導(dǎo)語：6月份開始，國內(nèi)成品油價格走低，四川、陜西地區(qū)汽柴隨國內(nèi)成品油市場價格小幅波動，汽柴價格下跌，且陜西地區(qū)跌幅略高于四川地區(qū)，陜西至川套利縮窄。

1、6月份國際原油走高，四川汽柴反之下行

進(jìn)入六月份，國際原油呈震蕩上行走勢，但國內(nèi)成品油價格卻呈穩(wěn)中下跌走勢。截至6月14日，調(diào)價后首個工作日，四川地區(qū)汽油市場價8936元/噸，環(huán)比上個調(diào)價周期下跌71元/噸，跌幅0.79%；四川地區(qū)柴油市場價7660元/噸，環(huán)比上個調(diào)價周期下跌110元/噸，跌幅1.42%。價格下跌之后，延長至川套利情況如何，下面具體分析來看：

據(jù)隆眾測算，截止到6月13日，陜西延長至四川汽油套利為111元/噸，環(huán)比月初下跌43元/噸，跌幅27.92%；陜西延長至四川柴油套利為27元/噸，下跌17元/噸，跌幅38.64%，柴油跌幅高于汽油。陜西延長汽柴油價格下調(diào)，跌幅大于四川當(dāng)?shù)貎r格跌幅，套利空間下滑。

2、 延長汽柴跌幅大于四川，套利空間減少

汽油方面：二季度，陜西延煉至川汽油套利窗口除去4月份，基本開啟狀態(tài)。近三個月套利區(qū)間在-63到187元/噸之間，平均套利為77元/噸。

分析來看：陜西至川汽油全年套利峰值在4月30日，為187元/噸。正值五一小長假前夕，節(jié)前備貨結(jié)束，主營單位降價促銷沖量。陜西至四川差價開始凸顯，呈現(xiàn)連續(xù)下跌走勢。隨著地方煉廠銷量下滑，價格高位回落，兩地之間汽油套利空間重回平穩(wěn)水平。

柴油方面：二季度，陜西延煉至川柴油套利窗口除去5月份，基本開啟狀態(tài)。近三個月套利區(qū)間在-99到98元/噸之間，平均套利為23元/噸。

分析來看：柴油延長至川套利雖為正值，但處于低位運行。5-6月正值西南地區(qū)雨季，戶外基建開工率受雨季天氣影響，開工負(fù)荷下滑，川內(nèi)柴油需求仍處于疲軟態(tài)勢。6月份開始，柴油受高溫及連續(xù)多日降雨天氣影響，進(jìn)入傳統(tǒng)意義上的需求淡季，價格也開始承壓下行，套利縮窄。

3、5月份四川消費量環(huán)比汽柴均漲，6月或艱難探漲

由此可以看出，進(jìn)入5月以來，四川地區(qū)消費量呈現(xiàn)汽柴均漲態(tài)勢。5月四川92#汽油消費量為63萬噸，環(huán)比增長1.5萬噸，漲幅2.44%；四川0#柴油消費量為67.5萬噸，環(huán)比增長2萬噸，漲幅3.05%，消費量基本維持平穩(wěn)。

5月份四川汽柴延續(xù)跌勢，逐步企穩(wěn)震蕩。但受降雨及新能源沖擊，需求表現(xiàn)低于市場預(yù)期，因此市場庫存消化緩慢，即便存上游市場供應(yīng)縮減利好預(yù)期，汽柴漲勢仍顯乏力，6月或艱難探漲。

綜上，原油方面，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)，美國傳統(tǒng)燃油消費旺季在6月中旬后或明顯增強(qiáng)，季節(jié)性需求逐漸向好。就國內(nèi)供需端來看，后期高溫降雨天氣等季節(jié)性特征會愈加明顯；車載空調(diào)使用頻率提升，對汽油需求存一定剛需支撐。預(yù)計短期內(nèi)汽柴油價格先跌后漲，均價小幅上移。陜西四川兩地價差或繼續(xù)維持現(xiàn)狀波動，建議業(yè)者根據(jù)自身實際情況合理調(diào)整備貨周期。