yíng)單位降價(jià)促銷(xiāo)沖量。陜西至四川差價(jià)開(kāi)始凸顯，呈現(xiàn)連續(xù)下跌走勢(shì)。隨著地方煉廠銷(xiāo)量下滑，價(jià)格高位回落，兩地之間汽油套利空間重回平穩(wěn)水平。

柴油方面：二季度，陜西延煉至川柴油套利窗口除去5月份，基本開(kāi)啟狀態(tài)。近三個(gè)月套利區(qū)間在-99到98元/噸之間，平均套利為23元/噸。

分析來(lái)看：柴油延長(zhǎng)至川套利雖為正值，但處于低位運(yùn)行。5-6月正值西南地區(qū)雨季，戶(hù)外基建開(kāi)工率受雨季天氣影響，開(kāi)工負(fù)荷下滑，川內(nèi)柴油需求仍處于疲軟態(tài)勢(shì)。6月份開(kāi)始，柴油受高溫及連續(xù)多日降雨天氣影響，進(jìn)入傳統(tǒng)意義上的需求淡季，價(jià)格也開(kāi)始承壓下行，套利縮窄。

3、5月份四川消費(fèi)量環(huán)比汽柴均漲，6月或艱難探漲

由此可以看出，進(jìn)入5月以來(lái)，四川地區(qū)消費(fèi)量呈現(xiàn)汽柴均漲態(tài)勢(shì)。5月四川92#汽油消費(fèi)量為63萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.5萬(wàn)噸，漲幅2.44%；四川0#柴油消費(fèi)量為67.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2萬(wàn)噸，漲幅3.05%，消費(fèi)量基本維持平穩(wěn)。

5月份四川汽柴延續(xù)跌勢(shì)，逐步企穩(wěn)震蕩。但受降雨及新能源沖擊，需求表現(xiàn)低于市場(chǎng)預(yù)期，因此市場(chǎng)庫(kù)存消化緩慢，即便存上游市場(chǎng)供應(yīng)縮減利好預(yù)期，汽柴漲勢(shì)仍顯乏力，6月或艱難探漲。

綜上，原油方面，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)，美國(guó)傳統(tǒng)燃油消費(fèi)旺季在6月中旬后或明顯增強(qiáng)，季節(jié)性需求逐漸向好。就國(guó)內(nèi)供需端來(lái)看，后期高溫降雨天氣等季節(jié)性特征會(huì)愈加明顯；車(chē)載空調(diào)使用頻率提升，對(duì)汽油需求存一定剛需支撐。預(yù)計(jì)短期內(nèi)汽柴油價(jià)格先跌后漲，均價(jià)小幅上移。陜西四川兩地價(jià)差或繼續(xù)維持現(xiàn)狀波動(dòng)，建議業(yè)者根據(jù)自身實(shí)際情況合理調(diào)整備貨周期。