導(dǎo)語(yǔ):2024年已進(jìn)入四季度，下游開(kāi)工負(fù)荷提升困難，企業(yè)剛需備貨為主，利潤(rùn)空間持續(xù)壓縮，增碳劑市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間震蕩。近期原料低硫石油焦市場(chǎng)價(jià)格不斷推漲，石油焦增碳劑市場(chǎng)是否能有大起色？

一、增碳劑價(jià)格弱勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格同比下滑

價(jià)格方面：煅煤增碳劑92C市場(chǎng)主流價(jià)格2050元/噸，較去年同期下降50元/噸，降幅2.38%；低硫煅燒焦增碳劑市場(chǎng)報(bào)價(jià)3800元/噸，較去年同期下降500元/噸或11.63%；石墨化增碳劑市場(chǎng)報(bào)價(jià)3900元/噸，較去年同期下降700元/噸或15.22%。

2024年國(guó)內(nèi)石油焦整體呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)頻繁。盡管原料市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，但受下游需求及利潤(rùn)影響，增碳劑市場(chǎng)價(jià)格調(diào)整幅度有限。

二、原料價(jià)格上行，增碳劑利潤(rùn)壓縮

原料方面：低硫石油焦市場(chǎng)均價(jià)2749元/噸，環(huán)比上漲240元/噸，漲幅7.79%，中高硫市場(chǎng)均價(jià)1470元/噸，環(huán)比上漲170元/噸，漲幅13.07%。

近期低硫焦市場(chǎng)繼續(xù)良好表現(xiàn)，中石油及中海油低硫焦價(jià)格隨行走高。傳統(tǒng)下游石墨電極剛需為主；石墨陰極因電解鋁利潤(rùn)高位，更換數(shù)量增加，陰極產(chǎn)量上漲。鋁用碳素方面，電解鋁產(chǎn)量持續(xù)高位，摻配用低硫焦需求一直存在。儲(chǔ)能焦市場(chǎng)采購(gòu)心態(tài)良好，下游入市心態(tài)尚可，對(duì)石油焦出貨仍有利好拉動(dòng)。

三、下游需求仍有降量，增碳劑市場(chǎng)價(jià)格受成本支撐明顯

需求方面：Mysteel數(shù)據(jù)顯示全國(guó)87家獨(dú)立電弧爐鋼廠平均開(kāi)工率69.78%，環(huán)比減少1.65個(gè)百分點(diǎn)，同比減少4.44個(gè)百分點(diǎn)。

近期黑色系震蕩偏強(qiáng)，宏觀利好預(yù)期繼續(xù)釋放，鋼材基本面隨著供給端壓力降低趨向弱平衡，市場(chǎng)心態(tài)中性震蕩為主。從鋼廠方面看，原料價(jià)格堅(jiān)挺、漲勢(shì)優(yōu)于成材，鋼廠谷電利潤(rùn)受擠，整體盈利水平環(huán)比上周下降17.11個(gè)百分點(diǎn)，電弧爐生產(chǎn)負(fù)荷主流趨降；另外從基本面看，受資金等因素影響短期終端需求釋放緩慢，市場(chǎng)需求謹(jǐn)慎，整體備貨需求不高，鋼廠生產(chǎn)積極性提振乏力、低庫(kù)存運(yùn)轉(zhuǎn)為主，短期生產(chǎn)飽和度或?qū)⑦x擇性降低。

綜合來(lái)看，原料價(jià)格或維持震蕩上行趨勢(shì)，成本壓力增強(qiáng)的同時(shí)增碳劑企業(yè)利潤(rùn)壓縮，而下游需求直接作用于增碳劑企業(yè)生產(chǎn)積極性，鋼廠停復(fù)產(chǎn)水平基本維持不變，電弧爐生產(chǎn)飽和度繼續(xù)小幅調(diào)整，獨(dú)立電弧爐廠開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率或窄幅降低趨勢(shì)。預(yù)計(jì)近期增碳劑市場(chǎng)價(jià)格受成本支撐維持偏強(qiáng)運(yùn)行。